20世紀90年代末，基礎設施投資領域湧現出大量BOT(建設-運營-移交)項目。BOT，針對單個新建項目(主要是水廠項目)，放開壹定期限的有限產權進行項目融資，但並沒有改變城市水業原有資產的產權關系。公用事業真正的市場化始於2002年。2002年6月5日至2月，建設部發布《關於加快市政公用事業市場化進程的意見》，提出加快市政公用事業市場化進程，鼓勵社會資金和外資以獨資、合資、合作等多種形式參與市政公用設施建設。這意味著，決策層終於為外資進入公用事業股權投資領域開了綠燈。