東航物流混改主要分三步走:第壹步是股權轉讓，將東航物流從上市公司東航體系中剝離出來；第二步，開展核心員工持股計劃，引入戰略投資者；股改和IPO是第三步。
2065438+2007年6月，東航集團與聯想控股、普洛斯、德邦物流、綠地金融投資控股集團等4家投資方以及東航物流核心員工持股代表簽署增資協議。上述6家股東分別持有東航物流45%、25%、65，438+00%、5%和65，438+00%的股份，東航集團的全資股份已降至50%以下。
最新招股書顯示，東航物流由東航投資、聯想控股、珠海浦東物流、天津瑞源、德邦物流、綠地投資公司、北京君聯等7家公司所有。其中，天津瑞源是東航物流核心員工的持股平臺。
據記者了解，東航物流啟動混改後，某* * *啟動了三批員工持股工作。目前東航物流有169名核心員工通過天津瑞源間接持有公司股份。
東航物流內部人士向記者透露，前兩批員工持股的股價和戰略投資者持股東航物流的價格壹樣，都是2.87元/股，而第三批員工持股的出資價格是3.78元/股。
這也意味著，東航物流9日上市後，拿出“真金白銀”作為股份的東航物流核心員工，已經獲得了近8倍的股份收益。從2017，東航物流簽約投資增資，他們已經等了4年。
但根據員工持股規定，參與者認購的股份將自實繳出資完成之日起鎖定36個月。東航物流實現首次公開上市的，股東須承諾其持有的標的股份(即合夥企業股份)自上市之日起繼續鎖定36個月，鎖定期內不得轉讓或出售。
貨運物流的市場前景
東航物流上市正好趕上了航空貨運的好時代。自2020年以來，由於新冠肺炎疫情的爆發，客運航班急劇下降，這也降低了腹艙的載貨能力。全球對防疫物資和各種貨運的需求激增，讓全貨機的貨運航空公司賺得盆滿缽滿。
東航物流披露的招股書顯示，公司2020年將實現營業收入65，438+0，565，438+0.1，654，38+0億元，同比增長33.77%；歸母凈利潤23.69億元，同比增長200.70%；扣非歸母凈利潤2291億元，同比增長211.23%。
記者還從南航(600029)2020年年報中了解到。SH)2020年擁有更多全貨機的南航貨運物流收入達到654.38+053.97億元，同比增長80.29%；凈利潤甚至達到40，654.38+03萬元，同比增長990.49%。
進入2021年，航空貨運的好時光還在繼續。東航物流招股書顯示，2021至1至3月，公司實現營業收入4516萬元，歸母凈利潤6.79億元，歸母凈利潤6.72億元。同時，東航物流預測20265438上半年凈利潤+0.42億~ 1.74億元，與2020年同期相比仍將正增長。
不過，東航物流也指出，未來隨著疫情的逐漸消退，國內外航空貨運市場的供需有望逐步恢復正常水平。
值得註意的是，除東航外，三大國有航空公司國航、南航也將貨運物流板塊作為混改重點。目前已陸續完成引入戰略投資者和員工持股的工作，預計未來也將按照東航物流的思路推進上市。
“近幾年物流行業發展很大，但航空貨運逐漸邊緣化，盈利水平不強。雖然疫情期間貨運生意火爆，成為公司的救命稻草，但隨著各國醫療設備生產步入正軌，國際空運恢復正常，之後也就不那麽賺錢了。不改，就沒有出路。”民航業內人士林誌傑對記者分析說。
“從商業模式來看，東航物流需要在現有部分轉型成功的基礎上，進壹步轉型發展成為‘大數據+現代倉儲+落地配送’的新型高端商業物流服務商，打造現代航空物流服務集成商”，東航集團董事長劉紹勇告訴記者。“因此，上市不是混改的終點，而是深化改革的新起點。”