即“基差”(基差=現貨價格-期貨價格)應該等於商品的持有成本。壹旦基差大幅偏離持有成本，就會出現現貨套利的機會。
期貨價格高於現貨價格，超過了交割的各種成本，如運輸成本、質檢成本、倉儲成本、增加的開票成本等等。現貨套利主要包括遠期買入現貨套利和反向買入現貨套利。
擴展數據:
現貨套利交易不僅面臨風險，有時甚至風險很大。主要風險包括:
(1)現貨組合跟蹤誤差風險；
(2)現貨頭寸和期貨頭寸的建立和清算面臨流動性風險；
(3)追加保證金的風險；
(4)股息不確定性風險和股指期貨定價模型是否有效。
面對這些風險，如果考慮風險後的套利收益率高於其他投資交易機會，那麽現貨套利活動就可能發生。因此，套利所面臨的風險和預期收益率會影響套利活動的效率和期貨與現貨價差的偏離程度。
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