吸收合並模式下，目標企業股東以其持有的目標企業股份換取M&A企業股份，成為M&A企業股東，目標企業不復存在；在新設立的合並模式下，目標企業和M&A企業的股東以其股份換取新設立企業的股份，成為新設立企業的股東，原有的兩家企業不復存在。
第二，相互持股合並。
即M&A企業與目標企業交換股份，M&A企業與目標企業相互持股。通常，由於M&A企業擁有較大的持股比例，可以對目標企業的經營決策施加較大的影響。在交叉持股的M&A，目標企業可以通過清算進入M&A企業而不復存在，或者仍然作為壹個獨立的實體存在。
第三，股票換資產合並。
目標企業將其資產出售給M&A企業，以換取M&A企業有表決權的股份，然後目標企業進行清償，將M&A企業的股份讓給其股東，以換取目標企業已被註銷的股份。