新型烯烴-碳材料:石墨烯產業布局持續推進
投資要點:
首次覆蓋增持評級。預計2015-2017年每股收益為0.01/0.02/0.03元(不考慮企業在石墨烯材料孵化器的投資收益)。考慮到公司在石墨加工領域的領先地位，結合可比新材料和石墨/碳材料公司的估值，每股目標價為17.3元。
石墨資源→產品布局完成。2013年，公司開始轉型，逐步剝離房地產業務，投資石墨產業。先後參股三巖礦業(耐火碳素生產)和奧宇集團(石墨礦資源、石墨紙和電極石墨生產)，獲得石墨資源和加工能力。
石墨烯技術轉化平臺已初具規模。公司投資設立銀基碳新材料研究院和冀東奧宇烯碳石墨投資公司，建設常州石墨烯孵化器，擬籌建“石墨烯及先進碳產業投資基金”。技術投入+技術孵化將在上市平臺框架下顯著提高石墨材料的技術轉化率。
技術轉化+產業化支持加速了石墨技術開發和產品轉化的效率。同時，公司搭建了石墨烯技術轉化平臺和石墨產品生產平臺，打造了從技術發現到研發再到產業化的鏈條，為未來相關領域的技術研發和整合提供了對接，未來將進壹步加快新材料的布局。
風險提示:投資收益小於預期風險。