相比之下,增發股票的好處是以後不用還。妳給他壹些股份,讓他自己在市場上賣。而有的有錢人很喜歡增發,因為發債的時候他只是得到壹些利息,沒意思;而且增發的股份有很大的靈活性,說不定會得到滿滿壹馬車的錢。
增發股票是上市公司通過指定投資者(如大股東或機構投資者)或全體投資者增發股票籌集資金的壹種融資方式,發行價格壹般為發行前某壹階段均價的壹定比例。
1.已經增發的公司,在增發完成後業績並沒有明顯改善,有的甚至在增發實施後業績下滑很大;由於股本擴大,每股收益下降,損害了長期股東的利益。從1998之後增發的案例結果來看,增發的再融資行為並不是改善上市公司業績的有效手段。
2.從發行對股價的影響來看,此次發行對股價來說確實是壹個“利空”消息:發行意向書公布前的超額收益率顯著為負,說明市場對這壹利空消息提前做出了反應,投資者用腳投票表示了對發行的否定。
3.增發價格折價率可以解釋公告日前後11個交易日的累計超額收益,不同年份對累計超額收益的影響也不同。這表明,市場對股票發行的看法將在很大程度上影響價格下跌的程度。
4.1999和2000年新股發行後股價的累計超額收益率壹直呈上升趨勢,因此參與發行的投資者可以獲得較大的發行前後價差,存在明顯的套利機會。但自2001以來,發行後的超額收益率並沒有顯著為正,即這種套利機會逐漸消失。
5.對增發公司股票資金的分析表明,增發公司擁有的平均貨幣資金並未明顯低於市場平均水平,即上市公司因貨幣資金不足而不願增發股票。事實上,由於發行條件的限制,能夠經常增發股票的公司業績和財務狀況都比較好,所以增發公司平均閑置資金高於市場平均水平是必然的。分析其引擎定增可能有兩種情況:壹是為了公司業務和規模的擴張,通過增發募集資金投資新項目;二是因為增發融資的門檻越來越高,成功的難度越來越大,為了不“浪費”寶貴的增發機會。