海螺:為什麽強烈推薦海螺？

10水泥行業整體形勢不容樂觀。明年水泥行業，上半年供應壓力很大，新增產能超過2億噸，而基建需求增速將大幅放緩，全行業將面臨供大於求的問題。煤炭價格的大幅上漲將減少行業利潤。海螺主要市場集中度的進壹步提高影響水泥價格。江浙市場五強企業集中度接近40%，安徽、江西在50%左右，已經到了行業集中度進壹步提高，能夠影響市場價格的地步。預計該地區並購的進壹步發展將推動水泥價格走強。海螺主要市場的供需形勢趨於好轉。在淘汰落後產能的大背景下，江浙粵水泥產能為負，安徽產能增速僅為需求增速的壹半。預計海螺主要市場的供需關系會有較大改善，與全國情況有所不同。西部地區景氣度有所下降，但毛利率仍處於較高水平；海螺在西部11萬噸的產銷增加，相對有助於公司盈利能力的提升。有與央企整合的可能。部分管理層激勵即將進入可轉換階段，管理層有進壹步提升公司業績的強烈激勵。從市場來看，如果下壹步市場繼續向上，主要的推動力將是藍籌市場，海螺就是藍籌水泥市場的代表。2月9日10，11，我們將公司EPS上調至2.02元、2.79元、3.12元，以10市盈率20-25倍估值，合理估值區間為“55.8-60”。在我們看來，海螺在56元以下是絕對有好處的。在接下來的股市上漲階段，海螺有明顯的相對收益。