“抵押”中的青蒿素
坤耀集團豐收四聯辦
6月16日晚，新華社發布消息稱，中國科學家、諾貝爾獎獲得者屠呦呦及其團隊宣布，經過多年努力，在“抗瘧機制研究”和“耐藥原因”方面取得新突破，並針對青蒿素耐藥問題提出可行的治療方案。
受此消息影響，青蒿素概念股次日大幅高開，板塊內多只醫藥股漲幅居前。作為開展臨床試驗的責任單位，並與屠呦呦團隊有直接合作，昆藥集團無疑成為此輪青蒿素概念行情的引領者。盡管昆藥集團6月17日晚間發布的公告已提示公司紅斑狼瘡雙氫青蒿素片治療項目存在研發失敗風險，但從這幾天的市場表現來看，資金仍願意為青蒿素未來的銷售市場提前買單。
今早開盤，昆藥集團再次漲停。截至今天上午收盤，昆藥集團股價報收於12.77元/股，連續四連板，較上周五收盤價上漲45%，總市值9721億元。
去年銷售的青蒿素產品占收入的比例不到1%。
R&D項目失敗的風險
面對市場的瘋狂表現，早在6月17日晚間，公司就對青蒿素類藥物的相關情況進行了說明，直指公司銷售的青蒿素抗瘧藥品——復方磷酸萘酚喹片、蒿甲醚片、蒿甲醚原料藥、蒿甲醚註射液、雙氫青蒿素哌喹片。該類產品2018年6月營業收入6925.92萬元，占公司。要知道，昆藥集團2018年的營收達到7102萬元，凈利潤為3.36億元。
但市場資金仍在瘋狂湧入。龍虎榜數據顯示，昨日買入金額最大的前五名合計63521.2萬元，占總成交額的45.67%。全天凈買入金額達4758.69萬元。其中，郭進證券福州五山西路證券營業部買入金額最大，為1937.32萬元。
昆藥集團昨晚也發布了公司股票交易異常波動的公告，再次提醒風險。
事實上，昆藥集團是青蒿素藥物研發和生產的早期參與者。據該公司官網介紹，早在20世紀60年代，中國就開始了代號為523的項目，以開發壹種新的抗瘧藥物。當時，昆明制藥集團的前身昆明制藥廠作為國內唯壹壹家企業參與了這項研發工作。
1990年，昆藥集團與中國軍事醫學科學院聯合研發蒿甲醚復方抗瘧藥特效藥，形成新的A+B復方，是全球首個固定比例的ACT復方藥物，開創了ACT藥物研發和應用的先河，昆藥集團成為全球首家基於青蒿素藥物研究瘧疾治療(ACT療法)的企業。
目前，昆藥集團擁有7個蒿甲醚系列產品，昆藥集團起草制定的5個蒿甲醚系列藥品質量標準被列入國際藥典標準。
不過，公司強調，雙氫青蒿素片治療紅斑狼瘡的項目仍處於二期臨床患者招募階段，這壹藥物研發項目需要繼續二期臨床試驗，隨後是三期臨床試驗，以及食品藥品監督管理局的註冊審批程序。只有在II期和III期臨床試驗結果顯示雙氫青蒿素片治療紅斑狼瘡的有效性和安全性後，該公司才能向食品藥品監督管理局(NMPA)提交新藥註冊申請。
西南證券發布的研究報告認為，我國紅斑狼瘡疾病治療領域具有廣闊的市場開發價值。保守估計，中國潛在患者人數已達1萬，相當於全球患者的五分之壹。該產品的適應癥具有很大的市場潛力。但是，新藥的研發是壹項長期的工作，不確定因素很多。
昆藥集團也承認，藥物研發的二期臨床試驗、三期臨床試驗和註冊時間都很長，其安全性和有效性能否在臨床試驗和註冊申請過程中得到驗證存在很大的不確定性，項目存在很大的研發失敗風險。即使該藥能夠上市銷售，仍面臨專利保護到期、競爭品種率先上市等系統性風險。
工業大麻部門已經成立。
開始預售大麻葉護膚品
“紅爆”後，坤耀集團也以自己的流量將目光投向了工業大麻，並成功實現了兩次大流量。
6月19日，昆藥集團關偉發表題為《昆藥集團KPC大麻葉護膚系列創新》的文章稱，公司成立“工業大麻事業部”和“大健康事業部”，開啟國內外工業大麻全產業鏈布局。坤耀集團內部人士向媒體證實，公司近期確實成立了這兩個部門。
文章稱，公司利用工業大麻的核心原料(全光譜CBD油、超純CBD油、火麻仁油)打造了獨具特色的KPC舒敏護膚系列，大麻葉護膚系列產品開始預售，將陸續上市。
說到與工業大麻的聯系，文中提到昆藥集團控股股東華力集團在雲南發現了大麻這種神奇的植物，開創了中國的‘工業大麻’產業。坤耀集團成為重要參與者，通過不斷探索與工業大麻結下不解之緣。
昆藥集團的主營業務是中藥材種植。今年工業大麻概念被炒熱的時候，有人開玩笑說:“昆藥集團主營業務是天麻，‘啊天麻，妳比大麻還麻’，還被歸為壹個大麻概念股炒作。”股價從3月4日收盤價7.44元/股漲到4月6日15.50元/股+01，27個交易日股價上漲108.33%。
不過，今年3月26日，昆藥集團發布公告澄清，公司目前沒有與工業大麻相關的業務。到目前為止，還沒有任何資源投入到工業大麻行業。4月9日晚間，公司再次公告稱，公司控股子公司血塞通藥業尚未取得工業大麻花葉加工項目的前置審批，車間改造尚未啟動，工業大麻花葉加工許可證申請尚未提交。未來能否獲得工業大麻馬賽克加工的前置審批和許可還不確定。
5月30日，坤耀集團的聲明開始松動。5月30日，有投資者在互動平臺上詢問坤耀集團，是否考慮過工業大麻的育種、種植、提取、產品應用等全產業鏈布局。對此，昆藥集團回復稱“有這個想法”。
6月15日，昆藥集團發布公告稱，與美國阿南達醫藥科技有限公司簽署合作框架協議，在中國成立合資公司，研發用於治療神經病理性疼痛的大麻二酚(CBD)藥物。
本文來自中國基金。
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