β(資產)=(權益/資產)* β(權益)+(負債/資產)* β(負債)
2.根據MM理論，債務的系統性風險為0。所以有:
β(資產)=(權益/資產)* β(權益)
= β(權益)/[(權益+負債)/權益
= β(權益)/(1+負債/權益)
3、以上是不考慮所得稅的影響，然後需要加上所得稅因素，這樣負債就變成了稅後負債:
β(資產)= β(權益)/[1+負債*(1-T)/權益]
= β(權益)/[1+(1-T)債務/權益]