公司外部制度環境的影響:首先，近十年來，國家對企業融資政策的變化是影響上市公司資本結構的關鍵因素；其次，我國上市公司有特殊規定，但國有股不流通，大股東和代理人不關心企業配股造成的價值損失；再次，企業缺乏敵意收購的威脅，國內上市公司在二級市場被收購的案例很少。