壹、多項選擇題
1.某企業2008年末所有者權益為2400萬元，可持續增長率為10%。該公司的2009年
銷售增長率等於2008年的可持續增長率，其經營效率和財務政策與上年相同。如果2009年
凈利潤600萬元，其股利支付率是()。
A.30%
40%
約50%
D.60%
2.某企業去年銷售收入為10萬元。如果預計明年通脹率為5%，銷量將減少654.38+00%。
當外部融資占銷售增長的比例確定為25%時，可用於增發股利的資金最多為()。
壹萬元。
A.13.75
B.37.5
C.25
D.25.75
3.股票收益率的標準差為0.8，其收益率與市場組合收益率的相關系數為0.6。市場投資組合
產量的標準偏差為0.4。然後是股票的收益率和市場組合收益率之間的協方差以及股票的貝塔系。
數字分別是()。
A.0.192和1.2
B.0.192和2.1
C.0.32和1.2
D.0.32和2.1
4.下列關於投資組合理論的說法中，()是不正確的。
A.當投資組合中的資產種類增加時，組合風險會繼續降低，而收益率仍然是單個資產的收益率。
加權平均值
b .投資組合中的資產分散到壹定程度後，剩下的風險就是系統風險。
C.在全組合的情況下，單個資產的風險對決策是沒有用的，投資者只關註組合。
的風險
D.投資組合理論出現後，風險是指投資組合的所有風險。
5.下列關於投資組合風險的說法中，()是不正確的。
A.投資組合的風險不僅與投資組合中每種證券收益率的標準差有關，還與每種證券收益率的合作者有關。
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差相關
對於有兩種證券的投資組合，機會集曲線描述了不同投資比例的風險和回報之壹。
之間的權衡關系
C.風險分散效應壹定會產生低於最低風險證券標準差的最小方差組合。
D.如果存在無風險證券，並且可以以無風險利率自由借入資金，那麽有效邊界就是無風險。
利率與風險組合機會集相切的直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是風險組合機會。
從最小方差組合點到期望收益率的集合的頂部曲線上的曲線。
6.甲公司於三年前發行債券，面值65，438+0，000元，期限5年，票面利率8%，每年付息。
壹次還本，發行價格1080元，發行費20元/張。目前市場價980元，假貨。
設債券的稅前成本為k，那麽正確的表述是()。
A.980=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)
B.1080=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)
C.1060=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)
D.960=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)
7、大多數公司在計算加權平均資本成本時，權重是()。
A.根據賬面價值加權的資本結構
B.按實際市值加權的資本結構
C.以目標市場價值衡量的目標資本結構
D.以平均市值衡量的目標資本結構
8、在以價值為基礎的業績評價中，業績評價與資本市場可以掛鉤的指標是()。
A.銷售利潤率
B.股本回報率
C.經濟附加值
D.加權資本成本
9、在企業價值評估中，下列表述不正確的是()。
A.實體現金流量=稅後營業利潤-本年凈負債增加-本年股東權益增加
b本年權益現金流量=凈利潤-權益凈投資
c權益現金流=股利分配-權益資本凈增加
d債務現金流量=稅後利息支出-金融負債增加
10，下列關於項目投資決策的說法中，正確的是()。
A.兩個互斥項目的初始投資不同，權衡時應選擇IRR高的項目。
用凈現值法和內含報酬率法評價項目可行性的結果是壹致的。
C.利用利潤指數法進行投資決策，可能會計算出多個利潤指數。
D.回收期主要衡量投資方案的流動性，而不是盈利能力。
11.東方公司的主營業務是鋼材的生產和銷售，現在準備投資汽車項目。在確定項目系統風
投保時已掌握以下信息:汽車行業代表企業上市公司A的權益β值為1.2，資產負債率為
60%，投資汽車項目後，公司將繼續保持目前40%的資產負債率。上市公司所得稅
稅率為20%，東方公司所得稅稅率為25%。本項目剔除財務風險後的beta值為()。
A.1.31
1.26
C.0.55
D.0.82
12.下列關於債券的說法中，()是不正確的。
A.當票面利率高於市場利率時，溢價發行債券。
B.提前還款支付的價格通常高於債券的面值，隨著到期日的臨近逐漸降低。
C.當預測利率下降時，可以提前贖回債券。
用發行新債券獲得的資金贖回舊債券是壹種常見的提前還款方法。
13.下列關於成本計算的分步方法的說法中，正確的是()。
A.分步走的方法不利於每壹步產品的實物管理和成本管理。
B.當企業經常對外銷售半成品時，應采用平行結轉分步法。
C.當采用分步方法時，不需要降低成本。
D.采用平行結轉分步法時，不需要在產成品和在產品之間分攤產品的生產成本。
14.下列情況下，基本標準成本需要修訂()。
A.重要原材料價格發生重大變化。
B.工作方法的改變引起的效率變化
C.生產經營能力利用程度的變化
D.市場供求變化引起的銷售價格的變化
15.已知在預算期內，A公司將在銷售的當季收回60%的貨款，下壹季度收回30%，下壹季度收回。
收回貨款10%，預算年初應收賬款金額28萬元，包括去年第三季度銷售的應收賬款。
該賬戶為4萬元，第四季度銷售的應收賬款為24萬元，因此下列說法不正確的是()。
A.去年第四季度的銷售額是60萬。
b去年第三季度的銷售額是40萬元。
C.去年第三季度銷售的4萬元應收賬款，預計當年第壹季度可以全部收回。
D.壹季度初步收回應收賬款24萬元。
1.下列關於金融資產和金融市場的說法中，()是不正確的。
a資本市場的主要功能是為長期資金融資，貨幣市場的主要功能是保持金融資產的流動。
自然
b金融資產是以信用為基礎的所有權憑證，構成了社會的真正財富。
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C.與實物資產相比，金融資產具有流動性、人為可分性、人為到期性和不變的購買力價值。
性特征
d .二級市場是壹級市場存在和發展的重要條件之壹。
2.經營者對股東目標的偏離表現為道德風險和逆向選擇。以下是逆向選擇
( )。
A.不願意冒險擡高股價
B.裝飾豪華的辦公室
C.要以工作為借口揮霍股東的錢。
D.故意壓低股價，以個人名義借錢回購。
3、假設其他因素不變，下列變化有助於提高杠桿的貢獻率()。
A.提高經營性凈資產的凈利率
B.降低負債的稅後利率
C.減少凈負債額
D.減少營運資產的周轉次數
4.下列關於長期償債能力的說法中，()是正確的。
A.利息保障倍數可以反映長期償債能力。
B.產權比率和權益乘數是兩種常用的財務杠桿指標。
C.利息保證倍數比現金流利息保證倍數更可靠。
D.經營租賃可能影響長期償債能力。
5.假設證券A和B的收益率相關系數接近於零，證券A的預期收益率為6%(標準差為10%)。
證券B的預期收益率為8%(標準差為15%)，那麽證券A和B組成的投資組合()。
A.最低預期收益率為6%
乙的預期收益率是8%
c .的標準偏差為65438±05%
d最低標準差為10%。
6、假設其他因素不變，下列各項中，會導致折價綏靖債券價值下降的是()。
A.加快利息支付的頻率
B.延長到期時間
C.提高票面利率
D.等待風險債券的市場利率上升。
7.下列關於債券的說法中，()是不正確的。
A.當貼現率高於債券票面利率時，債券價值高於面值。
B.對於溢價發行的安撫債券，其價值在發行後逐漸增加，但在付息日由於股息削減而降低。然而，
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然後逐漸上漲，總的趨勢是波動下跌，債券價值可能低於面值。
C.如果市場利率不變，每年支付利息，隨著時間接近到期日，溢價發行的債券價值將逐漸增加。
下降
d .壹次性還本付息的債券，隨著到期日的臨近，其價值逐漸接近本息。
8、應用市盈率模型評估企業股權價值，確定可比企業時需要考慮的因素有()。
A.收入增長率
B.銷售凈利潤率
C.未來風險
D.股息支付率
9、在其他因素不變的情況下，下列各項中，會導致歐式看漲期權價值增加的是()。
A.期權行使價格上漲
B.期權到期的延長
C.股票價格波動性增加
D.無風險利率上調
10，下列關於MM理論的說法，正確的是()。
A.在不考慮企業所得稅的情況下，企業的加權平均資本成本與資本結構無關，只取決於。
企業經營風險的大小。
B.在不考慮企業所得稅的情況下，負債企業的權益成本隨著負債率的增加而增加。
c .在考慮企業所得稅的情況下，企業的加權平均資本成本與資本結構以及負債率有關。
隨著…的增加而增加
有企業所得稅的負債企業的權益資本成本高於沒有企業所得稅的負債企業。
資本成本高
11.下列關於股票分紅、股票拆細、股票回購的說法中，正確的是()。
A.發放股票股利會導致股價下跌，所以股票股利會降低股票的總市值。
B.如果股票股利分配後股票的市盈率增加，原股東持有的股票市值就會增加。
C.支付股票股利和股票分割對企業所有者權益的影響是壹樣的。
D.股票回購本質上是對現金分紅的替代，但兩者帶來的凈財富效應是不同的。
12.下列關於普通股發行定價方法的說法中，()是不正確的。
A.市盈率法是根據發行前的每股收益和二級市場的平均市盈率來確定普通股的發行價格。
b凈資產比率法根據發行前每股凈資產的賬面價值和市場可接受的溢價倍數確定普通股的發行。
行價
C.現金流量折現法根據發行前每股經營活動的凈現金流量和市場上的公允折現率確定普通股的發行。
行價
d現金流量折現法適用於初始投資大、初始回報低、上市時利潤低的企業發行普通股。
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價格
13，a公司目前處於高速成長階段。公司擬發行10年期認股權證募集資金。
下列說法中，正確的是()。
A.認股權證是壹種看漲期權，可以用Black-Scholes模型定價。
B.利用權證募集資金的主要目的是在權證執行時，可以以高於債券發行日股價的價格執行。
銀行價格為公司帶來新的權益資本。
c利用認股權證募集資金的缺點是認股權證執行時，股價和每股收益會被攤薄。
為了使認股權證順利發行，內部收益率應該在債券市場利率和稅前普通股成本之間。
在/分開/在/房間之間的空間
14.E公司生產並銷售壹種產品，其單價為80元，單位變動成本為60元。為了擴大銷售，
為縮短平均現金回籠周期，公司計劃推出“5/10，2/20，n/30”現金折扣政策。采取這壹政策後，有望大賣
銷售額可達3312000元，40%的客戶將在10天內付款，30%的客戶將在20天內付款，20
%的客戶會在30天內付款，其余10%的客戶平均在信用到期後20天內付款，應收賬款逾期。
回收需要支付逾期賬款的5%。假設等風險投資壹年最低收益率為12%。
按360天計算。那麽下列關於信貸政策變化的說法正確的是()。
A.代收費用16560元。
B.平均收集天數為21天。
c應收賬款應計利息為17388元。
d現金折扣成本為86112元。
15.下列關於產品成本計算制度的說法中，()是不正確的。
A.總成本計算系統將包括產品成本中的所有成本。
b .標準成本計算體系計算產品的標準成本，不能納入財務會計的主賬簿體系。
c變動成本計算制度只將制造過程中的變動成本計入產品成本。
D.可變成本計算系統不能提供產品的全部制造成本。
三、計算問題
1，東方公司常年大量生產A、B兩種產品。產品的生產過程分為兩步，並相應設置了兩個。
壹個車間。第壹車間為第二車間提供半成品，由第二車間加工，最終形成成品。甲、乙兩種生產。
產品消耗同樣的主材，生產之初就投入(8月份A產品直接收5000元，B產品。
產品直接收到6000元)。消耗的輔助材料直接計入制造費用。
東方公司采用綜合結轉分步法計算產品成本。實際生產費用在各種產品間的分配方法
是:材料成本按照固定材料成本的比例進行分配；生產工人工資和制造費用(包括由分配轉入的輔助生產)
成本)按實際生產小時數分配。采用固定成本法在月末的產成品和在產品之間分配生產成本。
東方公司8月份相關成本計算數據如下:
(1)8月份A、B產品定額材料(單位:人民幣元)
(3)企業有鍋爐和電源兩個輔助生產車間，8月份由這兩個車間的輔助生產明細賬歸集。
費用為:供電車間88500元，鍋爐車間65438元+09900元。供電車間是生產車間，也是企業管理部門。
門提供電力360000千瓦時，其中壹車間220000千瓦時，二車間130000千瓦時，管理部4000千瓦時。
度，鍋爐車間6000度；鍋爐車間為生產車間和企業管理部門提供4萬噸熱蒸汽，其中，
第壹車間2000噸，第二車間1000噸，管理部800噸，電源車間200噸。
要求:
(1)將第壹車間和第二車間在8月份的實際材料成本、生產工人工資和制造費用(不含
在產品A和產品B之間分配轉移的輔助生產成本..
(2)按照交互分配法計算第壹車間和第二車間應分配的輔助生產成本(分配率應保留小數
點後四位數)；
(3)將8月份第壹車間和第二車間分配的輔助生產費用在兩種產品之間進行分配。
(4)填寫下表(分配給各車間的輔助生產成本計入制造成本)。
(5)根據本月第壹車間生產的半成品的成本構成進行成本降低，計算降低後的成品單位。
本書中直接材料、直接人工和制造費用的金額。(減少分配率的計算結果四舍五入到小數點後壹位。
最後四個)
2.東方公司2010年度所得稅稅率為25%，銷售收入6000萬元，稅前利潤580萬元。
金融資產收益為654.38+0.5萬元，利潤表中用於管理的利息費用為0.2萬元，平均所得稅稅率為20%。
現金流量表中的現金流量凈額為60萬元，經營活動現金流量為280萬元。2010結束時為負
債務總額4800萬元(其中長期債務60%，金融債務70%)，股東權益2400萬元。
金融資產占總資產的20%。
目前的無風險利率為5%，東方打算估算其稅後債務成本，但沒有上市的長期債券。
找不到合適的可比公司，也沒有信用評級信息。剛剛收集了以下信息:
數據1基於同行業平均財務比率的信用評級與關鍵財務比率對照表(部分)
如下所示:
要求:
(1)計算東方公司2010年的利息保障倍數、現金流負債率、經營性凈資產凈利率、稅後凈利率。
經營凈利率、長期負債/總資產、資產負債率；
(2)估算東方公司的稅後債務成本。
3.中恒公司擬購買壹條使用年限為10年的生產線。因為對相關稅法不熟悉，現在，
兩個方案正在討論中:
方案壹:自購，預計購買成本200萬元，稅法規定的折舊年限15年，法定殘值率。
65438+購買成本的00%。預計該資產在10年後的實現價值為70萬元。
方案二:以租賃方式取得，租賃公司要求每年年底支付租金26萬元，租期10年。
租賃期內不得返還，租賃期滿設備所有權不得轉移。
中恒公司適用的所得稅稅率為25%，項目要求的稅前貸款(抵押)利率為8%。
獎勵率10%。
要求:
(1)根據稅法規定，確定租賃的稅收性質；
(2)計算中恒公司購買計劃的年折舊抵稅額；
(3)計算中恒公司購買計劃10年後與實現該資產相關的現金流入凈額的現值；
(4)用差額現金流法計算租賃方案相對於自購方案的凈現值，從而為中恒公司做出正確的選擇。
選擇；
(5)計算中恒公司可接受的稅前租金。
已知:(P/A，8%，10) = 6.7101，(P/A，6%，10) = 7.3601，(P/F，65438+)。
0.3855
4.甲公司年初負債和所有者權益總額為65，438+000萬元，其中負債資本為2，000萬元(全部)
部是按面值發行的債券，票面利率8%)；普通股股本2000萬元(每股面值2元)；
資本公積4000萬元；留存收益2000萬元。今年，為了擴大生產規模，公司需要走出去。
要籌集5000萬元，有三種融資方案可供選擇:
方案壹:全部采用發行普通股方式募集，預計每股發行價格為65，438+00元；
方案二:全部采用按面值發債方式募集，票面利率10%；
方案三:發行優先股募集全部資金，每年支付優先股股息654.38+0.4萬元。
預計今年實現息稅前盈利15萬元，固定經營成本10萬元，適用企業所得稅稅率。
是30%。
被要求回答以下不相關的問題:
(1)分別計算三個方案融資後的每股收益；
(2)根據優序融資理論確定融資方案；
(3)如果今年債券發行日為65438+10月1，面值為1000元，期限為3年，每半年支付壹次利息。
計算今年4月1的債券價值；
(4)若A公司股票收益率與股指收益率的協方差為10%，股指標準差為40%，
國債收益率4%，平均風險股票要求收益率12%。計算A公司股票的資本成本。
(5)若A公司擬按現有股數發放10%股票股利，再按新增股數發放現金股份。
盈利，計劃使每股凈資產達到7元，計算每股分紅金額。
5.去年A公司銷售收入5000萬元，凈利潤400萬元，分紅200萬元。去年年底的相關信息
資產負債表信息如下: