ETN是壹種債券，金融機構(發行人)承諾其價格根據其信譽跟蹤特定指標。所以，ETN和ETF的區別在於，它不持有(不需要持有)相應的資產。在歐美股市，ETN的交易量僅次於ETF，交易活躍(歐洲稱之為ListedCertificates)。)。
發行ETN的大型證券公司、銀行和其他金融機構承諾，他們發行的債券將跟蹤標的指數，因此沒有現貨資產可以用作抵押品。