首先，奧運經濟不應該被低估
奧運經濟是指奧運會前後壹定時期內發生的各種具有經濟效果或價值的活動。奧運會的整體效應和影響力是奧運會經濟發展的重要基礎。近30年來，奧運經濟已經成為世界經濟發展中壹種獨特的經濟現象。
1，奧運會是品牌建設的大舞臺。
從歷屆主辦城市的歷史實踐來看，奧運經濟是註意力經濟，由於註意力資源的相對集中，會給主辦城市帶來階段性的加速發展；奧運經濟是品牌經濟，通常可以通過良好的運營創造出壹批知名的產品和企業品牌；奧運經濟是壹種因勢利導的經濟，它將對主辦城市的經濟和社會發展產生強大的推動力，起到加速器或催化劑的作用。奧運經濟因其獨特的聚合、裂變和輻射效應，具有巨大的經濟潛力。
2.2008年奧運會與中國經濟:奧運會促進發展。
2008年奧運會對北京的發展有著積極而深遠的影響:奧運會是壹項系統工程，需要提高主辦城市的基礎設施和服務能力。另外，奧運會也會在短時間內引入大量的消費。因此，奧運會將極大地促進主辦城市的投資和消費，極大地促進其經濟發展。
2008年奧運會促進了京津塘地區經濟和中國經濟的發展。奧運會對壹個國家經濟發展的推動作用是有據可查的。比如日本和韓國舉辦奧運會，對整個經濟有很大的推動作用，特別是洛杉磯奧運會以來，奧運經濟的概念開始出現，奧運會的經濟效益逐漸體現出來。
歷屆奧運會的經濟效益
(來源:證券導報)
當然，我們可以期待奧運會對京津塘板塊的推動，特別是隨著天津濱海新區建設的啟動，京津塘區域經濟可能會以2008年奧運會為契機，實現新的騰飛，就像當初的日本和韓國壹樣。
當然，考慮到中國幅員遼闊，形成了多個區域經濟板塊，奧運會對中國經濟的推動，從絕對量上看，可能沒有日韓那麽大，可能更像是澳大利亞舉辦奧運會對經濟的影響，甚至更弱。但我們相信，這次奧運會對促進中國經濟結構調整意義重大，將在更深更廣的範圍內引導中國消費服務業的快速發展，特別是在構建和諧社會的背景下，第三產業必將快速發展。
3.奧運經濟對行業的影響
讓我們來分解壹下奧運經濟:
奧運會，首先是壹種體育賽事，會對體育產業產生直接影響，比如場館建設、彩票發行、電視轉播和廣告、體育用品、紀念品銷售等。其次，奧運會是壹種遊戲。參與者包括運動員、裁判、政府官員、記者、啦啦隊員和遊客。這些人的到來必然伴隨著吃、住、行、購、娛。因此會給相關服務行業和消費品行業帶來機會，如金融、餐飲、交通、商業零售、旅遊、傳媒、物流、環保等。消費品行業，尤其是快速消費品行業，如啤酒、飲料、日化、調味品、紙制品等行業直接帶給消費者；最後，要保證上述產業的正常運行，還需要有上遊產業的支撐，如建材、新材料、建築技術、信息技術及裝備生產、汽車制造、安防技術及裝備、環保技術及裝備等。
從時間和影響程度來看，奧運會之前，技術、設備、材料是主角，建材、房地產、建築技術、安防設備、環保設備等行業先起步。隨著奧運會的臨近和召開，彩票、電視廣播和廣告、體育用品等相關服務行業和相關消費品都將迎來消費高峰。奧運會後，消費者走了，即時消費也就停止了。有些人感到空虛。中國的歌會在留下微笑的同時帶到世界各地嗎？我們期待它是積極的，這些中國歌曲肯定是在奧運會期間給外國朋友留下好印象的商品，具有快速的商業價值。這些商品可能是什麽？
有品牌才有生命:壹般來說，品牌是建立在品質、行業地位、時尚的基礎上的，品牌本身商業價值高，商業擴張成本低。
民族的就是世界的:奧運會為中國特色商品提供了壹個世界舞臺。中國經濟的持續增長和東方文化的獨特魅力促使外國人對中國的特色商品產生需求，而這種需求是基於特色和壟斷，獨特的文化，以及在母體經濟快速發展下對世界的影響力越來越大，具有堅實的基礎和可持續的發展。
除了有形的商品，最具特色的是中國的文化產業，為中國的影視產品和文化作品開辟了更廣闊的空間。
美麗的北京和中國:北京是奧運會的主辦城市，也是中國的首都。畢竟北京的美好形象和給遊客留下的美好回憶引發了中國旅遊的新熱潮，因為奧運會期間以比賽為主，短期客流大，給真正想享受旅遊的人帶來了不便。奧運會後，北京和中國的旅遊設施和服務達到了壹個新的水平，吸引了更多的外國遊客。考慮到人民幣升值的因素，我們預計奧運會後旅遊業和商業零售的繁榮將得以保持，奧運會的交流平臺為中國的體育產業帶來了巨大的機遇。
第二，奧運會是股市的重要催化劑。
股票市場是經濟的晴雨表。既然奧運會能促進壹個地區的經濟，那也應該在股市上有所體現。從歷史上看，奧運經濟對股市有很大的正面影響。
總的來說，澳大利亞和首爾股市的奧運走勢是兩種有代表性的形式。從時間上看，在1993年悉尼申奧成功的那壹年，澳大利亞股市上漲了40%，隨後在1999年奧運會前夕又上漲了12%。但隨後兩年股市表現壹般，2003年股市又走牛。呈現漲跌格局，體現了奧運會前後的奧運刺激效應，而韓國奧運會使韓國股市在86、87、88連續上漲68.9%、98.29%、70.51%。但奧運會後股市呈現下跌趨勢，呈現漲多跌少的格局，其奧運刺激主要體現在奧運會前和奧運會期間。
結合中國股市，在股改、升值、要素價格上漲的背景下，上漲指數漲幅超過90%。如果扣除股改的對價因素，中國股市漲幅超過50%。考慮到當時韓國的升值，整體來看，我們估計中國的走勢會更類似於當年韓國股市的走勢。但考慮到市場容量和中國國情，估計中國的漲幅沒有韓國大，但奧運會後的下跌相對平緩。
應該說，中國股市上漲的主導力量是價格修復，未來的上漲必然主要來自價值創造，而奧運經濟屬於外部變量影響導致的價值創造範疇(以及後續的壹些價值前移)。我們預計奧運經濟在2007年和2008年仍將對中國股市產生持久的影響。
從板塊來看，奧運經濟首先引發韓國交通、金融、基礎材料板塊走強，投資帶動明顯，而零售、通信等消費指數奧運年漲幅最大，消費拉動顯著；早在1993年，澳大利亞申奧成功，金融板塊拔得頭籌。建築板塊分別在1997和1999走強，體現了奧運經濟的投資驅動性質，而服務板塊在奧運期間以及後來的走強則體現了消費。從歷史經驗來看，奧運會前的投資活動引發了房地產、基建等相關行業的投資機會，而奧運會則引發了消費服務的持續投資機會。這個結論也和我們之前的分析壹致。
從中國股市的漲幅來看，2006年房地產的漲幅位居前列，既反映了人民幣升值，也部分反映了奧運因素。
2006年北京板塊明顯跑贏大盤和深滬地方板塊，奧運題材在資本市場得到進壹步體現。細分北京板塊，地產、銀行板塊在2006年的表現優於北京其他板塊，符合歷屆奧運會的體驗趨勢。
奧運主題將是今年壹個重要的投資機會。
由於奧運經濟的本質是註意力經濟，奧運題材也將是股市高度認可的博弈機會，所以我們認為奧運題材壹定是今年甚至很長壹段時間的投資題材。
1.把握奧運合作夥伴、贊助商、供應商的奧運商機。
能夠成為合作夥伴、贊助商、供應商，本身就是實力的象征。公司積極參與奧運會也體現了公司對自身發展和品牌的重視。成為合作夥伴、贊助商、供應商後，時刻提醒公司積極經營，因為相關費用每天都要花很多錢，危機感會促使公司提高效率。
只要公司運作得當，奧運會將為相關公司，尤其是許多第壹次參加奧運會的中國企業開辟更廣闊的舞臺。
國際奧委會合作夥伴:聯想集團(00992，香港)
北京2008合作夥伴:中國銀行(601988sh，3988hk)(行情，資料)、中國網通(0906hk)、中國移動(0941 hk)、中國石化(600028sh，0386hk)(行情，資料)。
北京2008贊助商:海爾(600690sh，1169hk)(行情，資料)、伊利(600887sh)(行情，資料)、青島啤酒(600600sh，0168hk)(行情，資料)。
北京2008獨家供應商:華帝股份(002035)(行情，資訊)等。
對於上述相關公司，我們最看好會前、會中、會後受益機會大的a股公司。這樣的企業可能會以奧運會為舞臺。實現世界級企業夢想:青島啤酒(600600sh，0168hk)、燕京啤酒(000729sz)、中國銀行(601988sh，3988hk)、中國國際航空(6011168)。
除上述公司外，關註奧運會對品牌價值構建巨大作用的公司，如華帝股份(002035)、中國石化(600028sh，0386hk)、中國石油(0857hk)等。
2.把握奧運經濟給行業帶來的投資機會。
奧運經濟對中國經濟影響的投資機會，更多是從行業角度把握。
受益的主要行業及相關公司(部分)如下:
(來源:證券導報)
3.把握區域經濟的投資機會。
奧運會對區域經濟的促進作用是非常明顯的，尤其是對主辦城市而言。當我們考察北京奧運會對區域經濟的影響時，我們不得不結合我國目前的發展規劃。《國務院關於推進天津濱海新區開發開放的意見》批準天津濱海新區為國家綜合配套改革試驗區，確定了“十壹五”期間濱海新區在促進區域發展中的地位。濱海新區將建設成為中國北方門戶、高水平現代制造業和R&D轉型基地、北方國際航運中心和國際物流中心。因此，奧運會和濱海新區的發展將給京津冀帶來新的投資機會。
奧運會對上述三地的影響類似於奧運會對北京的影響，但我們認為之前對北京的影響更多體現在奧運會後，主要影響包括對消費的刺激和外向型經濟的進壹步發展。有壹點是肯定的:隨著經濟發展，人民有錢了，對消費品和社會服務的需求進壹步旺盛。
因此重點關註天津港、天士力、中儲股份、裕豐股份、福成五豐等公司。
4.把握奧運投資者的時機。
確定性多了，博弈就弱了，反之亦然。對於奧運投資主題，目前已經明確的因素有:奧運會的經濟貢獻，奧運會對股市的推動作用；相對不確定的有:對股市的影響，個股受益的時間等等。
通過對歷屆奧運會對股市影響的分析和板塊間的類比，從奧運主題投資的角度，考慮相關受益公司的業績釋放過程，我們認為，目前，地產、設備等直接受益的上市公司行情已經啟動，此輪行情將持續到今年上半年，而服務、消費品等上市公司雖有壹定余熱，但尚未充分發展。我們預計，它們將從今年下半年開始逐漸顯現，並將持續到2008年，而品牌將繼續。
考慮到奧運會的賽事因素，提前關註服務和消費品相關公司，提前進入。如果是壹次性受益的公司，要趁早退出，比如多少房地產公司。
整個奧投主題投資的整個脈絡最終是以上市公司的業績為基礎，把握預期業績和實際業績對股價的影響。
第三，關註公司:
(來源:證券導報)國聯證券張鵬
來源:證券指南
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