新三板市場以未上市的股份有限公司為主，尚處於有限企業階段的掛牌公司需要先啟動股改進程。根據《試點辦法》的要求，擬上市企業需要成立兩年。為保證企業業績的連續性，擬上市企業應按股改基準日經審計的凈資產值折股，即整體由有限企業變更為股份制企業。
2.發起對券商的盡職調查。
盡職調查是指主辦券商遵循勤勉盡責、誠實信用的原則，通過實地考察等方式，對擬上市企業進行調查，並有充分理由相信企業符合《試點辦法》規定的上市條件，推薦上市文件真實、準確、完整的過程。
主辦券商應當為擬上市企業成立專門的項目小組，至少包括壹名註冊會計師、壹名律師和壹名行業分析師，並確定項目小組負責人。項目組制定項目計劃，協調其他中介機構與擬上市企業的關系，跟進項目進展。資產評估企業、會計師事務所、律師事務所等中介機構完成相應的審計和法律調查後，項目組將根據主辦券商盡職調查指引，對資產評估報告、審計報告、法律意見書等文件進行審核，重點關註金融、法律、行業。對上市公司的內部控制、財務風險、會計政策穩健性、持續經營能力、公司治理和合法合規性進行盡職調查，發現問題、梳理問題、理順關系，配合上市公司和中介機構，徹底解決上市公司歷史上存在的投資瑕疵、關聯交易、同業競爭等問題。，建立和完善企業的法人治理結構，規範企業運作。協助企業制定可行的可持續發展戰略，幫助企業家樹立正確的上市和資本運作理念，把握企業盈利模式、市場定位、核心競爭力、可持續正常潛力等亮點，制作股份報價轉讓說明書、盡職調查報告、工作底稿等申請材料。
3.證券企業的核心
這是新三板掛牌的重要壹環。它主持召開券商核心成員會議，審核擬上市企業的書面備案文件，決定是否向協會推薦上市。
主辦券商新三板業務核心委員會將對上述項目組完成的股份報價轉讓說明書、盡職調查報告等相關備案文件進行審核，並出具審核意見，關註項目組是否按照盡職調查工作指引的要求對擬推薦企業進行了盡職調查；發現擬上市企業中仍需排查或整改的問題，並提出解決方案；同意推薦目標企業上市，並向協會出具《推薦報告》。
4.報監管部門審核。
這是新三板掛牌的決定性階段，中證協審核備案文件，做出是否備案的決定。
通過核心後，主辦券商將備案文件上報協會。如果協會決定接受他們，它將發出接受通知。自受理之日起50個工作日內，對備案文件進行審核，核實擬掛牌企業是否符合新三板試點辦法和上市規則的要求。如有異議，可向主辦券商進行書面或口頭反饋，主辦券商予以回復。無異議的，向主辦券商出具備案確認函。
協會要求主辦券商補充或修改備案文件的，自協會收到主辦券商補充或修改意見的下壹個工作日起重新計算受理時間。
經反復反饋仍對備案文件有異議，決定不予備案的，應當向主辦券商發出書面通知，並說明理由。
5.股份登記和托管
根據《試點辦法》要求，投資者持有的擬上市企業股份應當由主辦券商托管，初始登記股份應當由主辦券商托管。在取得協會備案確認函後，推薦主辦券商協助擬上市企業在上市前與中國證券登記結算有限責任公司簽訂證券登記服務協議，辦理全部股份集中登記。
整體來看，新三板的掛牌速度還是比較快的。壹般來說，如果上市公司需要進行股改，大約需要2-3個月的時間。托管券商的盡職調查和核心大概需要1-2個月；協會審核(包括反饋時間)需要2個月；待協會批準後，股份即可註冊上市，整個過程預計需要半年左右。當然，如果企業本身存在法律或財務上的障礙，需要整改，上述時間會隨著整改進度進行調整。