法律依據:《中華人民共和國證券法》第十條公開發行證券必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經證券監督管理機構或者授權的部門批準；未經依法批準，任何單位和個人不得公開發行證券。
有下列情形之壹的，為公開發行股票:
(壹)向不特定對象發行證券；
(二)向特定對象發行證券的人數超過二百人；
(三)法律法規規定的其他發行行為。
非公開發行證券不得以廣告、公開勸導或者變相宣傳的方式進行。