航空公司的經營業績，很大程度上得益於人民幣升值產生的匯兌收益，對航空公司的經營業績影響很大。
因為航空公司壹般都是高負債企業，需要大量借款購買新飛機，才能保持規模的競爭優勢。2011三季度，國航負債率為70%，南航為69%。目前民航飛機市場被波音和空客壟斷，購買空客和波音的飛機需要支付歐元或美元。所以航空公司的負債大部分是購買和租賃飛機形成的外幣債務，每年還要支付壹定的利息支出和本金。人民幣對美元、歐元升值，意味著航空公司的所有外幣凈負債都將同比例減少，從而獲得匯兌收益。
簡單來說，就是因為人民幣升值，外幣相對貶值。因為國內航空公司主要賺取人民幣來償還外債，其外債隨著人民幣升值相對減少，由此產生的賬面收益就是匯兌收益。但目前人民幣貶值的預期對航空公司來說會是利好。市場預期人民幣貶值將減少航空公司未來的匯兌收益，降低凈利潤。