人造金剛石行業基本完成產能轉移，發展空間相對有限。中國已經成為最大的人造鉆石生產國。2010年，中國鉆石產量70億克拉，約占全球產量的90%。短期來看，行業的發展空間相對有限。據預測，未來幾年人造金剛石市場規模將以15-20%左右的速度增長。因為行業重點上市公司有擴產計劃，擴產速度可能快於市場需求，行業未來可能面臨價格戰。
復合膜行業盈利能力最強，未來發展重點是進口替代。復合板根據用途分為石油/采礦用復合板和切削工具用復合板。預計未來幾年全球石油和礦業用復合板材市場規模將達到6543.8+00億元左右，2065.438+02年中國PCD工具市場空間將達到90億元。復合膜環節科技含量比較高，盈利能力比較強。四方達的石油和刀具復合板材的毛利率在60%以上。目前國外廠商占據全球90%以上的市場份額，進口替代空間很大。發展的關鍵在於提高技術水平和生產工藝。
金剛石工具行業規模約為200-300億元，未來還會繼續擴大。據行業協會測算，我國超硬磨料制品總產值為200-300億元。全球金剛石鋸片市場已經超過300億元。隨著下遊應用領域的不斷拓展、金剛石工具技術的進步和進口替代的加速，中國金剛石工具行業的市場規模將繼續擴大，未來增速將維持在15%左右。以金剛石鋸片為例，按照35%的毛利率計算，未來幾年中國金剛石鋸片行業的毛利每年將超過20億元。
投資建議:行業重點上市公司有黃河旋風、河南鉆石、四方達、博深工具。我們看好盈利能力最強的復合膜行業四方達的發展前景，但由於今年集中擴產，公司盈利能力可能低於預期。看好博深工具在金剛石工具和電動工具領域的發展，市場空間大。
1.行業概述
人造金剛石硬度高，成本低，廣泛應用於硬質合金和非金屬材料的加工。鉆石是自然界已知最堅硬的物質，其莫氏硬度為10。壹般適用於加工硬質合金，硬脆非金屬材料，銅、鋁及其合金等有色金屬，橡膠、樹脂等軟韌材料。世界上大部分天然鉆石礦藏都集中在非洲。由於天然鉆石的礦物含量低，開采和提取難度大，儲量很少，成本高。因此，人造金剛石逐漸取代天然金剛石，成為世界上工業金剛石的主要來源。
人造金剛石產業鏈:上遊人造單晶金剛石產業，中遊復合超硬材料(復合片)，下遊金剛石制品產業。人造金剛石顆粒本身沒有工業使用價值，需要進行壹定程度的加工。金剛石制品，如砂輪、鋸片等，是通過燒結或激光焊接將單晶金剛石或微粉固定在基體上制成的。但是，在制作壹些金剛石工具的過程中，需要對單晶金剛石進行進壹步的加工:通過超高溫高壓合成工藝制成金剛石顆粒和結合劑，形成聚晶金剛石，然後可以進壹步加工成金剛石壓塊，用於制作PCD(聚晶金剛石)工具、PCD鉆頭、PCD拉絲模等金剛石工具。(人造鉆石產業鏈圖1)