從1983開始，廣信先後與日本、美國、英國、法國等國家的數十家銀行簽訂貸款協議，授信額度超過3億美元。在國際債券市場上，廣信也頻頻出擊，1986、1987、1988每年都到香港、歐洲發行大額債券。在整個1980年代，財政部只發行過壹次中國政府主權債務。1989年，廣信被確定為國家外債窗口，被稱為廣東省人民政府“窗口公司”。當時連工行、農行、建行都不具備“窗口公司”的資格。
進入1990年代後，享受到政策機遇的廣信先後獲得美國穆迪和標準普爾的信用評級，相當於當時主權債務的評級。廣信繼續站在海外融資的前沿。1980年末，廣信經營規模不斷擴大，逐步從單壹的信托業務發展成為以金融和實業投資為主的企業集團。到1990年代，廣信已經發展成為資產數百億元的大型企業集團。投資了3000多個項目，涉及金融、證券、貿易、酒店旅遊、投資顧問，以及交通、能源、通訊、原材料、化工、紡織、電子、醫療、高科技等幾十個領域。，並大舉投資房地產業，成為廣東省最大的“地主”。到廣信發生時，已經成為僅次於中信的第二大信托企業，是在國內外有壹定影響力的中國企業。
但由於廣信的盲目投資，很多項目投資失敗，其不良資產也在逐漸積累。同時，1990之後，信托業面臨的政策環境也在發生變化。國家對外投資戰略有所調整，發行了更多主權債券；同時，在政策上放寬國有商業銀行和政策性銀行對外融資的限制。1995年，國家更明確規定地方政府不能自行舉借外債，政府不能再為窗口公司提供擔保，決定對外債實行全口徑管理。這樣，像廣信這樣的窗口公司就不再有原來的特殊地位了。
長期過度借貸，卻缺乏有效的管理和監督，再加上高息存款、賬外經營、亂放貸、亂投資等大量非法經營活動，為廣信埋下了巨大的支付風險，公司財務收支逐漸失衡。
從1990年代中期開始，廣信逐漸進入還債高峰期。由於現金流問題，廣信不得不采取“借新還舊”、“借短還長”、“借高還低”的方法來應對。然而，廣信深圳公司1996經理於1996年下半年因涉嫌經濟犯罪被逮捕，深圳公司巨額債務被曝光，暴露了冰山壹角，嚴重損害了廣信的聲譽。當亞洲金融風暴開始肆虐的時候，廣信已經出現了壹些衰落的跡象。1997下半年後，廣信仍在海外金融市場奔波，籌劃新壹輪發債或銀團貸款，但主要動機壹直是借新還舊，主要方式仍是借短還長，借高還低。
1998是廣信還債的高峰年，廣信到期外債超過654380.2億美元。當時，面對東南亞金融危機，國家為了應對金融危機，確保我國對外經濟安全，開始加強對外匯市場的管理。因為廣信涉嫌違規，中國人民銀行調查組於6月1998進入廣信，廣信的債務危機隨即暴露。廣東省政府副秘書長、廣信破產清算小組組長劉昆回憶說:“當時廣信及其海內外子公司三天壹電報，五天壹傳真，向廣東省政府緊急報告巨額支付危機。”1998 10 10月6日，中國人民銀行發布公告稱，鑒於廣信無力支付到期債務，自即日起實施行政關閉。中國人民銀行組織清算組對該公司進行關閉清算。中國人民銀行在清算公告中表示，個人合法債務或已登記的境外合法債務優先清償。
同時，廣信清算組關閉，宣布經中國人民銀行和中國證監會批準，廣東證券公司和廣東證券有限責任公司分別收購廣信證券營業部和投資基金。此次處置的考慮是維護證券市場的穩定和股東、債權人的利益。如果不在廣信破產前處置，壹旦廣信宣布破產，勢必會引起股東的恐慌性保證金搶購，不僅會造成證券市場的混亂，還會導致證券營業部和基金的市值大幅下降。
11月份，廣信在香港的兩家子公司因資不抵債被宣布按照香港法律進行清算。
1999 65438+10月10，中國人民銀行任命的廣東省省長助理、關閉廣信的清算組組長吳傑思向新聞界宣布，根據清算組3個月清算的初步結果，廣信總資產為214億元，總負債為36145億元，已資不抵債。原廣信董事會鑒於公司嚴重資不抵債，無法支付到期的巨額內外債務，決定原廣信及其子公司廣東國際租賃公司、廣信企業發展公司、廣信深圳公司向法院申請破產。廣信正式進入破產程序。
吳傑斯表示，廣信的所有債務都將按照國際慣例償還。除小額儲戶外，所有內外債壹律等額償還，外債沒有優先權。他說，無論在泰國、馬來西亞等亞洲發展中國家，還是在美國等歐美發達國家，都沒有破產企業優先償還外債的先例。而且我國破產法也沒有規定先還外債。因此，廣信的所有債務將嚴格按照我國《公司法》和《破產法》平等償還。
時任中國人民銀行行長的戴相龍解釋說，“內外債壹視同仁”。中國人民銀行在清算公告中表示，個人合法債務或已登記的境外合法債務優先受償，體現了中國金融主管部門依法保護境外債權人的良好願望。但是經過三個多月的清理，發現廣信的損失比原來想象的要嚴重。這樣，如果執行以前的還款方式，國內很多機構，包括外資銀行、中外合資企業、國有企業，都得不到還款，甚至同壹家外資銀行在香港給廣信的貸款也得不到還款，但其廣州分行給廣信的貸款卻得不到還款。這顯然損害了國內債權人的利益。
吳傑斯坦言，實際核查數字損失可能比初步核查結果還要大。吳傑思舉例說，清算組對廣信旗下105家內資企業進行了核查，債務為81.5億元，而畢馬威的核查結果為1.654.38+0.5億元。因此，估計實際數字會比最初核實的數字大。
根據我國破產法，法院會在七天內決定是否受理破產企業的破產申請，之後會有三個月的登記期。至於廣信的債務什麽時候還，要根據法院的裁定來還。
1999 65438+10月16日，廣東省高級人民法院院長向19海內外新聞機構宣布，廣信等4家企業經營管理極度混亂，嚴重資不抵債，無力清償國內外到期巨額債務。根據《企業破產法》第三條、第八條的規定，省高級人民法院、廣州市中級人民法院，
1999年4月20日，法院清算委員會宣布廣信資不抵債，高達323億元，比當初預估的多了壹倍。債權銀行的債權回收率只有17%。廣信數百億人民幣的債務，80%以上是從日本、美國、德國、瑞士、中國和香港的130多家著名銀行借入的。
在廣信破產之前，國內就有中國農村發展信托公司、海南發展銀行、中創投資公司等金融機構被勒令倒閉的先例。但由於廣信所欠外債數額巨大，涉及債權人範圍廣，處理過程中涉及諸多爭議點，廣信問題從壹開始就在國際金融界引起軒然大波。
在境內外擁有多項債務的金融機構廣信破產後，對中國主權債務的評級和國內企業的國際聲譽造成了壹定的影響，使得中國政府和國內企業在很長壹段時間內海外融資的難度和成本都有所增加。
1999年7月，日本首相小淵惠三訪華，與日本首相朱镕基會談時，特別提到廣東國際信托投資公司(廣信)破產壹事，指出這是中日之間嚴重的雙邊問題，影響深遠，要求中國妥善處理。日本的外交壹直是以政經分離為基礎的，但壹國首腦對單個企業表示關心是非常罕見的。
針對日方的反對意見，戴相龍表示，中國中央政府沒有為廣信提供擔保。他承認，過去地方政府確實幹預了金融業，但中央政府堅定不移地實行政企分開，對資不抵債的企業進行重組，對重組失敗的企業進行破產，這顯然是壹項重大改革。相比日本的不滿，歐美金融界基本認為破產給予了更大的正面評價。由於中國的特殊國情和對借款人信息披露的限制，外資銀行對信托投資公司等金融機構或其他中資企業的融資是由政府支持和擔保的，但它們未能對借款人的風險進行全面評估。隨著我國政企分開原則的進壹步落實，借貸雙方都必須認識到誰借誰還的道理。他們認為，讓廣信的破產表明，中央政府決心嚴厲處理有問題的金融機構，並致力於金融改革，從長期來看，這將有助於中國防範國內金融風險。
廣信事件中有壹個意識形態問題，就是外國投資者仍然抱著國家會對金融機構和國有企業的債務負擔負全部責任的想法。與此同時，中國的壹些企業也利用這種情況誤導外國投資者。專家認為，廣信的破產預示著壹種過去混亂、實際上已經成為泡沫信用的“窗口公司信用”的崩潰，這將促使借貸雙方真正按照市場規則和國際慣例行事。這是中國走向市場經濟的壹個裏程碑。未來，外國投資者需要重新評估向中國投資或貸款的風險，中國需要全面審視如何重建中國的國際聲譽。這是中國第二大信托投資公司廣信破產的代價。
1999年3月，在九屆全國人大二次會議閉幕後的總理記者會上，時任國務院總理的朱镕基在回答日本記者關於廣信事件的提問時作了如下回答:“廣信申請破產是中國金融改革過程中的個別事件。它向全世界傳遞了壹個信息:如果債務沒有各級政府的擔保，中國政府不會為壹家金融企業償還債務。也就是說，外資銀行和金融機構必須進行風險分析，在向這些金融企業放貸時要謹慎。多數輿論認為，中國堅持金融改革原則，符合國際慣例。”
“我覺得那些債權銀行和壹些金融機構對這個問題過於悲觀，就是認為中國已經發生了金融危機，沒有支付能力，不講信用。中國經濟壹直保持快速發展，現在擁有6543.8+0465億美元的外匯儲備。國際收支平衡，完全有能力償還債務。問題是這些債務是否應該由政府償還。”
“同時，我也認為，妳的破產雖然合法、合理、合情，但不能就這麽破產，不要斷了甜頭，大家都會破產。我認為未來不會有太多的金融機構破產，也許不會。但前提是債權銀行不要強行要債或者提前還貸。如果著急的話，那就只好破產了。如果按照國際慣例坐下來談，采取資產重組、註資、債轉股等措施，這個問題是可以解決的，妳的債務是可以償還的，不需要破產。”
“妳剛才說這件事影響了日本壹些銀行的債務，我感到很遺憾。但我覺得如果大家壹起努力，以後可能不會再出現這種情況了。”