1992年12月，呼市人民政府同意將呼市加民奶食品總廠改為股份制改革試點企業；1993年2月經呼市體改委批準，在對呼市加民奶食品總廠進行股份制改造的基礎上，由21家發起人發起，吸收其他法人和內部職工入股，以定向募集方式設立伊利集團，並於1993年6月14日在呼市工商行政管理局登記註冊。
1995年9月4日經內蒙古自治區證券管理委員會批準，1996年1月經中國證監會復審同意，本公司向社會首次人開發行1715萬股普通股股票。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所掛牌上市。1997年4月12日，公司名稱由“內蒙古伊利實業股份有限公司”變更為“內蒙古伊利實業集團股份有限公司”。
伊利集團是全國乳品行業龍頭企業之壹，也是國家經貿委評定的全國520家重點工業企業和國家八部委確定的全國151家農業產業化龍頭企業之壹。伊利集團生產的具有清真特色的“伊利”牌產品，憑借過硬的質量和良好的服務，行銷全國各地，深受廣大消費者的青睞和推崇。伊利雪糕、冰淇淋連續七年產銷量居全國第壹，伊利超高溫滅菌奶產銷量居全國第壹，伊利奶粉、奶茶粉產銷量居全國前三位。1999年“伊利”商標被國家工商行政管理局認定為“中國馳名商標”。伊利集團在全國食品行業首家通過了ISO9002國際質量體系認證；公司生產的39類產品100多個品種通過了國家綠色食品發展中心的綠色食品認證。
1996年3月，伊利股票在上海證券交易所掛牌交易，上市以來，壹直被評為“30”指數樣本股和“中證?6?1亞商中國最具發展潛力上市公司50強”。作為全國乳品行業唯壹壹家上市公司，2000年實現全國同行業利稅第壹。伊利股份憑借良好的業績和高速的成長性已成為證券市場公認的藍籌績優股。
2001年，伊利股份主營業務收入達27億多元，利稅總額達3.4億元。伊利股票每股收益為0.82元，在全國1175家上市公司中排名第8位。公司連續第三年被評為“中證?6?1亞商中國最具潛力上市公司50強”之壹，並且排名由上年度第24位上升到第5位。2002年上半年，公司完成主營業務收入20億多元，比去年同期增長了54%，每股收益達0.48元。伊利集團擁有全國最大的優質奶源基地——內蒙古呼和浩特市、呼倫貝爾大草原、黑龍江杜爾伯特大草原。
2004年，伊利集團實現主營業務收入87.35億元，比上年增長38.67%；資產總額達到48.5億元，同比增長19.86%；實現利潤總額3.79億元，比上年同期增長18.81%；凈利潤2.39億元，比上年同期增長19.81%；實現每股收益0.61元。從2003年至今，伊利集團主營業務收入高居行業第壹，壹直以強勁的實力領跑中國乳業，並榮登2002年度中國上市公司經營業績百強榜首。
截至2004年上半年，伊利集團連續兩次入圍“中國企業500強”，並連續六次入選“中證·亞商中國最具發展潛力上市公司50強”，連續兩次進入前十名；同年，作為國內僅有的兩家企業，伊利和海爾躋身中國市場人氣最旺品牌十強，並在中國500最具價值品牌評選中，伊利以127.87億元的品牌價值列38位，位居中國食品業首位。