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中國重工有什麽投資價值

中國重工全稱為:中國船舶重工股份有限公司(China Shipbuilding Industry Company Limited),成立於1999年7月1日,是在原中國船舶工業總公司所屬部分企事業單位基礎上組建的特大型國有企業,是國家授權投資的機構和資產經營主體,由中央管理。

投資價值

(1)重工裝備龍頭:公司是中船重工集團的上市旗艦,是國內研發生產體系最完整、產品門類最齊全的船舶配套設備制造企業,是國內海軍艦船裝備的主要研制和供應商,業務貫穿整個船舶配套業的價值鏈,主營業務包括船用動力及部件、船用輔機和運輸設備及其他三個業務板塊。2009年末手持合同金額275.40億元,2010年6月末手持合同272.3億元。

大連船舶重工集團有限公司

大連船舶重工集團有限公司

(2)船舶全產業鏈:2010年9月擬以6.93元/股定向增發251632萬股,以受讓大連船舶重工集團有限公司100%股權、渤海船舶重工有限責任公司100%股權、青島北海船舶重工有限責任公司94.85%股權、山海關船舶重工有限責任公司100%股權。本次交易完成後,公司將在原有業務基礎上,新增船舶制造、船舶修理、海洋工程裝備等業務,形成船舶制造、船舶配套、海洋工程裝備和能源交通裝備及其他五大業務板塊,成為我國規模最大的造修船及船舶裝備制造企業之壹,業務拓展至整個船舶產業鏈。交易完成後,初步預測,2010年、2011年公司備考凈利潤分別為422076萬元、444565萬元。

(3)大船重工:2009年度,目標資產的造船完工量合計達到528.4萬載重噸,占全國造船完工量的14.9%;截止2009年底,目標資產的手持船舶訂單量為2689.17萬載重噸,占全國手持船舶訂單總量的12.8%。2009年,目標資產修理船舶合計387艘,改裝船舶7艘,產值合計達到30.23億元;2008年修理282艘,改裝船舶12艘,產值合計30.33億元,約占全國修船產值的6%。其中大船重工是我國規模最大的船舶制造企業之壹,其2009年船舶產量為385.15萬載重噸,2009年底手持船舶訂單1897萬載重噸,根據克拉克松研究公司統計,大船重工2009年底手持船舶訂單位於全球第7位,中國第1位,2008年、2009年、2010年1-4月大船重工凈利潤分別為114665萬元、174408萬元、108268萬元。

(4)資產註入預期:2009年中船重工集團營業收入1211億元,其中民船業務占比約30%,軍品業務約占比20%,海洋工程占比約10%,風電、核電、采煤裝備、生物能源、新材料等非船業務占比約40%。中國重工註入四大造船之後,2009年備考營業收入為446億元,占比僅為36.87%,其中非船業務占集團營業收入的比例不足3%。可見,包含風電、核電、采煤裝備、生物能源、新材料等戰略性新興產業在內的非船業務,未來仍存註入空間。

(5)船用動力及部件業務:公司是國內少數幾家能夠配套生產全部船用柴油機關鍵部件(包括曲軸、增壓器、燃油噴射系統等)及柴油機整機的公司之壹,根據中國船舶工業行業協會的統計數據,08年公司低速船用柴油機、大功率中速柴油機(4000馬力以上)分別占國產同類設備42.45%、50.70%的市場份額。同時,公司是具備超大型螺旋槳設計和生產能力的企業,根據中國船舶工業行業協會的統計數據,08年公司大型螺旋槳(配備在5萬噸級以上船舶)占國產同級別產品37.23%的市場份額。

(6)船用輔機業務:公司在甲板機械領域積累了豐富的經驗和獨持的優勢,為國內三大主力船型中最大噸位的船舶,包括30萬噸VLCC、17.5萬噸散貨船和8530TEU集裝箱船提供甲板機械產品。根據中國船舶工業行業協會的統計數據,2008年本公司錨絞機、克令吊、舵機分別占國產同類設備38.19%、48.85%、11.62%的市場份額。公司在船用閥門、船用自動化導航系統、電子管理控制系統等產品的設計和制造方面擁有多項專利技術,在國內同行業中處於領先水平。

(7)軍民產業結合優勢:公司是國內海軍艦船裝備的主要研制和供應商,在艦載武器裝備關鍵技術、艦船用配套產品技術方面擁有大量高質量科技成果和自主核心技術,同時,許多技術、設施等具有較強的軍民兩用性,軍工業務收入2006至2008年復合增長率高達50.6%,2009年軍品收入達20.48億元。公司壹直以來堅持軍民結合、優勢互補的原則,充分利用軍工技術、設施和人才優勢開發軍民兩用技術,培育和發展高技術產業,充分利用設備設施的通用性以及較強的加工制造能力,實現科技成果的工程化應用,不斷拓展民品市場領域。

(8)新能源裝備:2006至2008年,公司風電業務收入的年復合增長率已達67.0%,風電齒輪箱市場占有率已躍居全國第二,其中2兆瓦以上占據國內第壹。2008年,公司風電齒輪箱產品產量為113萬千瓦,根據中國風能協會《2008中國風電發展報告》的統計數據,占全國風電新增裝機容量15.60%的市場份額。核電方面,核級應急發電機組和水處理裝備是國內唯壹供應商,中國重工目前已經簽署和完成的合同金額合計已達8.5億元。

(9)主要產品產能:公司現有低速柴油機產能為120臺/130萬千瓦,中速柴油機能為300臺/70萬千瓦,09年度公司產品產量為:低速柴油機125臺/131萬千瓦、中速柴油機419臺/73.7萬千瓦、齒輪箱4123臺、低速機曲軸50根、配備5萬噸級以上船舶的大型螺旋槳6428噸、錨絞機1600臺、克令吊291臺、舵機183臺、鐵路貨車1265輛;2010年1-6月產品產量為:柴油機完工200臺/104.2萬千瓦,螺旋槳完工170支/3998噸,低速機曲軸完工21根。

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