縱觀全國，順豐無疑在快遞領域獨樹壹幟，憑借快速的配送效率逐步擴大市場份額，在物流快遞行業長期處於領先地位。
然而，自4月份順豐速運發布首個季度虧損財報、股價暴跌以來，壹切似乎都不同尋常。
截至8月20日收盤，順豐股價已跌至58.06元，較市值高峰期蒸發逾3000億元。
順豐“不順利”？為什麽市值波動很大？
如今國內快遞市場競爭日趨激烈，曾經的競爭對手開始進入上遊快遞行業，給順豐帶來了很大的壓力。
極兔引發的快遞行業激烈價格戰、EMS重新入局、京東物流融資競爭加劇等，都是近期輿論熱議的話題...
01
快遞獎金縮水了嗎？
近日，順豐公布了2021上半年財報數據。
數據顯示，今年上半年，順豐總營收883億元，同比增長24.2%。但其上半年凈利潤總額僅為7.6億元，同比下滑近80%。
對於凈利潤暴跌，順豐給出了兩個原因:壹是壹季度投資增加導致成本增加；二是定價較低的經濟快遞產品占比提升過快，導致順豐毛利壓力較大。
簡而言之，快遞紅利正在縮水...
在中國，民營快遞其實是近20年才出現的。此前，公眾接受的快遞服務全部由中國郵政EMS提供。
90年代初，以順豐、三通壹達為代表的整個民營快遞物流企業紛紛湧現。如今，他們占據了每年2萬億行業蛋糕的85%以上。
過去二十年，快遞行業的成長大致可以分為兩個階段:提高效率和降低成本。
1978年中國常住人口城鎮化率為18%，2019年首次突破60%。越來越多的人居住在城市，在橫向增加城市用地的同時，面積有限，人居住更密集。
據相關數據顯示，2016年，中國共有30多萬個社區，其中62%的社區面積超過3萬平方米，11這樣的社區相當於梵蒂岡的面積。
這種高速的城市化進程不僅為物流業降本增效提供了自然條件，也提供了極其重要的勞動力支撐。
2019年，我國快遞從業人員達到300多萬人，壹線快遞員占比超過70%，其中農民工占比超過80%。
顯然，快遞行業的發展完全是基於時代的發展。而當“快遞”遇上“電商”，也預示著壹個愛與殺的故事正式開始...
城市化後期，快遞物流業進入電子商務驅動的成長階段。
2019年，電商件占快遞總量的77%。電商配件的客戶對價格特別敏感。做電商快遞的企業要靠量賺錢，所以往往“以量換價”，引發了激烈的價格戰。
對於快遞行業來說，價格戰本質上是效率戰。
在價格戰中，企業會把規模優勢下的成本降低轉移給客戶，而低效的二三線企業會在價格戰中逐漸被清理出去，騰出的市場份額會被頭部企業吃掉。
快遞物流是壹個具有規模經濟效應的極其重要的行業。說白了，就是典型的大魚吃小魚，小魚吃蝦...
通過價格戰取勝的高效企業將繼續增加投資，擴大產能，進壹步擴大規模...
比如目前極兔引發的快遞行業價格戰，讓極兔在短短壹年內實現了0到2000萬包裹的業務增速，甚至用了壹天補貼1億的手段來賠錢。最後是“低價傾銷”罰款。
因此，民營快遞行業的盈利模式已經從早期的城市化紅利轉變為需要加大投入，積極塑造行業格局。
據相關數據顯示，國內快遞平均單價已經從2010年的24.6元/件下降到2020年的10.55元/件。十年間，全國快遞平均單價下降了14.05元/件。
在這個過程中，“老大哥”順豐的快遞勢必會受到強烈沖擊。
02
順豐是好公司嗎？
也有人說，順豐的風波，某種程度上是轉型期陣痛的表現。
順豐可能不希望外界把它當成壹個高端的業務件，壹個強調時效的快遞公司，但是我希望大家充分認識到順豐是壹個綜合性的物流服務商，甚至是壹個高質量的技術公司。
在如此激烈的行業轉型大戰中，必然會產生壹種認知上的分歧，更何況從公司決策層面來說，面對巨大的變化和競爭，沒有壹個企業能保證每次都能做出正確的選擇。
如果說，商界是壹個江湖。那麽，如果順豐試圖從幫派廝殺的江湖中揚名立萬，甚至成為武林盟主，可能就要先證明自己是個好公司。
和很多知名企業家壹樣，順豐控股的創始人王衛絕對是個“狠人”。據說他喜歡壹種從山頂高速俯沖而下的自行車極限運動，非常狂野暴力的審美。
今天順豐的股價也是這樣的極限運動。相比春節前的歷史峰值，順豐市值迅速縮水，蒸發超過3000億，幾乎“腰斬”。
這壹次，不知道王維“沖下山”是壹種什麽樣的心情。
當順豐市值壹舉沖上5000億元時，外界壹致崇拜這種冒險的企業家精神；但是，當順豐的股價被“腰斬”時，大家都會感到厭惡，只想接受壹個可靠穩定的狀態。
2021壹季度，順豐罕見虧損1億元。
季報發布後的第二天，順豐股價壹度下跌，當時市值蒸發超700億元。王微為此向投資者公開道歉，稱自己“疏於管理”，類似情況不會再發生。
但奇怪的是，從詳細的年報數據來看，順豐是國內業績和品牌形象最好的物流公司之壹，最有可能實現多元化發展。
這種看似矛盾又完全不同的形象，可能才是越來越多投資者緊張的真正來源。其實大家的擔心也不無道理。
顯然，在這場持久戰中，想要努力維持“好公司”的形象，可能真的很難。
目前，有壹個極其兔子的瘋狂跳躍，然後是JD.COM的圍攻。看來這場江湖大戰才剛剛開始。
如今順豐股價“腰斬”，壹個無法回避的重大問題是:與京東物流相比，誰的投資價值更大？
順豐和JD.COM都是高端物流，從自營模式起步，願意把錢投在倉庫、貨車等重資產上，自動化程度高，貼近終端消費者。
順豐的定位是可以服務任何公司的第三方，而京東物流，至少目前看來，是服務JD.COM電商的物流公司。
值得壹提的是，在JD.COM集團的物流板塊中，還有壹部分達達，是投資控股的同城配送業務。順豐雖然是這方面的新手，但是有壹些優質的大客戶資源，比如麥當勞。
2020年順豐的同城配送收入超過6543.8+08億元，而達達不到60億元。
目前京東物流和達達都處於虧損狀態。所謂的重資產投入和網絡效應，在盈利層面還沒有完全實現。相比之下，順豐每年5%左右的凈利潤率比京東物流更讓人放心。
2020年開始，是順豐推出電商快遞的關鍵時期。
順豐過去靠冷鏈、急送或保價等特殊需求來贏得電商客戶，但低價仍是快速獲客的最佳方式。
2020年，順豐將推進單價3至4元的優惠業務，使公司經濟快遞業務收入同比增長60%以上。
03
“中國郵政全面提速”
“只要在中國，中國郵政就要完成使命。”
快遞行業從無到有。與時俱進的中國經濟發展，使得快遞業在中國風起雲湧，快遞業的年增長率遠高於當年的GDP增長率。
中國郵政開創了中國大陸快遞業的先河。
直到2021，市場份額壹直主要集中在頭部民營快遞企業。艾媒咨詢數據顯示，截至2021和1，順豐控股、大雲、YTO快遞、申通快遞的市場份額分別為10.64%、16.33%、14.94%和9.93%。
曾經90%市場份額的中國郵政，現在已經不到30%，市場份額逐漸被蠶食。
面對快遞行業的激烈競爭，中國郵政壹度被瘋狂嘲諷，甚至很多人認為中國郵政已經破產。
2021年6月28日，中國郵政正式宣布全面提速！
1000+加快城市間投遞速度，提升郵政體驗是根本。中國郵政提速後，全國各大城市均可享受郵件次日送達，60%以上的快件可實現次日上午到達。
中國郵政這次提速算是正式的“硬邦邦”的民營物流。
令人意外的是，與多年前全國網民對EMS口誅筆伐不同，這壹次，在得知中國郵政提速的消息後，網民們表現出了強烈的期待態度。
6月28日，“中國郵政從今天起全面提速”沖上微博熱搜榜榜首。壹周內，該話題在微博閱讀超4.2億次，討論超17000次。
這背後是不是長期以來民營物流壹統天下，群眾苦不堪言？特別疫情期間，中國郵政讓更多人對這家國企有了新的認識。
2020年，中國郵政集團實現收入6645億元，同比增長7.7%；實現利潤606.4億元，同比增長12.5%。
根據《財富》雜誌2021年世界500強排名，中國郵政集團在世界500強中排名第74位，比2020年上升了16位。
物流民企和中國郵政比根本不是壹個層次的？
當三四十架飛機隨時待命，全國上千個機場聯合調配協調的時候，所有的物流民營企業實際上已經被徹底碾壓。
當面對這樣壹個服務下沈到極致，充分配置物流資源，擁有大量資金優勢的平臺，群眾自然會有更多的期待。
除了對民企資源的碾壓，還有意識形態的全面碾壓。中國郵政高喊“是任務，不是生意”。
或許這才是順豐與其他民營企業的真正區別，也是其真正的價值所在。
04
“快遞”是壹條荊棘路。
極兔快遞在義烏送貨價格低至0.8元，遠低於其他快遞公司後，被責令處罰；
從“三通壹達”來看，在收入端仍然嚴重依賴電子商務；
從中國郵政20多年壹路虧損；
截至目前，順豐股價已經減半...
不難看出，快遞行業顯然不是壹個很好的商業模式。
利潤薄，不僅資產重，而且設備和技術進步快，需要持續的資本支出。
而中國這個人口密集、商業發展迅速的超級大國，或許註定無法產生壹個規模遠超UPS和聯邦快遞的本土物流公司。
但這無疑是壹條異常艱難，需要不斷主動出擊，不斷經歷洗牌的荊棘路。
在快遞的江湖裏，誰會贏得這場戰役，可能永遠是個謎。