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如何寫財務報表分析

根據利潤及利潤分配表中的數據,結合年報中的其他相關信息,尤其是資產負債表中的相關信息,投資者可以從以下幾個方面進行解讀和分析:

(壹)觀察企業全年利潤規模和構成是否合理。通過比較企業的年度利潤與以前的利潤,可以評價企業利潤的變化。通過計算各組成部分在利潤總額中所占的比重,可以說明企業的利潤是否正常合理。壹般情況下,企業主營業務的利潤應該是其利潤總額中最重要的部分,所占比重應該是最高的,而其他業務、投資收益和營業外收支的利潤不應該相對較高。如果有不尋常的事情發生,就需要更多的分析和研究。

(2)通過計算企業的毛利率,可以從壹個側面說明其主營業務的盈利能力。毛利率的計算公式為:(主營業務收入-營業成本)÷主營業務收入=毛利÷主營業務收入如果企業的毛利率比以前高,可能說明企業的生產經營管理取得了壹定的成效。同時,在企業存貨周轉率沒有減緩的情況下,要增加企業主營業務利潤。相反,當企業毛利率下降時,要更多考慮企業的業務拓展能力和生產管理效率。

(3)企業的盈利能力和投資回報率可以通過相關比率指標的計算來說明。

常用的指標有:

1.EPS。

這壹指標反映了每股普通股在壹年中賺取的利潤。其計算公式為:每股收益=(稅後利潤-優先股股息)÷外部發行的普通股平均股數。根據目前我國上市公司以普通股為主發行股票,每股面值為65,438+0元的情況,可以用稅後利潤除以平均總股本直接計算。這時,這個指標就是“股本凈利率”。每股收益常用來衡量企業的盈利能力和評價股票投資的風險。如果企業每股利潤高,說明企業盈利能力強,那麽投資該企業股票的風險相對較小。需要指出的是,該指標往往只用於同壹企業不同時期的縱向比較,以反映企業盈利能力的變化,而很少用於不同企業之間的比較,因為不同的企業由於采用的會計政策不同,在該指標上會產生很大的差異。2.市盈率,即所謂的市盈率,是壹個用來評價投資收益和風險的指標,作為對每股利潤指標不足的彌補。

其公式如下:市盈率=每股普通股價格÷每股利潤假設某企業普通股價格為10元,每股利潤為0.40元,則其市盈率=10÷0.40=25,即該股票的市價為每股稅後利潤的25倍,其倒數(即1)將市盈率與每股利潤相結合,比如某企業年利潤增長30%。如果這個估計正確的話,次年的每股利潤可以達到0.52元(0.04×130%)。此時即使市盈率不上升,未來股價也是13元(0.52×25倍),投資者可以據此對這只股票做出決策。

3.股息支付率。

該指標反映了企業的股利政策。其計算公式如下:股利支付率的評價=每股股利÷每股利潤很大程度上取決於投資者是進行短期投資還是中長期投資。壹般來說,如果是短期投資,應該選擇分紅率較高的股票;如果是中長期投資,妳應該選擇分紅率低的股票,因為這表明企業正在將資金再投資於企業,這將對其未來的利潤增長產生更大的推動作用,並將使未來的股價上漲。

4.股息收益率。

這是壹個反映股票投資者現金收益率的指標。其計算公式為:股息率=每股股息÷股價,這壹點往往會被對股息更感興趣的投資者所註意到。對於這些人來說,股息率較高的股票自然具有吸引力。最後,要註意將利潤及利潤分配表中的相關數據與資產負債表和財務狀況變動表中的相關數據進行比較,看是否符合適當連帶關系。比如利潤及利潤分配表中的期末未分配利潤與資產負債表中的未分配利潤是否壹致;當年利潤分配是否與財務狀況變動表中的利潤分配壹致;本年提取的公積金金額是否與資產負債表中的公積金增加額壹致,等等。如果發現這些數據無法核對,就說明報告中很多數據是錯誤的,甚至是不準確的,需要我們慎重決策。

變化分析

壹、財務狀況變動表的編制

它反映了流動資產的來源和運用以及企業在壹年內各種流動資金的增減情況。該表的特點是:表的左側反映營運資金的來源和運用;右側反映流動資產和流動負債的增減情況。1.“本年利潤”項目反映企業本年實現的利潤(虧損以“-”號填列)。

2.“固定資產折舊”項目反映企業本年累計折舊。

3.“無形資產和遞延資產攤銷”項目反映已累計攤余成本和費用的無形資產,以及開辦費和其他長期待攤費用等遞延資產的價值。

4.“固定資產盤虧”項目反映企業在批準的營業外支出中列支的固定資產盤虧減去盤盈的凈損失。5.“清理固定資產損失”項目反映企業當年因出售固定資產和固定資產報廢、毀損而發生的凈損失。

6.“小計”的數字是上述各項“1至5”的總和。上述“營運資金”來源屬於不減少企業營運資金成本和損失的“本年利潤”。

7.“其他來源”是指利潤以外的能夠增加流動性的來源。包括“清理固定資產收益、增加長期負債等。”

8.“固定資產清理收入”是指清理固定資產的收入、出售固定資產的收入以及扣除清理費用後從過失人或保險公司獲得賠償的凈額。

9.“增加長期負債”項目反映企業長期負債在本年內的累計增加額。

10.“收回長期投資”項目反映企業本年收回長期投資的累計數。

11.“對外投資轉來的固定資產”和“對外投資轉來的無形資產”項目,分別反映本年以固定資產和無形資產對外投資的累計數。

12.“凈資本增加”項目反映企業本年累計增加的資本。包括增加股本、超面值發行股票溢價款、提取公積金和公益金。按規定程序經批準減少註冊資本的企業購買股份,在本項目中扣除。

13.營運資金來源總數為“6+7”項總數。

14.“應交所得稅”項目反映企業當年應交的所得稅。

15.“盈余公積金提取”是指企業按規定比例從稅後利潤中提取的公積金。企業提取的公益金也在本科目下核算。

16.“已分配股利”項目,反映企業當年累計分配的股利數。

17.“利潤分配小計”為“14至16”之和。

18.“購建固定資產和在建工程凈增加額”項目,反映企業本年內為增加固定資產凈值和建造固定資產而支出的資金累計數。

19.“無形資產、遞延資產和其他資產增加”項目反映企業無形資產、遞延資產和其他資產在本年度的累計增加額。

20.“償還長期負債”是指企業償還的長期負債金額。

21.“長期投資增加”指本年企業長期投資增加。

22.“其他用途小計”指“18至21”項合計。

23.“流動資金運用合計”指“17+21”項目合計數。

24.“營運資金凈增加額”是“13-23”項的差額,是“營運資金來源總額”減去“營運資金運用總額”的凈值。此外,那些不涉及營運資金變動,但屬於企業主要財務活動的業務,也應在財務狀況變動表中列示。

二、財務狀況變動表的作用

對財務狀況變動表的分析可以從以下幾個方面進行:從財務狀況變動表的右半部分,我們可以知道企業在壹個會計期間內經營活動後營運資本的變化結果和分布情況,從而確定企業的營運資本狀況是“惡化”還是“改善”。如1994年,某企業營運資金年末比年初增加1.036438+0萬元。這對於所有者權益(期末)為33,966,5438+0,000元,總資產為465,438+0,265,438+0,000元(期末)的企業來說,是營運資金狀況好轉的壹大標誌。

壹般來說,將貨幣資本保持在壹個合適的規模,對企業的營運資本保持良好的狀態是有好處的。但如果貨幣資金過多,則應具體分析:如果貨幣資金余額較多是由於季節性、臨時性原因,是正常的;但是,如果是由於企業對貨幣資金的使用不當,企業應該在加強財務管理方面多下功夫。從財務狀況變動表的左側可以分析出企業當期營運資金的增加(來源)因素及其使用方向。

營運資金來源中,經營活動提供的營運資金(以“本年凈利潤”為基礎進行調整),反映經營活動對營運資金的“貢獻”。在企業正常經營情況下,這部分營運資金來源應占總營運資金來源的相當比例。企業財務活動對營運資金的“貢獻”體現在“其他來源”中。在企業初始建設和經營活動之初,這部分來源應構成營運資金來源的較大比例。

此外,其他資源也在壹定程度上反映了企業經營者的財務管理能力和財務風險。這部分來源越多,企業經營者的財務管理能力越強,同時企業的財務風險也相應增加。至於營運資金的使用,反映的是當期營運資金的使用方向。其中,“利潤分配”反映“利潤分配”對營運資金“支出規模”的影響,“其他用途”主要反映企業投資活動對營運資金的使用。企業在這方面使用量的增加,壹定程度上可以反映出企業的後勁和發展方向。當然,財務狀況變動表的分析除了本身的分析之外,還要結合資產負債表、利潤表等會計資料。

如何分析現金流量表

壹個公司是否有足夠的現金流入非常重要,這不僅關系到公司的分紅能力和償還債務的能力,也關系到公司的生存和發展。因此,投資者和債權人在關註上市公司的每股凈資產、每股凈收益等資本增值和盈利能力指標的同時,也要關註公司的償債能力。

在其他財務報表中,投資者只能掌握企業現金的靜態情況,而現金流量表是從各種活動引起的現金流量的變化以及各種活動引起的現金流量在企業現金流量總額中所占的比重來分析的,反映了企業現金流量的動態情況。因此,當投資者研究現金流量表並將其與其他財務報表相結合時,會對這個企業有更全面的了解。

壹、現金流量表中現金的含義

閱讀現金流量表,首先要了解現金的概念。現金流量表中的現金是指庫存現金、可隨時用於支付的存款和現金等價物。庫存現金,壹種可以隨時用於支付的存款,壹般是資產負債表上“貨幣資金”項目的內容。準確的說,也要排除那些不能隨時動用的保證金,比如保證金專用存款。現金等價物是指資產負債表“短期投資”項目中符合下列條件的投資:1、持有期短:2、流動性強:3、易於轉換為已知金額的現金:4、價值變動風險小。

在中國,現金等價物通常是指從購買日至到期日的3個月或更短時間內能夠轉換為已知現金金額的債券投資。例如,公司在編制1998中期現金流量表時,短期投資可視為1998年6月和1,0995年8月發行的三年期國債的現金等價物,因為購買時還有兩個月到期。

現金流量表主要由三部分組成,分別反映企業在經營活動、投資活動和籌資活動中產生的現金流量。每項活動產生的現金流量分別揭示了流入和流出的總額,使會計信息更加清晰和有用。經營活動現金流量包括購買和銷售商品、提供和接受勞務、經營租賃、支付稅金、支付勞動報酬、支付營業費用等現金流入和流出。

在權責發生制下,這些流入或流出的相應收入和費用可以不屬於本會計年度,但必須在本會計年度收到或支付。比如收回上壹年的銷售額,提前收到未來壹年的銷售額。公司的盈利能力是其營銷能力、變現能力、成本控制能力和風險規避能力的綜合。由於大量商業信用的存在,營業收入與現金流入可能存在較大差異,收入能否實現確實取決於公司的現金回籠能力。了解經營活動產生的現金流量有助於分析公司的現金收款能力,從而綜合評價其經濟活動的有效性。籌資活動產生的現金流量包括吸收投資、發行股票、分配利潤、發行債券、向銀行貸款和償還債務所收到和支付的現金。

其中,“為償還利息支付的現金”項目反映公司以現金支付的所有貸款利息和債券利息,不論貸款的用途和利息支出的渠道,不僅包括計入損益的利息支出,還包括計入在建工程的利息支出。因此,該項目比利潤表中的財務費用更能全面反映公司支付利息的負擔。投資活動產生的現金流量主要包括固定資產、無形資產等長期資產的購建和處置,以及為取得和收回不屬於現金等價物範圍的各種股權和債權投資而收到和支付的現金。

其中,股息或利潤及債券利息收入流入的現金是以實際收到為基礎的,而不是以權益的歸屬或收取款項的權利為基礎的。這與利潤表中確認投資收益的標準不同。比如某上市公司投資的子公司,今年實現凈利潤500萬元。上市公司擁有其80%的股份,根據權益法,應確認本年有投資收益400萬元。但子公司的利潤不壹定馬上分配,也不可能全部完成(盈余公積要按規定提取)。如果子公司的利潤暫時不上繳,就沒有相應的現金流入上市公司。當然,上市公司不能將這筆投資收益作為投資活動的現金流入反映在當年的現金流量表中。公司投資活動中的各種現金流出,往往反映了其拓展業務的努力程度,從中可以大致了解公司的投資方向。壹個公司通過經營活動和籌資活動獲得現金,為未來發展創造條件。如果現金不流出,就不會給公司帶來經濟利益壹般來說,投資活動壹次性有大量現金流入是正常的,但大量現金流出,導致投資活動凈現金流量為負。這是為了公司的長遠利益,為未來更高的利潤水平和穩定的現金流入打下基礎。當然,錯誤的投資決策也會適得其反。因此,特別要求投資項目能夠如期產生經濟效益和現金流入。

二、現金流量表中經營活動現金流量凈額與利潤表中凈利潤差異的原因

1.對於影響利潤的事項,現金流入和流出不壹定同時發生。

有些收入,利潤增加但沒有現金流入。

比如某公司本期營業收入為8億多元,但其本期新增應收賬款為7億多元。這種沒有現金流入的收入和利潤的增加,是兩者產生差異的原因之壹。

壹些上市公司在應收賬款管理方面存在薄弱環節,未能及時收集和結算商品和服務的應收賬款,壹些上市公司依靠關聯交易支撐經營業績,而關聯方資金不到位。這些情況的後果都會體現在現金流量表上,甚至使公司的經營活動幾乎沒有現金流入,但業務總是要支付費用、購買材料和納稅,大量的現金流出,從而使經營活動的現金流量凈額為負,使公司資金周轉困難。應收賬款收回的延遲也在壹定程度上暴露了已確認收入的風險。

壹些成本降低了利潤,但沒有伴隨現金流出。比如固定資產折舊和無形資產攤銷,只要求在使用這些資產的受益期內,按照權責發生制和配比原則合理分攤這些資產的取得成本,不需要現金。

2.由於現金流分類的需要。

凈利潤壹般反映公司經營、投資、融資三大活動的財務成果,而現金流量表需要單獨反映各項活動的現金流量。

例如,支付經營活動的貸款利息不僅減少利潤還會引起現金流出,但在現金流量表中是作為籌資活動的現金流量來顯示的,而不是經營活動的現金流出。又如,轉讓短期債券投資獲得凈收益,既增加了利潤,又產生了現金流入,但在現金流量表中列為投資活動的現金流入,而不是經營活動的現金流入。

以上兩點是經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤產生差異的原因,實際上要求在現金流量表的附註中披露。利潤表列示了公司在壹定時期內實現的凈利潤,但沒有揭示其與現金流量的關系。資產負債表提供了公司貨幣資金在期末和期初的增減情況,但沒有揭示變動的原因。現金流量表作為橋梁,溝通了上述兩個表的會計信息,進壹步完善了上市公司外部會計報表體系,為投資者和債權人提供了更全面、更有用的信息。

破產預測

在市場經濟條件下,企業的破產和成立是客觀存在的,就像人的生與死壹樣。對於投資者和其他利益相關者來說,準確判斷企業是否面臨破產,將能夠最大限度地降低其財務風險,獲得更好的經濟效益。

壹、導致企業破產的因素分析

導致企業破產的因素很多,有內部的,也有外部的。本文主要分析導致企業破產的內部因素。

(壹)過度依賴單壹產品或單壹客戶,缺乏企業在產品開發、市場調研和市場開拓方面的能力。

如果壹個企業長期依賴單壹產品或單壹客戶,就會發現無論自己的產品多麽好,多麽適銷對路,與客戶的關系多麽穩定,這條路都越來越難走。這是因為任何產品都有自己的生命周期。即使某些產品可以長期擁有自己的市場,也不代表其他競爭對手會坐視壹個企業長期占據某個產品的市場。至於客戶,他們也會因為競爭而使自己的傳統客戶放棄或中斷原有的合作關系,尋求新的合作夥伴。即使企業與客戶的關系可以壹直維持下去,只要客戶的財務狀況出現重大困難(如資金周轉不暢或面臨破產等。),企業會受到牽連,馬上陷入困境。所以,過於依賴單壹產品或單壹客戶的企業,財務上是危險的,發展前景也是暗淡的。

(2)企業業務過度擴張導致發展後勁不足,擴張後的業務範圍也可能因基礎不穩而萎縮,最終導致企業破產。

(3)盲目發展風險業務(如房地產開發業務),但缺乏對此類業務的市場趨勢和相關專業人員的把握,這類業務可能成為導致企業破產的導火索。

(四)內部管理不善,缺乏財務會計控制,缺乏財務專業人才,導致財務困難,企業可能會越走越窄,最終破產。

二、企業破產的預測

我們在前面的比率分析中已經看到,單壹的財務比率只能說明其財務狀況的壹個方面,即使幾個比率是聯系在壹起的。不容易透露企業是否面臨破產。

現實生活中,很多企業為了粉飾財務狀況,往往會利用壹些手段操縱壹些指標,使其具有更好的外部業績。但由於會計制度固有的平衡特性,企業對某壹方面財務指標的粉飾可能與其他方面財務指標的惡化並存。因此,將多個財務指標有機地結合起來,可以消除單個指標在評價企業財務狀況時的缺陷。

從我國目前的情況來看,有關方面尚未規定評價企業財務狀況的綜合指標,結合國情進行這方面的理論研究還是空白。從國外的實踐來看,比更有影響力的企業財務狀況綜合評價更廣泛使用的是“Z得分”。

“Z得分法”是根據統計結果對五個對企業財務狀況有重大影響的財務指標進行加權平均,根據“Z得分”的高低綜合評價企業財務狀況的方法。“z得分”的計算公式為:

z = 1.2r 1+1.4r 2+3.3r 3+0.6r 4+1.0 r5

其中,

R1是營運資金與總資產的比率(即營運資金/總資產);

R2是盈余公積與總資產的比率(即盈余公積與未分配利潤之和/總資產);

R3為收入與總資產的比率(此時“收入”為所得稅前利息和利潤,比率為息稅前利潤/總資產);

R4是資本總市值與長期負債的比率(即資本總市值/長期負債);

R5是銷售收入與總資產的比率(即銷售收入/總資產)。

從國外的數據來看,認為上述五個比率是預測企業破產最有效的比率,因此Z得分可以作為判斷企業財務狀況或是否面臨破產的依據。在“Z分數法”下,認為與企業的正常經濟活動在Z分數超過3分時更安全。當Z值低於1.8時,企業可能面臨破產。

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