主營業務穩步增長，多項效益促進業績提升。公司主要產品手動工具，主要出口歐美。2013以來，受美國經濟加速復蘇、人民幣貶值以及鋼鐵、鋁、PVC等原材料價格持續下跌的影響，公司業績穩步增長。今年前三季度，公司營業總收入265438+7200萬元，同比增長10.18%，毛利同比增長2個百分點至29.88%，凈利潤418萬元，同比增長26.52%。全球手工具市場年產值超過400億美元，公司市場份額約為1%，還有很大的提升空間。
國內市場方興未艾，公司潛力巨大。受住房存量快速增加、勞動力成本上升和文化投入的影響，中國手工具市場即將迎來爆發式增長，預計潛在消費者將超過4億。公司線上線下同時發力，設立天貓、JD.COM、亞馬遜83家壹級經銷商和541家二級經銷商及自營店，加快國內銷售網絡建設；近兩年國內業務復合增長率超過70%；國內市場將成為公司新的增長點。
走進鐘毅，進軍智能制造，打造以機器人為核心的新增長極。工業機器人:AGV物流機器人技術領先，下遊客戶與叉車客戶壹致，杭叉銷售平臺業績有望快速提升；服務機器人:400億美元藍海市場待開發，聚焦國際市場，憑借渠道優勢，短期內有望爆發式增長；太陽能中控:光熱發電技術國內壟斷，塔式技術穩步推進；鐘毅與節能:15節能技術推廣有望帶來可觀收益；中控研究院:專註特定領域，助力兄弟公司發展。
盈利預測及估值:我們預計公司14至16的EPS分別為0.54元、0.66元、0.80元，當前股價對應24倍PE、19倍PE、16倍PE，首次回補，強烈推薦。