去年鎳價受系統性風險影響出現大幅下跌，在跌至90000附近之後出現反彈，至今從最低點反彈已經 漲幅達45% 左右， 未來的行情是否還會延續多頭趨勢?
圖1：滬鎳指數日K線圖
01 新能源 汽車 行業爆發 電池高鎳化傾向明顯
1月11日，乘聯會發布2020年12月份全國乘用車產銷數據。12月新能源乘用車批發銷量達到21.0萬輛，同比增長53.6%，環比11月增長15.6%。其中插電混動銷量3.4萬輛，同比增長111.7%。純電動的批發銷量17.6萬輛，同比增長45.9%。12月新能源乘用車市場多元化發力，突破萬輛銷量的企業有上汽通用五菱41,089輛、比亞迪28,075輛、特斯拉中國23,804輛，上汽乘用車18,167輛，長城 汽車 10,729輛。
2020年新能源車批發銷量117萬輛，同比增長12.0%，特別是下半年銷量增長強勢。2020年新能源車零售110.9萬輛，同比增長9.8%，國內外新能源車呈現全面增長的良好表現。
這點從各家新能源 汽車 的股價上也有體現：
圖2：特斯拉年度股價走勢圖
圖3：蔚來年度股價走勢圖
圖4：小鵬 汽車 年度股價走勢圖
圖5：五菱 汽車 年度股價走勢圖
這些新能源 汽車 的股價壹年之內至少翻了2倍以上，特別是龍頭企業特斯拉，股價翻了近10倍。
新能源 汽車 要想提高普及率，就需要在續航上提升，以及生產成本上降低，目前市場普遍看好高鎳電池。
所謂高鎳電池，既是電池電極材料中鎳的比例大幅提高，隨著鎳的比例提高有效了降低了金屬估的使用量，從而降低電池成本，同時高鎳電池也提高了電池整體能量密集度，在續航上也提高大幅提升，高鎳電池將是未來的主流方向。
特斯拉壹直在推動高鎳電池材料的發展和應用。
就在今年第二季度財報電話會議上，馬斯克公開強調：“任何礦業公司，請開采更多的鎳。如果您以環保的方式高效地開采鎳，特斯拉將為您提供壹份長期的巨額合同。”
外媒報道，特斯拉正在向加拿大礦業Giga Metals購買大量低碳鎳，用來滿足電池制造的需求。同時，特斯拉正計劃在全球鎳礦基地-印尼爪哇中部巴塘地區建立工廠。再結合2020上半年的壹則消息，特斯拉申請了壹項單晶鎳鈷鋁電極專利，提高鎳的比例，可能會增加能量密度和電池壽命，采用這種新電極的電池將可以充電4000次，總續航裏程有望超過100萬英裏，大約160萬公裏。”
隨著高鎳電池的升級應用，鎳的需求將不斷增加，這會對鎳的價格形成支撐。
02 印尼禁止原礦石出口 礦石貿易供應量下滑
根據美國地質調查局（USGS）的數據，2019年全球鎳的儲量***有8900萬噸，而按照目前的開采速度來算，這些鎳資源大約可供開采37年。其中，鎳儲量最大的前3個國家分別為印尼、澳大利亞和巴西，***計占有全球60%的鎳資源。
中國的鎳儲量則較為稀缺，僅占全球儲量的3%，我國鎳礦資源主要都要從印尼和菲律賓進口。
國內的紅土鎳礦基本全部依賴於進口，主要來源國為菲律賓和印尼，這兩個國家的供應量占到了90%以上。無論運距還是供應角度來說，這兩國都是我國鎳礦石進口最佳來源。但2020年，印尼正式禁止鎳礦石出口，鎳礦石主要出口國由印尼、菲律賓雙主力變成了菲律賓單主力。不過經過近些年的開發，菲律賓壹些高品位的礦山面臨著枯竭的現狀，目前開采出來的高品位鎳礦逐漸下降，產量供應擴張能力有限，應對印尼缺席的礦石國際貿易需求仍顯力不從心。我國雖然增加從澳洲資源進口，但明顯從運距成本，還是出口國配額限制來說都受到較多限制，拓展空間非常有限。
需求增加，供給減少，鎳未來將面臨供需緊平衡的局面。
03 後市如何演繹？
從周K級別周期來看，滬鎳目前仍處在多頭趨勢中。
圖6：滬鎳2103合約周K線圖
從日K線級別來看，目前最大壓力位於135000，如能連續兩日收在此價位之上就算是突破。
圖7：滬鎳2103合約日K線圖
從中長線來看，我認為後市滬鎳震蕩走高的可能性較大，不過，這個位置阻力較大，試多的投資者請控制好倉位。
本文源自美爾雅期貨