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KKR集團的運營程序

KKR集團的投資運作程序通常可以分為四個階段:籌集資金。首先,由公司高層和/或收購專家牽頭的收購小組成立壹個空殼公司,以少量資本進行收購。他們提供總收購資金的10%左右作為新公司的股權基礎,所需資金的50% ~ 60%以目標公司的資產為抵押向銀行申請擔保收購貸款。

貸款壹般由幾家商業銀行組成的貸款提供(有利於分散和控制風險),也可以由專門從事風險投資和杠桿收購的保險公司或有限責任合夥企業提供。其他資金由各種級別的劣後債券形成,通過私募(針對養老基金、保險公司、風險投資企業等)募集。)或公開發行高收益債券(即垃圾債券)。

到了90年代,由於臭名昭著的垃圾債券,這部分資金主要由投資銀行bridge loan提供(這些貸款通常在隨後幾年被公司發行的長期債券取代)。如果調整後的公司能夠變得更強大,收購集團的目標已經達到,那麽集團可能會讓公司重新成為上市公司(即反向杠桿收購),從而降低公司過高的財務杠桿率,讓收購方的利益套現。

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