它介紹了真實世界的貨幣交易機構。許多匯率研究就像是去另壹個星球旅行。這是壹個奇怪的地方，與普通家庭的經濟狀況相去甚遠。此外，盡管充斥著財富投機者如何設法壟斷這些市場的故事，但大多數國際金融市場仍普遍存在競爭。壟斷(壟斷/專利)和寡頭壟斷(賣方市場)是許多直接投資活動和卡特爾的證據。有序的需求和供給曲線不會公正地對待這些領域的事實。
外匯是交易不同國家貨幣的行為。貨幣的形式和壹個國家內部的貨幣壹樣。
匯率是壹國貨幣相對於另壹國貨幣的價格。即期匯率是“即時”交換的價格。遠期匯率是現在為將來某個時候發生的交換所設定的價格。
外匯市場並不是壹個交易者相互喊著買賣指令的單壹聚集地。相反，銀行和在銀行工作的交易員是外匯市場的中心。這些銀行和他們的交易員使用電腦和電話與他們的客戶以及相互之間進行外匯交易。與顧客進行的交易被稱為市場的零售部分。所以我的想法是與個人進行小額交易。市場的大部分零售部分涉及非金融公司、金融機構和其他組織，它們作為在市場上積極交易的銀行的客戶進行大宗交易。活躍在市場上的銀行之間的交易被稱為市場的銀行間部分。然而，就全球而言，該行業銀行中從事外匯交易員工作的人數只有幾千人。
-利用外匯市場:
即期外匯具有清算功能，允許希望持有或使用不同貨幣的實體之間進行支付。匯率是由供給和需求決定的，不受政府選擇的匯率制度或體制的限制。
在即期外匯市場的客戶或零售部分，個人、企業和其他組織可以獲得外幣進行支付，或者他們可以出售他們在支付中獲得的外幣。因此，即期外匯市場提供清算服務，允許支付在個人、企業和其他喜歡使用不同貨幣的組織之間流動。這些支付包括國際收支賬戶中所有類型的項目，包括貨物和服務進出口的支付以及購買和出售外國資產的支付。
與大多數純粹的國內支付壹樣，活期存款用於外匯交易和完成飛機的國際支付。這家英國公司用活期存款賬戶中的英鎊購買所需的美元。美國生產商把它在紐約代理銀行的活期存款用於兩個目的:(1)作為它在國外交易中出售給客戶的美元，以及(2)作為隨後轉移給美國生產商作為付款的美元。
-銀行間外匯交易:
大多數銀行間交易都是通過電子經紀系統進行的，只有很少壹部分是通過電話進行的語音經紀人。經紀人的使用為交易者提供了匿名性，直到交易的匯率達成壹致。少量的銀行間交易涉及不同銀行的交易員直接接觸，以協商匯率和預訂交易。
不到40%的外匯交易是在外匯市場的銀行間進行的。交易的內容仍然是壹樣的——以不同貨幣計價的活期存款。但每筆交易都是在壹個外匯交易員和另壹個交易員之間進行的，而不是“外部”客戶。
銀行間交易允許銀行在單獨與客戶進行大宗交易時，以低成本快速調整自身頭寸。例如，如果花旗集團不願意繼續持有日元。然後，花旗集團可以向另壹家銀行出售日元，以投機近期的匯率變動。這種投機性頭寸通常只持有很短時間，通常會在壹天結束時平倉。
要理解是什麽讓壹國貨幣的匯率值上升和下降，妳應該按照分析任何競爭市場的相同步驟進行。首先，把需求和供給的相互作用描繪成均衡價格和數量的決定因素，然後探索需求和供給曲線背後的力量。
美國的商品和服務出口創造了外匯供應和對美元的需求，因為外國買家有自己的貨幣可以提供，而美國出口商更願意最終持有美元而不是其他貨幣。相應地，進口商品和服務會導致賣出本國貨幣以購買外幣。美國進口商品和服務創造了對外匯的需求和美元供應，外國出口商更願意最終持有自己的貨幣。美國資本外流創造了對外幣的需求和美元的供應，因為投資者壹開始就持有美元，並希望投資於必須以外幣支付的外國金融資產。美國資本流入創造了外匯供應和對美元的需求，以至於投資者開始持有外匯，並希望投資於必須以美元支付的美國金融資產。
-浮動匯率
最簡單的體系是沒有政府或央行幹預的浮動匯率體系。外幣的即期價格是由市場決定的，由該貨幣的私人需求和供給的相互作用決定。市場通過價格機制進行自我清理。要想知道經濟下滑的可能性，想象壹下匯率剛剛從壹個較大的數字變成了壹個較小的數字。外匯需求曲線可以右移或上升，這是由下列與國際收支有關的變化引起的。(美國需求向其他國家商品和服務的轉移；美國向其他國家貸款或投資的意願上升。)如果需求曲線向右移動，那麽英鎊的市場均衡匯率值就會上升。
-固定匯率
即使他們選擇的匯率不同於當前的均衡匯率，官員們也努力保持實際上的固定或釘住匯率。他們通常的做法是宣布壹個狹窄的匯率“區間”,允許匯率在該區間內變動。在浮動匯率制度下，壹種貨幣市場價格的下降被稱為該貨幣的貶值；漲工資是壹種升值。我們把壹種貨幣的固定票面價值的不連續的官方降低稱為貶值；重估是描述官方面值不連續提高的反義詞。在壹個近乎固定匯率的體系中，貶值和升值是改變匯率的主要方式。在這個體系中，匯率通常是固定的，但並不總是固定的。
-目前的安排
這是壹個概述，現在不涉及所有內容。首先，大多數主要貨幣，包括美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元和瑞典克朗，彼此之間都有浮動匯率。第二，許多其他國家的政府堅持實行浮動匯率，盡管許多國家通過壹定數量的官方外匯市場幹預來“管理”浮動匯率。第三，壹些國家/地區的貨幣與美元之間有固定匯率。城市包括香港和沙特阿拉伯。第四，包括丹麥、保加利亞和前法國非洲殖民地在內的壹些國家將本國貨幣的匯率與歐元掛鉤。
然而，我們也註意到，交易發生在世界各地不同的地方。例如，在每天的壹段時間裏，紐約和倫敦以及歐洲的其他金融中心都有交易發生。套利，即買賣以獲取幾乎無風險的純利潤的過程，確保不同地點的利率基本相同，並且利率和交叉利率相互關聯且壹致。盡管更微妙，但也有機會通過三種利率套利來獲得無風險利潤——這壹過程被稱為三角套利。要看到這壹點，從壹些美元開始，比如說150買300法郎(100/0.50)。用這些法郎按交叉匯率買英鎊，妳就有100英鎊(300/3)。將這些英鎊兌換回美元，妳開始時的每150美元最終會有10美元的利潤。如果妳同時建立所有三個現貨交易，這種利潤幾乎是瞬間產生的，基本上沒有風險。