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公司如何發行私募債?

公司如何發行私募債?中小企業私募債的整個發行過程大致可以分為五個階段,即前期準備階段、材料制作階段、申報階段、備案階段和發行階段。每個階段都有自己的工作流程和關鍵問題,程序分工明確。接下來《法制快報》編輯在本文中整理介紹公司發行私募債的流程。

(壹)籌備階段

1,流程步驟

(1)討論確定發行方案:規模、期限、擔保方式、預期利率、募集資金用途等。(2)聯系擔保工作;(3)會計師執行審計工作;(4)券商和律師進行盡職調查;(五)召集董事會和股東(大)會;

2.關鍵工作

前期的重點工作包括債券發行的決議、審核、盡職調查和發行方案的確定。具體內容和企業角色分析如下:

(1)發債決議

發行人授權部門應組織召開會議,並出具同意發行債券的決議文件。債券的壹般發行由董事會提出,股東大會批準。制定審查和限制股息分配的措施。這時,企業需要聯系董事會和股東大會。

(2)審計工作

備案材料包括發行人最近兩個完整會計年度經具有證券期貨相關業務資格的會計師事務所審計的財務報告。壹般審計需要的時間最長,財務數據的最終確定決定了其他歸檔文件的完成時間。在企業運作層面,發行人需要盡快確定會計師並安排會計師進場開展審計工作。

(3)盡職調查

主承銷商、律師、會計師等中介機構可以壹起對企業進行盡職調查,加快項目進程。盡職調查期間,主承銷商與發行人約定私募債的具體發行方案。中小企業作為私募債的發行人,應當按照中介機構的要求配合完成盡職調查。

(四)確定分配方案

在這項工作中,需要做出四個確定,即確定發行規模、期限、募集資金用途等常規方案(具體方案仍可在項目期間討論修改);確定私募債受托管理人,承銷商、上市商業銀行、為私募債提供擔保的機構不得擔任該筆債務的受托管理人;確定擔保方式(第三方擔保、財產質押),積極尋找擔保人,聯系擔保工作;確定償債擔保賬戶的開戶銀行。

(2)物質生產階段:

1,流程步驟

(1)完成評級和擔保工作;(2)簽署各種協議文件(承銷協議、委托管理協議、債券持有人會議規則、設立償債保障基金專用賬戶、保函、擔保協議);(3)中介機構撰寫承銷協議、招股說明書和盡職調查報告;(四)律師出具法律意見書;(5)完成提交文件的初稿。

2.關鍵工作

在材料生產階段,重要的是完成擔保工作,簽署協議文件。具體內容和企業角色分析如下:

(1)完成擔保工作。

證券交易所鼓勵發行人采取壹定的增信措施,提高償債能力,降低企業融資成本;內部信用增級和外部信用增級(第三方擔保;擔保;保證抵押(優先考慮現房、國有土地使用權(含以上房屋)、價格穩定的在建工程);質押物(黃金、白銀、股票、應收賬款、專利權等。);目前,第三方擔保(擔保公司)是被市場高度認可的擔保方式。考慮到第三方擔保需要盡職調查,發行人需要準備相應的反擔保物,這壹環節耗時較長,溝通復雜,需要盡快安排;選擇擔保機構很重要:機構實力、股權結構、評級等。

(二)簽署協議文件

擬簽署的協議文件包括承銷協議、委托管理協議、債券持有人會議規則、銀行簽署的設立償債保障基金專用賬戶的協議、擔保協議或保函;協議文件的簽署保證了相關文件制作的順利完成。簽署協議的各方都需要遵循公司內部流程,需要預留時間,防止整個流程被拖延。

在企業角色方面,中小企業應該與各方簽訂良好的協議。與主承銷商簽訂承銷協議;與受托機構簽訂信托管理協議,制定債券持有人會議規則;在銀行設立償債擔保賬戶;與擔保人簽訂擔保協議或保函。

2.關鍵工作

申報階段的關鍵工作是尋找投資人。在申報階段,主承銷商開始尋找本期債券的潛在投資者,進行前期溝通。此時,中小企業私募債的發行人應配合主承銷商做好企業宣傳推介工作。

(4)歸檔階段:

1,流程步驟

(1)證券交易所對備案材料進行完整性審核;(2)備案期間持續跟蹤與主管單位溝通;(3)出具備案受理通知書,完成備案。

2.關鍵工作

備案階段的重點工作是溝通協調。備案材料提交後,主承銷商需要在備案期間與主管部門保持跟蹤和溝通,確保債券順利備案。此時,中小企業私募債的發行人應配合主承銷商與主管部門進行溝通。

(5)發行階段:

1,流程步驟

(1)發布、推廣、宣傳;(2)備案後六個月內發行債券。

2.關鍵工作

發行流程的最後壹個階段是發行階段,其重點工作主要是做好發行宣傳,把握發行時機。

(1)發布和推廣

發行階段,主承銷商正式尋找本期債券投資者,進行充分溝通,積極推介企業;私募的合格投資者包括金融機構、金融機構發行的理財產品、企業法人、合夥企業和高凈值人群。主承銷商的銷售實力直接關系到能否找到潛在投資者,進而對公司最終的融資成本產生影響,因此是申請階段的重點。

(2)發行時機

在證券交易所備案後六個月內,發行人可擇機發行債券。此時,主承銷商通過對市場的研究,與發行人壹起把握發行時機;優秀的承銷商可以尋求更好的發行窗口,挖掘更多的潛在投資者,以低利率發行債券,為發行人降低發行成本。

在整個中小企業私募債發行流程的五個階段中,前三個階段所需時間約為1個月,備案階段預計為1-2個月,發行階段預計在6個月以內。

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