《松塔 財經 》 最及時有效、中立客觀的 財經 公告和公開訊息解讀。
1、永興材料
公司擬與寧德時代成立合資公司，投建碳酸鋰項目。
概述
松塔 財經 獲悉，永興材料（002756.SZ）1月26日公告，公司董事會會議審議通過議案，同意公司與寧德時代簽署《合資經營協議》。公司與寧德時代將根據《合資經營協議》的約定成立合資公司，並以合資公司為主體投資建設碳酸鋰項目，項目總投資金額不超過25億元，規劃建設年產5萬噸碳酸鋰產能項目。壹期先行投資建設年產3萬噸碳酸鋰產能項目，投資總金額不超過15億元；壹期項目達產後，啟動剩余產能建設。此外，公司與寧德時代還將就公司碳酸鋰產品開展合作。
科普
碳酸鋰從鋰礦中提取，是鋰電池產業鏈最上遊的原材料。
永興材料主要從事黑色金屬冶煉及壓延加工業和鋰礦采選及鋰鹽制造業，2021年半年報顯示，這兩項主營業務分別占總營收的87.38%和12.62%。其中鋰礦采選及鋰鹽制造業務營收同比增長360.55%。公司鋰電新能源板塊已建成涵蓋采礦、選礦、碳酸鋰加工三大業務在內的新能源產業鏈。
解讀
永興材料攜手寧德時代能有效整合雙方優勢，未來公司鋰鹽業務有望充分受益。
本次協議之合資公司中，寧德時代占股7成，永興材料占股3成。
永興材料現有碳酸鋰產能1萬噸，在建產能2萬噸。本次協議設計建設碳酸鋰產能5萬噸，項目達產後，意味著永興材料可把控的碳酸鋰產能規模大大提升。
此前，永興材料壹期1萬噸電池級碳酸鋰產能已滿產運行，驗證了技術、成本在行業的領先性，公司業績顯著增長。
碳酸鋰是新能源上遊的黃金賽道，未來長期景氣。隨著新能源 汽車 的普及和滲透率的不斷提升，碳酸鋰需求日益增加。民生證券認為，預計未來全球鋰資源供應緊張將長期持續，高鋰價中樞將是未來行業常態。當前鋰價下，板塊估值性價比凸顯，把握資源自給率高+業績兌現高兩條主線。
據百川盈孚數據跟蹤，截止到1月26日，國內工業級碳酸鋰（99%）的市場主流成交價格34.5-35.0萬元/噸之間，國內電池級碳酸鋰（99.5%）市場主流報價區間在37.0-38.1萬元之間，均價漲至37.54萬元/噸，較昨日價格上漲0.5萬元/噸。目前市場供應緊張，市場現貨流通有限，價格持續擡漲。
中研普華在近期出具的研究報告中指出，未來碳酸鋰和氫氧化鋰平均價格仍將較2021年上漲，其中碳酸鋰2022年將上漲16.3%至21000美元/噸；此外，其還指出，預計2025年全球新能源車滲透率將達到20%，對應新能源乘用車銷量1824萬輛，對應新能源商用車銷量71萬輛，合計碳酸鋰需求100.2萬噸，預計2025年碳酸鋰需求將暴增3.6倍。
相關企業業績近況
永興材料2021年三季報營業收入49.22億元，同比增加35.34%；歸屬於母公司股東的凈利潤5.504億元，同比增加116.61%。
2、斯達半導
公司2021年凈利同比預增116%-121%。
概述
松塔 財經 獲悉，1月26日晚間公告，斯達半島（603290.SH）預計2021年年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.9億元到4億元，同比增加115.85%到121.38%。2021年，公司把握市場機遇，產品在下遊行業持續突破，尤其是在新能源 汽車 、光伏發電、風力發電、儲能等行業持續快速放量，公司營業收入實現高速增長。同時新能源行業的收入占比較2020年進壹步提高。
科普
斯達半導是國內IGBT功率半導體行業的領軍企業。公司在IGBT模塊供應商全球市場份額中排名第8，成為世界排名前十中唯壹壹家中國企業。
功率半導體是電子電力控制的關鍵器件，應用場景廣泛。近年來，功率半導體的應用領域拓展至新能源、軌道交通、智能電網、變頻家電等諸多市場。
IGBT是壹種復合功率半導體器件，是目前功率半導體的主流。
解讀
斯達半導業績略高於機構預期，其IGBT產品在 汽車 領域的價值持續提升，斯達半島有望受益於新能源 汽車 行業的發展。
最近17家機構對斯達半島2021年歸母凈利潤壹致預測值（即算術平均數）為3.53億元。斯達半島自家預計2021年歸母凈利潤為3.9億元到4億元，公司業績略高於機構預期。
天風證券表示，隨著 汽車 電動化、智能化、網聯化程度的不斷提高，車規級半導體的單車價值持續提升。預計到2025年全球車規級半導體市場規模可達804億美元，我國車規級半導體市場可達216億美元，行業復合增速可達12%。
國海證券表示，在電動化方面， 汽車 電動化最受益的是功率器件，尤其是IGBT。根據Omdia數據，2020年 汽車 功率器件市場規模為45億美元，預計到2025年 汽車 功率器件市場規模將達到92億美元（CAGR 15%）
目前，IGBT供需缺口依然巨大。據公開數據顯示，2020年國內IGBT市場需求量為7898萬只，但是國內產量只有1115萬只，本身芯片自給率不足20％，國內高鐵IGBT芯片市場被日本三菱所壟斷，車用IGBT的芯片則是被德國英飛淩壟斷。
新能源 汽車 或將是未來IGBT和SiC最大的下遊應用領域。
斯達半島目前在手訂單約3.5億元，西部證券認為，公司業績有望於2022-23年逐步釋放。公司將持續拓展A級車IGBT提升競爭力，隨新能源車銷量快速增長，營收規模預計持續擴大。
此外，斯達半導2020年約有545萬IGBT產能，不過其沒有自己的制造廠，主要是找華虹代工生產。目前，公司正在向IDM模式（有芯片設計也有晶圓生產）轉變，在2021年9月，斯達半導發布公告稱，將募資35億元用於IGBT、SiC芯片的研發及生產，擬建設年產30萬片6英寸高壓特色工藝功率芯片生產能力。
相關公司業績近況
公司2021年前三季度單季度實現營業收入約11.97億元，同比增長79.11%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約2.67億元，同比增長98.71%。
公司2021年第三季度單季度實現營業收入約4.78億元，同比增長89.85%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約1.13億元，同比增長110.54%。
3、登海種業
公司2021年凈利同比預增100%-150%。
概述
1月26日，登海種業（002041.SZ）發布業績預告，預計2021年歸母凈利2.04億元-2.55億元，同比增長100%-150%。報告期內，商品糧玉米價格上升，農民種糧積極性提高，公司的種子業務向好，玉米種子、小麥種子、水稻種子銷量較上年同期都有所增加。子公司盈利能力大幅提升。
解讀
登海種業業績預告符合機構預期。公司預計2021年歸母凈利2.04億元-2.55億元。最近11家機構對登海種業2021年歸母凈利潤的壹致預測值為2.77億元，與公司業績預告差不多。目前，種企發展整體向好，擴種優種有望成主旋律，公司或長期受益。
2021年12月24日，第十三屆全國人民代表大會常務委員會第三十二次會議全票通過了《關於修改中華人民***和國種子法>的決定（草案）》，自2022年3月1日起施行。
華西證券認為，種業作為農業的芯片，是保障國內糧食安全的重要基礎，在新冠肺炎疫情背景下，國家對種業的重視程度進壹步增強，種業經營環境有望進壹步優化。此外，春節前為種業政策密集發布期，包括中央壹號文件、種業振興行動方案發布等，板塊有望迎來政策性催化。
相關企業業績近況
2021年第三季度，登海種業單季度主營收入9790.36萬元，同比上升9.18%；單季度歸母凈利潤1163.18萬元，同比上升983.11%。
4、長江電力
長江電力業績快報：2021年凈利264億元同比增0.57%。
概述
松塔 財經 獲悉，1月26日，長江電力（600900.SH）披露2021年度業績快報，實現營業總收入556.9億元，同比下降3.62%；歸母凈利潤264.47億元，同比增長0.57%。公司投資業務、國際業務及電站受托運維業務的業績增加彌補了發售電量減少的業績影響。
科普
長江電力是全球最大的水電上市公司，擁有總裝機容量4549.5萬千瓦，占全國水電裝機的比例為12.77％。收入構成上，境內水電行業為主要收入來源，收入占比91.52％，毛利率66.39％。
解讀
公司2021年業績基本符合預期，水電屬於具有穩定現金流的行業。水電裝機受限於資源稟賦，預計未來增速較慢，長期來看，大型水電站是稀缺資源。
2021年前三季度，長江電力的歸母凈利潤有195.7億，根據業績快報歸母凈利潤264.47，計算下來，四季度歸母凈利潤約為68.77億元，對比2018-2020年間的三季度為凈利潤收益最高單季度的規律來看，公司在2021年業績基本符合預期。
國家統計局1月17日發布消息，2021年12月份，全國電力生產由增轉降。12月份全國絕對發電量7234億千瓦時，同比下降2.1%。分品種看，12月份，火電、水電降幅比上月擴大，風電、核電增速加快，太陽能發電增速放緩。但從水電來看，下降6.8%，降幅擴大4.9個百分點，兩年平均增長1.9%。這是由於2021年間，溫高雨少，造成了水力發電下降。
綠色電力壹直是我國能源發展的大方向。目前，水電是低碳發電的支柱，向全世界提供了近壹半的電力。2020年，全球水電累計裝機規模達1330GW，同比增加22GW。
前瞻產業研究院表示，水電裝機受限於資源稟賦，預計未來增速較慢，僅在新興經濟體和發展中經濟體的具有潛力。據IEA預測，2021-2030年，全球水電發電總量預計將增加近850TWh，其中，僅中國就占這壹增長的42%以上。
首創證券表示，將繼續看好大水電、風光運營商、清潔能源轉型三條投資主線，建議重視具有良好現金流的電力運營商。
相關公司業績近況
公司2021年前三季度實現營業總收入404.5億，同比下降5.6%；實現歸母凈利潤195.7億，同比下降3.4%；每股收益為0.86元。
5、恒力石化
公司擬199.88億元投建160萬噸/年高性能樹脂及新材料項目。
概述
松塔 財經 獲悉，恒力石化1月26日公告，為充分利用上遊“油煤化”融合的豐富原料產品產出，基於自身大化工平臺持續賦能與新材料開發多年積累，瞄準我國新能源、新消費與硬 科技 快速發展催生的卡脖子、短缺性新材料需求缺口，擬199.88億元投資建設160萬噸/年高性能樹脂及新材料項目。同日公告，為充分利用公司“大化工”平臺的原料與工程配套壹體化優勢，延伸拓展差異化纖維、功能性薄膜、高性能工業絲與聚酯新材料的產業縱向布局，優化提升公司聚酯纖維業務板塊的產能結構質量，擬40億元投資建設年產260萬噸高性能聚酯工程。
科普
恒力石化主要從事聚酯切片、民用滌綸長絲、工業滌綸長絲、聚酯薄膜、工程塑料的生產、研發和銷售，同時對外提供電力、蒸汽等產品。未來公司以原油煉化為起點，形成“芳烴-PTA-聚酯-民用絲及工業絲”的完整產業鏈，形成公司上下遊業務的戰略協同、資源***享。
解讀
這標誌著恒力（大連長興島）產業園內兩大化工新材料項目即將進入到實質性投建階段。據測算，兩大項目達產達效後，預計可實現年銷售收入420億元，年均凈利潤77億元。恒力石化2020年歸母凈利潤是134.62億，意味著項目建成後，公司業績會大大增厚。
兩大項目的建設周期都是為18個月，即可能2024年建成，對公司的業績影響將在2024年之後體現。
公司介紹，年產260萬噸高性能聚酯工程項目旨在充分利用在大連長興島基地產出的PTA和乙二醇兩大聚酯原材料，就地壹體化生產消化並轉化為面向下遊差異化材料消費需求的膜級切片、膜級母粒、光伏聚酯材料和工業絲級切片等切片、膜片和母粒、母材產品。
項目建成後也將有效擴大公司聚酯新材料業務板塊的產能和規模，而工業絲級、光伏材料級等高端聚酯產能的布局，將為下遊MLCC離型基膜、光學膜、光伏膜等高端膜的快速發展提供有力支撐。
年產260萬噸高性能聚酯工程項目旨在利用大連長興島產業園現有煉化、煤化和化工原料與產品進行進壹步深加工，並依靠“大化工”平臺規模化、低成本制造和全產業、壹體化配套的綜合發展優勢，向下遊各線路的新材料產業鏈輸送原料產品，推動公司高端化工新材料業務體系的全產業鏈打造與稀缺產能完善，助力我國突破新能源、新制造與新消費材料領域“卡脖子”和“產能瓶頸”等受限環節。
中金公司在研究報告中指出，根據《大連市“十四五”石化產業發展規劃》，將充分利用已建成的恒力煉化壹體化項目，以及擬建乙烯和PDH項目，憑借原料優勢、規模優勢、基礎設施配套優勢以及資金優勢，圍繞乙烯、丙烯、芳烴等產業鏈高附加值產品開發利用。
中金公司認為，在過去壹年的時間裏，恒力石化管理層戰略布局，精打細算，為公司長遠發展創造出了更多的可能性，特別是通過長興島煉化基地節能降耗，騰挪能耗指標用於審批增量項目，效果較為可觀。從公司2021年半年報披露的戰略規劃來看，公司規劃圍繞6條新材料產業鏈延伸，與大連市規劃基本吻合，預計未來兩年合計投資不低於700億元。
相關企業業績近況
恒力石化2021年三季報營業收入1515億元，同比增加46.6%；歸屬於母公司股東的凈利潤127.1億元，同比增加28.46%。
6、杉杉股份
公司2021年度業績增長較大，偏光片業務每月凈利上億。
概述
松塔 財經 獲悉，據媒體報道，杉杉股份（600884.SH）2021年度公司業績增長較大，尤其是公司新增的偏光片業務喜人，LCD偏光片日常經營比較穩健，每個月大概是1億多凈利潤。
科普
2020年，杉杉股份啟動收購LG化學旗下LCD偏光片業務及相關資產的重大資產重組事宜，並於2021年2月1日完成LCD偏光片中國大陸地區的業務交割及並表。自2021年2月1日起，公司核心主業為鋰電材料業務和偏光片業務。
LCD偏光片是液晶顯示面板的重要組件，主要作用是使光線通過顯示屏或阻擋不必要的光線通過，從而使屏幕顯示出圖像。公司偏光片業務客戶包括京東方、LG Display、華星光電、夏普等主流液晶面板企業。
解讀
杉杉股份業績大幅增長主要系鋰電材料業務盈利能力提升和新增偏光片業務並表帶來較大業績貢獻所致。
2021年半年報顯示，公司***實現歸屬於上市公司股東的凈利潤75,972.64萬元，同比增長659.15%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的凈利潤72,350.56萬元，同比增加75,071.12 萬元。其中鋰電材料業務實現歸屬於上市公司股東的凈利潤45,975.42萬元，同比增長 1,327.91%；偏光片業務實現歸屬於上市公司股東的凈利潤51,462.86萬元。
偏光片作為下遊LCD面板的主要原材料，其需求情況與LCD面板市場息息相關。在TFT-LCD產品領域，TV仍是LCD產能面積消耗的最主要產品。在TV產品大尺寸化以及5G和超高清顯示技術的拉動下，預計LCD TV面板出貨量將持續增長。根據AVC數據顯示，2021年1-6月，全球LCD TV面板出貨面積為0.85億平方米，同比增長9.3%，大尺寸LCD TV 65寸（含）以上TV面板的出貨面積為0.28億平方米，同比增長27.9%，占整體TV面板的比例為32.7%。
IT面板領域，隨著居家辦公及在線教育、 娛樂 等需求增長，IT產品銷量相應增長，拉動IT面板需求增長。根據AVC數據顯示，2021年1-6月，全球IT面板出貨面積為2,470萬平方米，同比增長19.5%。此外，京東方、華星光電等主要面板廠商也規劃將現有的8.5G產線部分產能從TV轉向IT生產。
LG化學偏光片業務市場份額全球領先。根據市場調研機構Omida的數據顯示，2020年LG化學偏光片業務占據約 25%的市場份額，排名全球第壹。從不同的顯示應用領域來看，2020 年，LG 化學在大尺寸用偏光片的市場份額為24.1%，在LCD TV用偏光片的市場份額為25%，在Monitor用偏光片的市場份額為24%，均排名全球第壹。
雖然當前LCD在平板顯示行業占據主流地位，但隨著新型顯示技術如OLED、Micro LED技術的不斷發展，可能會對LCD顯示地位形成挑戰，從而影響到公司LCD偏光片業務的需求和盈利空間。
相關企業業績近況
杉杉股份2021年三季報營業收入157.1億元，同比增加182.43%；歸屬於母公司股東的凈利潤27.74億元，同比增加899.29%。
免責說明
信息和數據僅供參考，不能作為投資決策的參考因素，不構成任何投資建議。