上市公司私有化的前提條件:由於股價過低，市場估值較低，公司大股東和管理層看好公司的長期發展，使得控股股東認為將上市公司變成私人公司更有利於其長期發展。大股東與上市公司之間存在關聯或同業競爭，股權關系相對簡單，大股東具有絕對控股地位。私有化可以為資本運作提供足夠的空間。上市公司私有化後，公司變成私有財產，不再對外公開財務，也就沒有所謂的股價，因為會收回全部股份。這是資本市場上壹次特殊的M&A操作。
1.由於私有化，上市公司的所有權和經營權在壹定程度上分離，擁有公司決策控制權的經營者的目標可能偏離作為所有者的股東的目標，從而產生代理成本。私有化可以在壹定程度上結合所有權和控制權，從而有效降低代理成本。對此有三種解釋:
2.第壹種觀點認為，壹些高效率的投資項目需要管理者付出不成比例的辛勤勞動，因此只有當管理者獲得項目相應比例的收益時，項目才會被采納。然而，外部股東可能會認為這些經理人的薪酬合同“過於慷慨”。在這種情況下，向非上市收購的轉移將有助於達成相關的薪酬安排，從而可以鼓勵管理者采納這些投資計劃。
3.第二種觀點認為，私有化可以消除錯誤更換管理者造成的資源浪費。當獲取管理者經營信息的成本較高時，現有的管理者可能會被錯誤地取代。為了保住自己的工作，管理者可能會采取壹些不恰當的措施來浪費資源。比如他們可能會進行壹些利潤不是最高，但效益更容易被外人註意到的項目。在許多私有化案例中，收購支持者持有大量股份，並在董事會中占有壹席之地。他們密切關註接管後的企業管理，這將減少管理者和股東之間的信息不對稱，降低這方面的代理成本。
4.第三種觀點認為，上市公司通過杠桿收購實現私有化，降低了管理者管理自由現金流所產生的代理成本。通過杠桿收購增加債務，可以迫使這些現金流用於償還債務，債務的增加降低了管理者對自由現金流的分配權，從而降低了自由現金流帶來的代理成本。