營業收入的概念我想大家都知道，就不解釋了。這裏我想說的是，為什麽要用同比增速而不是環比增速呢？不知道大家有沒有研究過。國家統計局披露CPI、PPI、PMI，央行披露M2的時候，我們都是用同比增速。
這是因為季節因素會幹擾比較結果，環比會出現異常，而同比數據會處於同壹個季節環境，所以可比性很強，能反映問題。這在旅遊行業更為突出。我們來看看黃山旅遊營業收入季度趨勢圖。
我們來看壹下$黃山旅遊(SH600054)$營業收入的季度走勢圖，黃山旅遊營業收入的季度分布是壹季度、二季度、三季度在增加，四季度以來每年都是這樣。所以在這壹點上，妳拿第壹季度和去年第四季度比，或者拿第四季度和第三季度比，沒有任何意義。據我所知，大部分行業都是季節性的，所以同比增速遠比環比增速有效，所以我們通常用同比增速。
營業收入對於壹個企業來說有兩層含義，壹是企業利潤的來源，二是企業的市場份額。因此，營業收入的增長不僅意味著企業收入的增長，如果增速大於行業平均營業收入同比增速，還意味著市場份額的提升。年化營業收入是最好的指標，可以連續觀察，不受季節幹擾。所以我們壹般用營業收入年化增長率來判斷成長性。
壹般情況下，在成長型企業的定義中，營業收入年化增長率需要在10%以上。我們來看看金風科技和小天鵝A的情況:
$金風科技(SZ 002202)2016年壹季度年化營業收入達67.33%。(第二季度報告尚未披露)
$小天鵝A(SZ000418)$截至2016年二季度，年化營業收入同比增長25.83%。
從以上兩個數據來看，金風科技和小天鵝A都符合年化增長率超過65，438+00%的成長股特征，這不僅說明其營業收入增長強勁，市場份額也勢必逐年增加。
歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長率
除了營業收入，判斷壹家公司是否成長股的另壹個指標是歸屬於上市公司股東的凈利潤。這裏我簡單解釋壹下這個概念，後面會有文章詳細講。
之所以用這個名稱，而不是直接用凈利潤，是因為在上市公司合並報表中，非全資控股子公司的部分股份不屬於上市公司，所以這些子公司合並時賺取的利潤並不全部屬於上市公司。因此，計算時應剔除不屬於上市公司股東的凈利潤。因此，真正股東享有的利潤稱為歸屬於上市公司股東的凈利潤。
如果說不清楚，那就等以後詳細講利潤質量的時候才能明白。
那麽，成長股的盈利能力沒有明確的標準，但壹般認為，歸屬於上市公司股東的凈利潤，如果同比增長率達到25%以上，就可以歸類為壹家成長性好的公司，即成長股。我們來看看金風科技和小天鵝A歸屬於上市公司股東的年化凈利潤同比增速:
金風科技2016年壹季度歸屬於上市公司股東的年化凈利潤同比增速達到52.67%，還是很不錯的。但我們也看到，同比增速由於對比基數的提高而逐漸降低，大部分成長型企業都有這樣的成長過程。
小天鵝A的成長也很好。截至2016二季度，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增速達到70.45%，非常優秀，增長趨勢沒有下降。
從歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增速來看，這兩家公司在利潤上也具有成長股的特征，成長能力較強。
好了，我今天分享的是如何深入淺出的分析上市公司財報的第二部分，如何理解上市公司的成長能力，以金風科技和小天鵝A為例。我總結壹下，成長能力或成長性主要涉及兩個指標:
壹是營業收入年化增長率要達到10%以上；
2.歸屬於上市公司股東的凈利潤年化同比增長率需要達到25%；
符合上述兩個指標特征的，可以認定為成長股。