蔚來、理想、小鵬為什麽能從眾多新生力量中脫穎而出？他們做對了什麽？他們有什麽共同特點？看了近千頁的招股書，我們發現了這些秘密。
賠錢不可怕。
作為汽車行業的後來者，新造車企業虧損幾乎是必然的。蔚來、理想和小鵬也不例外，它們甚至可能成為這場“燒錢競賽”的領頭羊。
2016至2018年6月，魏的營收為4599萬元，累計虧損1165438+4200萬元。2018至2020年3月，理想營收165438+3600萬元，累計虧損40.48億元。2018至2020年6月，小鵬營收33.34億元，累計虧損58.86億元。
然而在巨虧的同時，他們獲得了更大規模的融資。從2016到2018年6月，蔚來累計融資1706億元，現金及現金等價物從5.96億元增加到44.8億元。
2018至2020年3月，理想累計融資69億元，現金及現金等價物從9552萬元增加到106億元。
從2018到2020年6月，小鵬累計融資112億元。現金及現金等價物從1.631億元增加到1.895億元。
其實對於新造車企業來說，最重要的不是盈利能力，而是融資能力。只要能拿到錢，即使有虧損，企業還是能活下去的。在IPO之前，企業能否拿到錢，很大程度上取決於創始人在資本圈的資源。
在蔚來之前，李斌已經擁有易車和易信兩家上市公司，在資本圈積累了良好的口碑。李想帶領汽車之家登陸紐交所，受到王興的高度贊揚。
至於何，雖然他的第壹家公司UC沒有上市，但通過UC，他與雷軍、俞永福等業界領袖建立了聯系。
過往的經歷讓這三位大佬在資本圈積累了深厚的資源。當他們再次出來創業時，自然會迎來各種各樣的回答。
蔚來上市前完成五輪融資，投資方包括高瓴資本、騰訊投資、百利？吉福德等知名投資機構；理想上市前完成8輪融資，投資方包括史明資本、經緯中國、字節跳動、美團。小鵬上市前完成10輪融資，投資方包括阿裏巴巴、順為資本、GGV ggv資本等知名投資機構。
花錢很關鍵。
長期以來，新車廠商燒錢的行為壹直為人詬病。IPO前兩年半，蔚來累計營業費用為654.38+00.742億元，理想情況下為32.9億元，小鵬為63.58億元，拜騰為84億元。
不同的是，前三家花完錢後，量產車型開始交付，公司登陸資本市場。然而，拜騰的第壹款車型並沒有量產，甚至連公司都岌岌可危。同樣是燒錢，最後的結果卻完全不同。為什麽？
也許這與四家公司如何花錢有關。2016年至2018年6月底，蔚來累計營業費用10742萬元，其中R&D費用55.28億元，占比51%，銷售、總務及行政費用5214億元，占比49%。
2018年至2020年3月底，理想的累計營業費用為32.9億元，其中R&D費用2153萬元，占比65%，銷售、總務及管理費用1139萬元，占比35%。
2018至2020年6月底，小鵬累計營業費用63.58億元，其中研發費用37.52億元，占比59%，銷售、總務及管理費用26.06億元，占比41%。
通過在R&D的大量投資，蔚來、理想和小鵬迅速實現量產交付並登陸資本市場。然而種種跡象表明，拜騰在壹些不可思議的地方投入了更多的資金。
由於拜騰從未公布過財報，因此無法得知其運營費用是如何分配的。但從相關報道中，還是可以發現壹些端倪的。
此前有媒體報道稱，300多人規模的北美辦公室，零食采購費就花了700多萬美元；中國員工名片采用進口環保材料，壹盒名片成本高達數千元。
2019年夏天，拜騰的FA安排了壹個中東的潛在投資人，管理層帶著M-Byte概念車去迪拜，往返費用高達幾百萬。拜騰當時與潛在投資者簽訂了合作備忘錄，但第二天就毀約了，對方從此杳無音信。在Batten，這樣的例子數不勝數。
資金也來自投資者。為什麽蔚來、理想、小鵬都是精打細算，而拜騰卻顯得大手大腳？
或許與拜騰的所有權和經營權不壹致有關。在蔚來，理想和、、理想和何都是董事長兼CEO，都是老板，參與公司的日常管理。在拜騰，實際控制人馮長革不擔任任何職務，公司由畢福康和戴雷兩位職業經理人管理。
所有權和經營權的分離導致沒有人真正對公司負責，並造成了壹系列令人瞠目結舌的混亂。此前有媒體報道，畢福康在任時，每次出去吃飯，壹定會點店裏最好的紅酒。戴雷大部分時間在香港，通常每兩周去南京總部出差1-2次。他對公司最直接的管理就是在工作日10左右與管理層在線溝通。
更致命的是，作為壹家創業公司，拜騰嚴格執行五天工作制，工作節奏寬松，周末加班很少。壹些外國高管在疫情期間甚至“不能聯系任何人”。
看了蔚來、理想、小鵬的招股書，以及拜騰的相關報道，我們發現造車新勢力生存的兩個必要條件。壹個是創始人必須在資本圈有深厚的資源，壹個是創始人必須直接參與公司的管理。前者可以保證公司能夠源源不斷地融資，後者可以保證錢會花在正確的地方。
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