1987年中國國家計委撥款60萬元人民幣給王洪成在河北省定州勝利客車廠生產燃料。不久王洪成拿走了錢，在哈爾濱買了兩套住宅[2]。1992年11月22日，“洪成新能源澎化劑有限公司”成立，1993年1月28日，《經濟日報》發表《水真能變成油嗎？》的文章，稱此是繼傳統四大發明以來的中國第五大發明。後來水變油技術被認為是騙局和偽科學，1998年王洪成因為利用水變油技術和其他壹些犯罪被判處10年有期徒刑。
2005年浙江金義集團董事長陳金義帶來了“水變油”的新版本，他對媒體揚言，金義集團總工程師王先倫開發的壹種名叫“金倫油”新型高能燃料，真正實現了“水變油”。後證實為乳化燃油。金義集團投資壹億元研發乳化燃油，有媒體稱：陳金義進壹步是“油神”，退壹步是騙子。
2006年2月20日，東北人王承東號稱研發“合成環保植物液體燃料油”，被稱為“中國第五大發明”。
事到如今，水變油是化學課的考題之壹，旨在考察學生對質量守恒定律和能量守恒的理解。
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