從萬達院線(002739，股吧)上市前後的股權轉讓和股權結構可以看出，王健林壹直在規劃企業的家族傳承之路，即實際管理之路，旨在通過“企業輪崗-部門負責人-企業負責人-企業總經理-企業董事長”的傳統路徑培養兒子接班人。
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2015 5438+00年6月，胡潤研究院發布胡潤百富榜，王健林，61歲，以2200億元資產高居榜首。在壹次采訪中，王健林提到他計劃在2002年退役。如果是，說明至少在下壹個“五年計劃”中，王健林會開始安排家族企業的傳承。有鑒於此，筆者嘗試利用已有的家族財富管理分析範式和互聯網上已有的公開信息，探討王健林的企業傳承之路。
淺析家庭財富狀況
在家族財富的管理分析範式中，基於凱恩斯基於生命周期的消費函數理論，我們建立了家族財富管理的生命周期資本資產負債表，將資本分為有形資本和無形資本，有形資本分為金融資產和非金融資產，無形資本分為人力資本和社會資本，負債分為生活費用、融資費用和慈善費用。鑒於本文關註的是萬達集團的企業傳承，接下來，我們重點關註與之相關的三個方面。
第壹，現有的金融資產繼承安排。據悉，2010年，萬達院線上市前，王健林以1元的價格向兒子出售了500萬股萬達院線股份，並以同樣的價格向四兄弟出售了300萬股。再看萬達院線的股權關系(圖1)，整個家族在萬達院線的主導股權為68%。綜上，目前整個家族通過顯性控股和通過之前的繼承安排控股，持有萬達院線70%以上的股份。
第二，用家族譜系分析社會資本。世界上規劃家族企業繼承安排的主要手段之壹是繪制家族關系譜系圖，壹方面可以分析出父母眼中的最佳人選；另壹方面分析了最優秀的人員與家族成員的關系，以及企業成功傳承後如何與家族成員相處。受限於國內生育政策，如果王健林選擇家族傳承，他唯壹的選擇就是兒子王思聰。公開資料顯示，由於共同的代溝，父子之間的溝通存在壹些障礙。
第三，以資本運作為嘗試的企業傳承之路。公開資料顯示，王思聰在社會資本的工作經歷包括萬達集團董事、IG電子競技俱樂部創始人、普思資本董事長，其中最低調高調的是通用投資董事長壹職，因為他的投資領域幾乎涉及到他生命周期的方方面面。比如餐飲企業中的漢拿山和迪寧概念，殯葬行業中的福壽園，醫療行業中的瑞爾齒科，娛樂休閑中的雲遊控股和趣遊戲等。不僅如此，還有高新技術企業、新能源企業的哈古德新技術、無錫(地產)先鋒等。，但他們從來沒有宣傳推廣過自己投資的高調企業。其實我父親在胡潤百富榜(2015)排名第壹的時候，王思聰也以40億元的身價位列其中，主要得益於博斯資本的輝煌業績，已經有5家公司上市。
財富傳承之路
基於家族財富管理的分析範式，結合上述基本分析，可以給出壹些結論和建議。王健林家族企業管理的目標是“國際萬達，百年企業”，有家族傳承和職業經理人兩種方式可供借鑒。其中，家族傳承可分為實際控股和虛擬控股兩種方式，晉商“東掌制”中的司庫選拔方式可作為當前選拔職業經理人的重要參考。
事實上，從萬達院線上市前後的股權轉讓和股權結構可以看出，王健林壹直在規劃企業的家族傳承之路，即實際管理之路，旨在通過“企業輪崗-部門負責人-企業負責人-企業總經理-企業董事長”的傳統路徑培養兒子接班人。考慮到兒子的海外留學經歷和個人興趣，於2012出資5億成立普思投資。短短三年，投資收益高達7倍，可見王思聰的資本運作能力非同壹般。因此，王健林家族繼承的第二種替代方式是通過金融集團持有旗下企業的虛擬股份。公開年報信息顯示，萬達集團已於2014公告擬設立金控集團，也已上報。同時需要註意的是，需要避免家族傳承中出現“向海藥業(002099，股吧)”和“海信集團”的現象。
最後，如果王健林選擇第三條路——職業經理人，我們認為晉商東掌體系的“兩策四步”掌櫃優化法可以借鑒。從學徒開始，晉商的銀行就只使用本地人。壹方面便於了解情況，另壹方面也增加了徒弟的聲譽風險。如果學徒因為壹些問題被這家銀行辭退，在其他銀行重新就業的可能性極低，因為不同銀行之間的信息是互通的。這就是晉商的“本土”策略。此外，晉商還運用了“托系”策略。學徒在入行之初就要有壹個擔保人，終身承擔連帶責任。如果擔保人中途離職或者發生意外，擔保人要麽離職，要麽重新找擔保人。此外，保證人還將為保證人承擔無限連帶責任。也就是說，如果擔保人有任何問題，比如做假賬，造成損失，擔保人無力償還，擔保人就要承擔責任。
正常情況下，學徒在成為店主之前，有群友和分號經理兩個階段，期間至少要經歷20年的磨煉。這裏我們摘錄分號經理對掌櫃的考察方法以供參考:“遠則易欺，遠則觀其忠；親近是容易的，親近是尊重；煩了就難管，煩了就看；難為卒，卒為觀其智；急則易夾，急則呈其信；富貴易貪，富貴托觀其仁；危易變，觀其節危；雜處易好色，送富貴觀其色。"
作者是中國社會科學院金融研究所財富管理研究中心主任。