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如何評價初創企業的融資

每個公司都有自己的價值,價值評估是資本市場的參與者在特定階段對公司價值的判斷。

根據市場和公司情況,廣泛采用以下估值方法:

1、可比公司法:首先要選擇與同行業非上市公司具有可比性或可參考性的上市公司,根據同類公司的股價和財務數據計算主要財務比率,然後以這些比率作為市場價格乘數來推斷目標公司的價值,如P/E(價格/利潤比)、P/S法(價格/銷售金額)。

2.可比交易:該方法選擇與初創公司處於同壹行業,並在估值前的適當時期進行過投資和收購的公司,根據融資或M&A交易的定價基礎,從中獲取有用的財務或非財務數據,並計算出壹些相應的融資價格乘數,從而對目標公司進行評估。比如A公司剛剛獲得融資,B公司與A公司在業務領域相同,業務規模(如收入)是A公司的兩倍,那麽投資者對B公司的估值應該是A公司的兩倍左右..3.折現現金流:這是壹種成熟的估值方法。通過預測公司未來的自由現金流和資本成本,對公司未來的自由現金流進行折現,公司價值就是未來現金流的現值。計算公式如下:(其中,CFn:年度預測自由現金流;r:折現率或資金成本)折現率是應對預測風險最有效的方法,因為初創公司的預測現金流具有很大的不確定性,其折現率遠高於成熟公司。4.資產法資產法:假設壹個謹慎的投資者不會付出高於與目標公司相同效用的資產的收購成本。比如中海油競購優尼科,根據石油儲量對公司進行估值。這種方法給出了最真實的數據,通常基於公司發展所花費的資金。其不足之處在於假設價值等於所用資金,投資者沒有考慮到所有與公司經營相關的無形價值。

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