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從“苦逼”到市值1200億 小鵬汽車經歷了什麽?

北京時間2020年8月27日晚,小鵬汽車(股票代碼:XPEV)在美國紐交所正式上市。發行價為15美元/ADS,總計發行9973萬股存托股票(ADS),盤前市值105.75億美元。

開盤不到十分鐘,小鵬汽車股價漲幅就已經達到了66%。次日,小鵬汽車盤前繼續上漲逾12%。截至本周五收盤,小鵬汽車股價定格在22.79美元,總市值164.4億美元,約1200億人民幣。

自此,蔚來、理想、小鵬三家中國造車新勢力巨頭終於在美國資本市場完成會師,小鵬汽車也成為登陸美股的造車新勢力中開盤表現最好的企業。

美團CEO王興曾預言“未來中國的造車新勢力將僅存三家:蔚來、理想、小鵬”。無論預言最終能否實現,至少從現階段的股價和總市值來看,蔚來、理想、小鵬交上的是壹份能夠令資本市場滿意的答卷。

但別光看小鵬汽車的上市儀式風光無限,其實這6年的造車之路並不平坦。從2015年到上市前,小鵬汽車***經歷了11輪融資,累計融資金額超188億元。招股書顯示,在IPO前,小鵬汽車管理層持股達40.9%,其中董事長何小鵬持股31.6%,為最大股東,阿裏巴巴持股14.4%,為小鵬汽車最大的外部股東,除此之外還包含了小米、GGV紀源資本、晨興資本、高瓴、紅杉等明星投資機構均。

雖然資金充足,背景雄厚,但小鵬汽車和大多數初創企業壹樣,仍處於燒錢虧損的狀態。根據公開資料顯示,在2018年、2019年及2020年上半年,小鵬汽車凈虧損分別為13.99億元、36.92億元以及7.96億元。在兩年半的時間裏,小鵬汽車總***虧損約58.86億元。

虧損的主因來自高額的研發費用,2018年、2019年和2020年上半年,小鵬汽車的研發費用分別高達10.51億元、20.7億元和6.31億元。其中,2019年以及截至2020年6月30日的六個月中,小鵬汽車的研發費用分別占到了總收入的89.2%和62.9%。

除了研發之外,小鵬汽車在業務發展方面也下了血本。此前,有不少車企聲稱不建廠房,場地、試制車間以及設備甚至可以直接租賃,走輕資產路線,但小鵬汽車卻直接開啟了重資產模式。

目前,小鵬汽車有兩大生產基地,壹是位於河南省鄭州市的合作商海馬汽車有限公司(下稱海馬工場),壹是小鵬汽車自建的肇慶工廠,前者每年可生產15萬輛汽車,後者每年可生產10萬輛汽車。

在招股書中,小鵬汽車透露,2018年,2019年以及2020年上半年,公司的資本支出分別為10.094億元、20.984億元,5.230億元,這其中,最主要的資本支出就是建設肇慶工廠。

隨著小鵬G3的穩定銷量以及小鵬P7的交付,今年上半年,小鵬汽車的總體虧損已經大幅收窄。雖然市場還難以判斷何時才能真正實現盈利,但這已經不影響頭部造車新勢力上市後資本市場的追捧了。

●?真正的“互聯網造車”

成功的人總有相似的地方,造車新勢力也是壹樣。蔚來、理想、小鵬三家車企都有個性鮮明的特點,但相比蔚來和理想,小鵬汽車才是某種意義上中國真正的互聯網造車代表案例。

與蔚來和理想不同,作為UC瀏覽器創始人的何小鵬此前並沒有接觸太多過與汽車相關的行業,因此小鵬汽車的特點也與傳統汽車不同。

說起蔚來,我們最先能夠想到是其高端的品牌形象和無微不至的客戶服務。從參加Formula?E比賽並取得優異成績,到打造出的電動超跑EP9創下紐北賽道圈速記錄,蔚來的品牌形象可以說是“出道即巔峰”,現在考慮購買純電動豪華SUV的消費者,應該沒有幾個會想起奔馳EQC、捷豹I-PACE和奧迪e-tron。

說起理想,我們最先想到的是產品,除了理想ONE本身優秀的駕駛性以及行駛品質之外,目前乘用車行業罕見的增程技術也是其壹大亮點。有外部充電條件,它跟普通純電動車完全相同,續航可以達到180km;沒有外部充電條件也無所謂,只要能加上油,它就絕不會因為“虧電”把妳撂路上,完全沒有後顧之憂,且發動機完全不直接參與驅動,因此不存在油電切換的任何細微頓挫和換擋動作。這樣的技術優勢也讓它的銷量迅速躋身新能源產品陣營前列。

而說到小鵬,它的品牌標簽則壹定是“智能”。在招股書中,小鵬汽車也表示其最關鍵的核心競爭力是智能,即所有軟件和核心硬件都進行自主研發。何小鵬曾公開表示:“為了軟件自研,我們從大屏、電子電氣架構、嵌入式、從總線到板卡,我們全涉及,硬件也會參與設計,因為要整車OTA。”

不同於其他主機廠,小鵬汽車自主設計和開發了全棧式的自動駕駛技術和操作系統。在招股書中,小鵬汽車強調:“自動駕駛是使我們的智能電動汽車與競爭產品區分開來的關鍵因素,在這壹領域投入了大量的研發力量。”?研發人員中有17%專註於自動駕駛方面的研發。小鵬汽車也是第壹家自主研發出自動駕駛軟件,並將其實現商業化應用的造車新勢力公司。

堅持塑造智能化核心競爭力,也與小鵬汽車的團隊基因有關。小鵬汽車創始團隊中的夏珩與何濤,畢業於清華大學汽車工程系。在創辦小鵬汽車前,兩人分別為廣汽新能源控制系統開發負責人和廣汽智能汽車、無人駕駛負責人。

截至2020年6月30日,小鵬汽車在中國和美國***有3676名員工。約43%(約1600人)的員工為研發崗,其中的66%、17%和17%的員工分別專註於汽車設計與工程、自動駕駛和智能操作系統。

投入了如此誇張的研發人員和資金後,小鵬汽車的專利數量已經在全行業處於領先位置。根據2019年中國汽車專利數據統計分析榜單顯示,小鵬汽車憑借2019全年742件汽車專利公開量,躋身2019年中國汽車專利公開量TOP?20,有兩項分類專利數據名列國內汽車企業之首。其中發明專利占比高達76.28%,占據國內汽車企業第壹。

在智能網聯汽車專利公開量中,小鵬排名第五。而在排名前五的企業當中,除百度和博世為非整車制造企業,其余三家更是擁有超過半個世紀以上歷史的汽車企業,小鵬能有如此亮眼表現,對於壹家造車新勢力公司來說十分不易。。

●?軟件定義汽車

“軟件定義汽車”已經成為當下造車的大趨勢,但平臺才是承載的基礎。而小鵬是目前造車新勢力中唯壹壹家同時研發兩大平臺,並基於此開發出?SUV、轎車兩種車型的公司。

在自動駕駛方面,小鵬汽車自研的Xpilot?3.0系統已經搭載在小鵬P7上,可以實現全自動高速導航領航、全自動代客泊車、城市擁擠路段輔助駕駛功能。其所采用的NVIDIA?DRIVETM?AGX?Xavier自動駕駛計算平臺擁有Xavier片上系統(SoC),可實現每秒30萬億次運算,功耗30w,能效是上壹代架構的15倍,硬件上已經可以滿足L3級自動駕駛功能的需求。

小鵬汽車壹直在堅持以自研實現端到端的閉環能力,並計劃在2021年將Xpilot系統更新至3.5版本,2023年實現Xpilot?4.0。因此在P7的自動駕駛輔助系統上,小鵬實現了通過學習用戶的駕駛習慣,通過數據閉環,完成功能的快速叠代。

截至2020年6月30日,小鵬汽車在國內已經完成了2510萬km的路測信息收集,車道保持功能累計使用1110萬km行駛。隨著產品的不斷叠代,小鵬屆時將擁有最熟悉國內本土化道路的自動駕駛技術。

“電動汽車行業正經歷著快速的技術變革,公司需要在研發上投入大量資源,引領技術進步的同時保持在市場上的競爭力。”小鵬汽車在招股書中表示,公司還將繼續投入資金改進技術。

●?寫在最後

“三個苦逼,在憶苦思變……”?6月6日,小鵬汽車CEO何小鵬在個人微博上PO出了壹張照片,照片中何小鵬、李斌和李想三人面帶微笑,李斌坐在中間並雙手搭肩另兩位。

三位創始人,背負著三個耗資數百億的造車夢,在經歷過壹系列裁員、降薪、倒閉等傳聞後,終於苦盡甘來。

“過去6年,我們做了壹件大膽的事情,我們壹直堅信,智能汽車是未來。今天,小鵬汽車進入新的臺階,邁過這個臺階,我們會有更多的糧草、更多的信任、更多的支持,來迎接智能汽車時代真正的到來。我們壹定會引領這個時代全新的開始。”何小鵬在8月27日晚敲鐘上市時激動地說。

上市並非終點,而是新的開始,祝賀小鵬汽車,希望它有壹個美好的未來。

本文來源於汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。

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