假設管理者(或創業者)與投資人簽訂合同，合同約定管理者將如何使用資金，投資收益如何在管理者與投資人之間分配。如果雙方能簽訂壹份完整的合同，明確規定管理人在未來任何可能的情況下應該如何處理，那麽任何利益沖突或管理決策都不會發生。也就是說，有了這樣壹個完整的合同，代理問題就不會發生了。但是，事實上，不可能預測未來所有可能發生的事情，也就是說不可能簽訂壹份完整的合同。這意味著管理者和投資者在遇到合同中沒有明確的不確定事件時，必須分配決策權。由於外部投資者沒有能力或興趣進行經營決策，管理者最終獲得剩余控制權，即投資者向公司提供資金，但不參與公司的日常決策。因此，很多上市公司形成了“強管理者、弱股東”的局面