最近有報道稱，知名糕點品牌寶師傅的估值已經被推高到654.38+00億元，微博的話題，寶師傅估值達到654.38+00億元，沖上了7月654.38+06的熱搜。但就在同壹天，寶師傅否認了上半年融資的消息，並表示“未來壹段時間會埋頭做生意，暫時不考慮融資”。
7月20日，《第壹財經日報》記者多方聯系鮑師傅表達采訪需求，截至發稿，未有回應。中國食品行業分析師朱認為，“隨著城市用戶生活節奏的加快，休閑食品的就餐化成為新消費的壹大趨勢。隨著消費的不斷升級，下午茶逐漸成為整個烘焙行業的新場景、新功能、新發展方向，消費端的需求也在倒逼市場擴大。烘焙行業目前處於零售行業的前列，資本進入是必然的。”
此外，中國烘焙賽道受到了資本界前所未有的關註。紅杉資本、挑戰者資本投資新中式點心潮品牌虎頭局的渣打烘焙，蛋奶酥品牌馬軒完成金鼎資本、麥星的B輪投資，Momo點心局今年獲得四輪融資。
寶師傅估值6543.8+000億，熱議。
截至記者發稿時，話題“#寶師傅估值達654.38+000億#”閱讀量超過654.38+06億。鮑師傅官方微博回應稱，估值多少不重要，重要的是產品能不能做好，門店能不能開給大家。
據媒體報道，早在14年7月，針對寶師傅啟動估值高達10億元新融資的傳聞，寶師傅董事會秘書董文達表示:“寶師傅現在需要埋頭做生意，做產品，未來很長壹段時間不會考慮融資。”
備受關註的鮑師傅成立於2004年，當時創始人鮑在中國傳媒大學旁邊開了第壹家“包子鋪”。2005年更名為“鮑師傅”。壹直以來，鮑師傅身上都有“網絡名人”的標簽，他的門店排隊現象更為普遍。記者走訪了北京壹家店鋪，位於地鐵站出口200米內的街邊小攤。經查，北京的門店多集中在商圈和地鐵口附近。店內沒有用餐座位，產品以帶外為主，只有壹個收銀窗口和壹個收銀員，經常導致排隊。
鮑師傅上壹次引起公眾討論是在2014年。壹家名為北京尚易餐飲管理有限公司的快速招聘公司開始使用“鮑師傅”的名稱來吸引投資。壹時間全國出現了1000多位鮑師傅。
據記者調查，門店、官網、官方熱線等各種宣傳渠道壹直在強調“鮑師傅的糕點由包先生原創”，其經銷方式為全國直銷，沒有任何加盟合作。
業內人士吳桂紅告訴記者，經過十幾年的調整，鮑師傅選擇避開味多美、好利來等精品面包的路線，定位於中式傳統糕點的零食和零售。
此外，吳桂紅指出，通過透明廚房現場制作的形式是寶師傅的特色。“寶師傅的定位是低端，類似的連鎖店不具備這個條件。在這樣的地段，這麽大的店面，現在就有可能做到。”記者從現場發現，從外面可以看到裏面的操作過程，整個過程比較透明。有了攝像機，可以觀察到詳細的生產現場。
記者調查的朝陽門店占地80平方米。鮑師傅的壹位前員工告訴記者，其門店擴建，原來只有40.50米。據業內人士評估，租金預估為654.38+0.2萬元，人工成本約為654.38+0.0萬元。按照毛利率75%，虧損10%~15%計算，這家店是盈利的。官網顯示，截至2021年7月，寶師傅在中國已有近90家門店，其中12家待開，主要分布在北京、江蘇、上海、浙江、廣東等地。
天眼調查顯示，2017年，寶師傅獲得天圖資本超過1億元的A輪投資，品牌估值達到10億元。相關人士透露，這筆融資主要用於“打假”，想借助資本的力量加快開店速度，以實現對山寨店的沖擊。去年底，寶師傅也獲得了昆侖資本的股權融資，融資金額未透露。
據發布寶師傅啟動新壹輪融資消息的投資界人士透露，今年年初曾有接觸過寶師傅的消費投資人談過寶師傅，但因估值過高而作罷。此外，對方透露，約有5家VC機構同時與鮑師傅接觸。
除了鮑師傅，記者註意到，新中式烘焙賽道開始火熱，大量融資相繼誕生，也引爆了沈寂已久的烘焙行業。7月14日，中國烘焙新品牌虎頭局宣布完成A輪融資。GGV資本和老虎環球基金聯合領投，老股東中國、和天使投資人宋跟投。虎頭局表示，融資後將進壹步完善門店布局，提升產品研發能力。陌陌點心局先後獲得包括資本、元資本、早期日資、番茄資本、元來資本在內的四輪融資，總計數億元。截至2021年6月底，陌陌點心局擁有14家門店。
單壹產品驅動，難以擴大規模
近年來，烘焙行業的界限越來越模糊。有稻香村、廣州酒家、杏花樓等老牌面包店，有好利來、味多美、多樂日、巴黎貝甜、元麥球、面包新語等面包品牌。就連喜茶、乃雪茶等新茶品牌都推出了烘焙產品，還有包師傅、虎頭局、Momo點心局這樣的中點新秀。
朱表示，甜品已經成為中國新壹代消費者的迫切需求，中西式糕點都將高速發展。但無論是線下新烘焙連鎖店，還是預包裝烘焙產品，都沒有絕對的頭部品牌占據用戶心智和市場份額。
業內人士王晨表示，“小型烘焙連鎖店優化了老牌烘焙連鎖店的單店模式，投入成本低，效率高，品類少，產品標準化程度高，前端操作容易，有利於大規模復制，更容易讓小店跑出大連鎖品牌。”
爆品可以獲得暫時的關註，但如何實現持續長期的發展，提高消費者的復購率，才是品牌競爭的關鍵。
壹位接近Momo點心局的投資人認為，Momo點心局會通過與摩登中國奶茶店形成CP，打開知名度，吸引消費者。Momo點心局自成立以來，堅持每月更新，產品叠代節奏類似於新茶，更加年輕化和消費邏輯，而不是傳統的糕點和餐飲邏輯。
上述人士指出，目前火熱的烘焙賽道說明，中國烘焙食品還有很大空間，但烘焙行業集中度不高。任何品牌都有機會，大家都希望投出頭部品牌。隨著估值被推高，寶師傅的新壹輪融資將成為壹場拉鋸戰。
按照三萬資本計算，我國烘焙行業零售端的潛在市場空間約為4700億元。目前我國烘焙食品零售額約為2300億元。可見，無論是行業內的企業，還是新創企業，都有很大的發展空間。
烘焙技術專家杜健告訴記者，由於工藝復雜，配料輔料種類繁多，人工配方程序多變，大多數非專業人士無法分辨原料的好壞。吳桂紅認同這壹觀點，並指出品牌確實是關鍵，寶師傅品牌優勢突出。據壹位內部人士透露，寶師傅目前正在嘗試多元化、細分化的發展路線，希望將產品、門店、場景進行分類。
王晨指出，“每個品牌的優勢都不壹樣，但是烘焙行業在擴張的過程中會面臨規模的問題。比如好利來有今天的市場規模，最初的加盟連鎖模式功不可沒，但後來也有了差異化經營。”
對此，好利來董事長兼總裁羅紅發表公開信，稱創始團隊於2018年通過協商達成“收縮規模，堅持標準”的原則，將根據不同市場的實際情況，有選擇地保留門店。同時解除了19已經實施的聯合創始人內部加盟制度，創始人可以獨立建立完全獨立於好利來的新品牌。這些新品牌是由他們獨立創造的。
被稱為a股“烘焙第壹股”的元祖食品於2016上市，擁有自己的獨立門店、電商平臺旗艦店、外賣渠道等。元祖2016的招股書顯示，509家直營店中，有159家開業至今未盈利，占直營店總數的31.24%。
其財報指出，希望通過不斷的門店擴張獲得更大的市場。如何提高門店在營銷和獲客方面的效率，是元祖食品需要同步關註的問題。上市以來的年報顯示，元祖食品的銷售費用連年增長。其中，門店擴張和銷售人員增加導致的人力成本增加高於2018和2019的廣告費用增加。
此外，被稱為港股“烘焙第壹股”的克莉絲汀的快速擴張，壹度被市場視為拖累其經營業績的重要原因。在巔峰時期，該公司在中國大陸擁有超過65，438+0，000家門店。2065，438+09年年報顯示，克莉絲汀門店數量由2065，438+08年末的586家減少至476家，凈減少65，438+065，438+00家門店。市場對其業績的態度也直觀地體現在克莉絲汀的股價上。2014至今，克莉絲汀股價壹直在1港元以下。截至記者發稿時，股價為0.172港元。