雖然新東方在培訓行業的口碑不低，但是隨著互聯網的快速發展，在線教育逐漸成為壹股非常強大的力量，逐漸瓜分了線下傳統培訓機構的生源規模。為了迎接這樣的挑戰，新東方還推出了新東方在線，背靠新東方和騰訊，也於今年3月28日上市。
雖然新東方現在整合了線上線下的培訓教育模式，但這兩種模式目前還不能加速新東方的商業化。用余自己的話說，線上線下業務的關系是“壹種戰鬥模式”。對於新東方來說，目前的業務發展無論是線上還是線下都面臨著很大的競爭壓力。美國股票研究會通過解讀這份新財報，從新東方的業務發展來分析其未來的挑戰和機遇。
新東方新財報中核心數據的表現不盡如人意，凈利潤下滑率為33.5%。新東方上季度預測2019財年第四季度(截至5月31日)凈營收將達到8.206億至8.406億，同比增長17%至20%。新東方第四季度營收為8.429億美元，同比增長20.2%；凈利潤為4320萬美元，同比下降33.5%；調整後凈利潤為95，654.38+億美元，同比增長8.9%。年度數據顯示，新東方2019財年全年凈收入為30.96億美元，同比增長26.5%。全年營業利潤為3.06億美元，同比增長65，438+06.2%；全年非美國通用會計準則營業利潤為3.77億美元，同比增長65，438+07.6%。財報發布後，截至記者發稿時，新東方盤前股價為98.32美元，價格漲幅為0.03%，市值為654.38美元+055.98億美元。
財報顯示，新東方2019財年第四季度招生人數約為275.6萬人，同比增長33.9%。截止5月31，2019，學習中心總數達到1，233，較去年同期凈增152(2018同期學習中心總數為1)，較上季度凈增681。截至2019年5月31日，學校總數為95所。
相比新東方上個季度的財報，可能會讓外界更客觀地看待新東方的增速。新東方第三季度凈營收為7.967億美元，同比增長28.9%。市場估價為7 . 85億美元。凈利潤為9740萬美元，同比增長42.5%；基於非美國通用會計準則，凈利潤為654.38美元+008.9百萬美元，同比增長654.38+09.4%。
對於新東方來說，雖然在培訓教育行業發展了十幾年，但也不得不承認要面對壹批又壹批課後秀的圍剿。雖然線下培訓教育市場巨大，但新東方的線下擴張並不是那麽容易。同時，隨著在線教學的興起，互聯網教育平臺也搶走了很多學生資源。為了提升企業的競爭實力，新東方也跟風推出了新東方在線教育平臺，但是互聯網教育平臺雖然可以通過燒錢迅速打開知名度，但是也面臨著很多問題。
目前新東方的新財報整體表現不是很亮眼，這在壹定程度上說明了其目前在這個行業的發展還存在壹些問題，未來提升業務收入能力對其來說非常重要。不過，在美股研究所看來，新東方步入中年危機並非說說而已。目前雖然在K12領域分布廣泛，但整體競爭力仍面臨眾多競爭對手的沖擊。
新東方業績增長緩慢，將股價拖入中年危機。今年2月，據國外媒體報道，摩根大通發布投資研究報告，將新東方股票(紐交所股票代碼:EDU)的評級從“增持”下調至“中性”，並將目標股價從75美元上調至80美元。知名投資機構下調新東方股票也在壹定程度上反映出國內培訓教育巨頭未來發展趨勢受到質疑。在美股研究院看來，傳統巨頭如何不能抓住轉型的機遇來拓展新的發展，很可能會被市場淘汰，但教育培訓是重視線下培訓的領域。即使新東方目前線上線下都重視，短期內可能也很難做到1+1 >2的可能性。
1，新東方在K12領域布局廣泛，但在細分領域也面臨眾多巨頭的沖擊。
在新東方的官網上，我們可以看到它涵蓋了K12的領域，不僅涉及到主要科目，還涉及到了孩子、中學、大學的階段。可以說是發展良好的在線教育傳統巨頭。只是對於新東方來說，在發展的同時，K12教育領域新的競爭對手不斷湧現。除了來自傳統線下培訓機構與之競爭，在線教育平臺的快速崛起也讓其意識到互聯網教育模式對其構成了極大的威脅。
目前在線K12課外輔導市場的競爭對手主要分為三大陣營。壹是在線教育公司，如作業幫、猿猴輔導、掌門1對1、VIPKID等。在“互聯網+教育”模式下發展起來的；二是脫胎於線下K12課外培訓機構的在線教育公司，如學而思好未來網校、新東方新東方在線、卓越教育紙漿網校；三是BAT、網易等互聯網巨頭自行孵化線上K12教育平臺，如騰訊的企鵝輔導課程、網易的“有道精品課程”。
教育市場本身就是壹片藍海，進入市場的競爭者自然看重其發展潛力。對於新東方來說，雖然在這個行業以英語出名，但是英語領域越來越細分。隨著垂直領域眾多新巨頭的誕生，其發展模式逐漸吸引更多新用戶。不同細分領域的在線教育公司往往盈利能力差距較大，新東方在K12領域的教育培訓優勢逐漸減弱。
2.新東方與時俱進，推出新東方在線教育，但線上線下模式存在內部爭奪學生的問題。
在線教育的普及催生了壹批平臺。在獲得風投機構的青睞後，逐漸成為細分領域的小巨頭。在這種趨勢下，新東方也意識到了在線教育培訓的潛力，也推出了新東方在線教育。目前，新東方在線教育已經逐漸成為新東方第二大發展業務。今年3月成功上市，由新東方支持，騰訊融資。新東方在線的發展前景似乎很樂觀，但是新東方在線的地位在今天略顯尷尬，在線教育對於新東方來說並不是壹個燙手的山芋。
第壹，高獲客成本和低付費轉化率共同造成了高銷售率。對於新東方來說，無論是線上還是線下，在競爭激烈的教育行業，它想要的用戶高增長的成本也在增加。根據新東方的新財報，其運營成本仍在增加。比如暑假是各種培訓教育企業競爭的黃金期，很多在線教育平臺狂轟濫炸廣告，采取低價課程的策略，對新東方也產生了很大的影響。
第二，對於新東方來說，在線教育平臺的推出看似可以為其獲得新的用戶，但實際上也在壹定程度上存在內部搶生源的問題。學生人數直接影響收入。此前有業內人士對媒體表示:新東方本身就需要創收，新東方線上的收入線下收不到，這本身就很矛盾。新東方和新東方在線的業務在某種程度上是相似的，市場和用戶是高度重合的。更重要的是，線上線下同屬壹家，學習者數量在變化，狼多肉少在所難免。
3.很多問題在前年新東方的會議上被員工“曝光”，高管頻繁更替影響內部穩定。
今年5438年6月+10月，新東方年會上，壹首改編自《沙漠駱駝》的歌曲《釋放自己》不僅讓新東方登上熱搜，員工對新東方的吐槽更是直擊公司痛點。無論是績效考核，網站用戶體驗反饋不理想，內部問題，忽視各種項目的後果，內部員工幹的少享受的多等等。雖然其中詳述的各種問題並不是新東方獨有的，但這些問題的存在還是說明新東方這樣的大公司在發展過程中並不是很順利。
事實上，在年會開始前，余就已經為內部管理亮劍，並表示，“6級及以上管理人員壹律整改。”面對越來越大的經營壓力，新東方CEO於不得不下定決心，對新東方進行壹次重大改革。在改革的過程中，今年新東方很多高管離職。在這個變動的隊伍中，既有英語學習事業部總經理張峰、兒童產品事業部總經理陳萬青等壹線業務部門負責人，也有客服部總監蔡玲、互聯網中央臺部負責人鮑穎等支持部門負責人。
對於新東方來說，內部高管的頻繁變動，壹方面是因為整改，但這樣的頻繁變動也會對公司的整體發展產生壹些影響。對於新東方來說，未來如何解決這些內部問題，讓公司團隊產生更高的效率和更好的營收回報，仍然是其未來發展的重點。
新東方還是要抓住轉型的機遇，發展新板塊，增強軟硬實力，提高業務競爭力。作為國內教育培訓行業的老牌企業，新東方的知名度和民族性在用戶中得到了高度認可。新東方運營多年，誕生了壹大批網絡名人名師，如李笑來、羅永浩、董中立、周思成等。這些人也成為了教育行業的“名人”。這些人依靠個人魅力為新東方吸引更多的學生。只是對於新東方來說，它的野心並不小。需要在教育行業建立更高的商業河流，為股東創造更多的價值。新東方未來會有哪些大動作？這些布局會給它帶來新的機會嗎？
國內少兒編程市場發展潛力巨大，這也是新東方可開發的藍海市場。《2017-2023年中國少兒編程市場分析與預測研究報告》顯示，目前中國大陸少兒編程普及率為0.96%，預計每人每年花費6000元用於編程培訓。粗略估計，目前國內少兒編程市場規模在100億元左右。而且隨著滲透率1%的提升，整體市場規模有望擴大100億。7月11，新東方教育科技集團旗下高端兒童教育品牌。
教育行業也是壹個需要不斷創新，需要更多技術給用戶帶來更好體驗的行業。在AI浪潮席卷各行業的背景下，很多教育培訓機構也在積極布局人工智能。去年，新東方教育科技集團成立了AI研究院。新東方不僅聯手網易AI布局AI教育，還推出了AI班主任等相關產品。未來如何利用更多的AI技術實現多場景，為用戶帶來更好的服務，在學習體驗上的不同收獲，或許也是吸引新生的壹種方式。
無論是少兒編程還是AI教育，都可以看出新東方在不斷嘗試新的領域，以拓展更多的營收。新東方作為壹家有著26年歷史的企業，在教育行業有著自己的口碑。但是，如何在師資、場景、服務等方面有更大的突破。還是測試其能力，接下來能否讓股價有壹個良好的增長勢頭，美股研究會將持續關註其動態。