1.雖然恒大在2017開始“急剎車”，但是歷史的包袱太重了。
2017年，雖然國家已經開始對房地產行業進行調控，但當時大多數人都看好房地產行業，大部分城市的房價還在上漲。於是，2017年，大多數房企都在大規模舉債擴張，恒大突然開始“急剎車”，進行戰略轉型，開始降低負債、杠桿和成本，開啟“三低壹高”模式。
2017，恒大的壓力都源於歷史包袱，因為在2017之前，恒大收購了大量項目和資產進行大規模擴張。為了減少負債，消化之前收購的項目，恒大在2017開始了“急剎車”。
但是，這樣獲得的高額資產負債並不是那麽容易消化的。隨著未來幾年樓市環境的惡化，大規模收購的影響為恒大未來的發展埋下了極大的隱患。
2，低估了國家調控樓市的決心，戰略方向是錯誤的。
2016，16年2月，國家首次提出“住房不炒”的概念，明確“房子是用來住的，不是用來炒的”。國家已經表明了調控樓市的決心，但房企依然不重視這個問題，依然靠借錢大規模擴張，完全無視“房不炒”。
到2019年底，央行開始嚴查違規資金流入樓市，房地產行業第壹次感受到資金短缺。隨後在2020年底，銀監會發布《商業銀行房地產貸款集中管理規定》，房地產行業開始去杠桿。
到2021，在“三條紅線”和“限貸令”的影響下，不僅房企融資越來越困難，購房者的房貸也開始受到限制，這對高負債、高周轉的房企是致命的打擊。
3.在調控政策和“不炒房”的影響下，市場上的購買力在降低。
隨著國家對房地產行業的調控力度越來越大，以及“不炒房”逐漸深入人心，我們國家老百姓的房價走勢也發生了變化。目前，不僅購房者以剛需買房開始居住為主要目的，投資者也逐漸不再看好房價的走勢。
目前我國房價處於高位，買得起房的人大多有房。而這類人不僅不投資房子，還開始拋售房產，導致各地二手房上市量持續激增，二手房掛牌價也在降低，對新房市場影響很大。
另壹方面，很多剛需買房的人看到房價不斷下跌，“買漲不買跌”的想法讓很多準備買房的人猶豫不決。目前市場購買力越來越低，嚴重影響了房企回籠資金的速度，房企高周轉管理模式已經搬不動了。
4.恒大運營太多，其他運營基本都是虧損，造成財務黑洞。
很多人說恒大現在的情況和運營有很大關系。恒大也在轉型，但恒大的轉型都是財大氣粗，就是剛進入壹個行業，財大氣粗就大規模投資，需要在短時間內形成規模，然後大規模占領市場。比如恒大足球、恒大冰泉、恒大汽車、恒騰網絡。
恒大在這些轉型項目上投入了巨資，很快就將這些公司打包上市融資，但這些公司無壹例外每年都有虧損。隨著恒大目前出現問題，恒大地產、恒大汽車、恒大地產、恒騰網絡等恒大上市公司股價壹路下跌，這些公司逐漸失去融資能力，成為壹個又壹個包袱。
5.恒大金融手段太多，融資成本太高。
相比其他房企，恒大非常喜歡分紅，因為大股東持股比例大。分紅後，企業的經營成果沒有留在企業。但恒大也通過大規模舉債擴張，通過各種融資渠道向老百姓和全體員工募集資金。
同時，恒大也向很多企業引入了戰略投資，但2020年，在政府的幫助下，恒大將6543.8+030億的戰略投資者中的6543.8+025.7億轉為普通股，現在恒大地產市值不足300億。當這種情況發生時，恒大的融資渠道基本被切斷。利潤不斷被瓜分，負債不斷增加，這是任何企業都無法承受的。