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公司債券承銷和公司股票承銷的區別

就國內情況而言(需要指出的是,國內公司債壹般指在交易所市場上市的債券,而在銀行間市場發行的債券稱為公司債):

1.承銷商面對不同的投資群體:固定收益產品的投資者和權益類產品的投資者有非常不同的投資風格。

2.承銷商采取不同的定價機制:公司債券可以采用參考定價法和競價法發行,也可以采用市場詢價法發行;目前公司股票壹般采用市場詢價方式。

3.承銷商承擔的盡職調查內容與監督發行人信息披露的責任不同:債券承銷主要關註發行人的信用狀況、擔保狀況和償債能力;股票承銷關註的公司信息要全面復雜得多,涵蓋了與公司價值判斷相關的方方面面。

4.承銷商在發行後的角色不同:a股股票的承銷商往往在發行後擔任公司的保薦人,負有長期持續的監管義務;公司債的承銷商後續責任較少,可以擔任債券受托管理人。

5.承銷率水平差異較大:壹般來說,股票的承銷率較高。

此外,在細節上也有很多差異,比如產品設計上的差異:公司債產品的設計更復雜;以及核保之前的審核程序等等。

希望能幫到妳。

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