沒有實際控股股東，意味著沒有股東可以單方面主導公司的經營和財務政策。股權結構過於分散，容易引起發審委對公司控制權穩定性乃至未來發展前景的擔憂。同時，對於規模較小的公司，股權分散、沒有實際控制人的管理層容易出現動蕩，投資風險更大。
比如某企業有5個股東，每個股東持有20%的股份，每個股東在決定公司重大問題時獨立發表意見。遇到事情，需要大家壹起商量解決。如有不同意見，少數服從多數。
沒有實際控制人的原因是:
1.原控股股東被迫減持。
這類股份大多由控股股東質押。在這樣的熊市中，他們直接跌破警戒線，沒錢補充抵押物。只有看著財務公司把股份攤平，公司控股股東的比例才會降低，從而失去控股權。
2.惡意收購者出現。
直接通過二級市場收購5%，然後公告進壹步收購。股份幾乎等於控股股東，然後通過股東會增加董事，最後由董事會控股實際控制人。
3.控股股東主動拋售。
雖然很少，但壹直存在。控股股東通過財務手段掏空上市公司，再通過二級市場減持，直至成為二股東，從而自動變更控制權。