日前，思派健康科技股份有限公司(以下簡稱“思派健康”)向港交所提交招股書，正式宣布IPO的影響。成立近7年的思派健康在資本市場備受青睞，IDG資本、平安創新、騰訊投資等知名風險投資人都參與其中。
招股書顯示，目前，思派健康擁有三條業務線，包括醫生研究解決方案(PRS)、藥物福利管理(PBM)和供應商與支付方解決方案(PPS)。其中，PBM業務是公司收入的主要來源，占公司2020年總收入的965，438+0.9%，包括特藥藥房和以患者為中心的增值藥師服務。
涉毒收入占90%
縱觀國內互聯網醫療行業的發展，最初起源於網上預約掛號，後來逐漸擴展到監管範圍內的網上問診、網上藥店、互聯網醫院業務。在資本的引導下，壹度呈現爆發式增長，但受限於持續的盈利困難，之後陷入低谷。
2020年，受疫情影響，互聯網醫療再次崛起。微醫、智雲健康、思派健康、科亞醫療、假想醫療、濟坤科技等互聯網相關醫療企業也已向港交所提交招股說明書。
然而，從誕生之日起就壹直困擾互聯網醫療企業的盈利模式問題壹直沒有得到有效解決。很明顯，大部分企業僅靠提供醫療服務是無法維持運營的，不得不回到“以藥養醫”的老路上去。
思派健康也是如此，同樣致力於打破患者、醫生、醫療機構、藥企、支付方式之間的壁壘，形成醫療健康體系閉環，實現醫療健康數字化轉型。
招股書顯示，2018年至2020年，四派健康分別實現營業收入133萬元、1039萬元和27億元，2021年壹季度營業收入達7.65億元。其中藥品福利管理(PBM)收入分別占總收入的40.9%、83.1%、91.9%、92.1%。
目前，通過經營商業模式成功實現盈利的互聯網醫療企業，仍然無法擺脫“賣藥”。如何實現互聯網醫療服務，仍然是很多互聯網醫療企業面臨的壹大難題。
同時，在藥品“零加成”的趨勢下，擺脫“以藥養醫”也是當前醫改的重點。但隨著互聯網技術的融合發展，線下“以藥養醫”逐漸開始向線上轉移，規範互聯網診療行為迫在眉睫。
今年兩會期間，政協委員、寧夏衛生健康委員會主任馬秀珍也指出，要警惕“藥品回扣”的網上轉移。馬秀珍在工作中發現，藥企將互聯網平臺的藥品銷售納入績效考核範圍，指示醫藥代表線下“學術拜訪”，增加線上藥品銷售，包括藥品回扣；壹些互聯網醫院將醫生的服務收入與藥品銷售掛鉤，企圖“洗白”藥品回扣。
2021 10年10月26日，國家衛生健康委員會發布《互聯網診療監管規則(征求意見稿)》(以下簡稱征求意見稿)。其中明確禁止統壹處方、補充處方、人工智能軟件代替醫生會診的現象。
《意見稿》明確指出，醫生就醫前需要實名認證，以保證自己就醫。其他人員，人工智能軟件等。不得冒用或代替醫生本人。同時，《意見稿》規定，禁止出現統黨、補黨等問題。醫療衛生人員個人收入不得與藥品、體檢收入掛鉤。
這壹系列規定也變相將互聯網診療與網上售藥分開，避免了網上“以藥養醫”的現象。這對主要依靠藥品銷售實現營收的互聯網醫療企業來說，勢必是壹個不小的挑戰。
買處方藥沒有處方。
招股書顯示，思派健康正在全國範圍內不斷擴張門店。截至2021年6月30日，四派健康擁有81家特色藥藥店，2018至2020年每家藥店月均銷售額分別為43萬元、128萬元、266萬元。
國藥壹致招股書數據顯示，截至2020年底，全國最大的連鎖藥店郭達大藥房DTP藥店數量超過100家，單店月銷售額僅約1.2萬元；人民大藥房去年的年報也透露，143家DTP藥店總收入為109億元，單店月銷售額僅為63.52萬元。
四派健康藥房高銷量的背後，其藥品銷售合規性有待檢驗。
原則上需要憑處方銷售。
事實上，從2000年開始，我國就實行處方藥和非處方藥分類管理制度，要求所有藥品按照處方藥和非處方藥分類管理。
對於患者在購買二甲雙胍等處方藥時是否明確需要核對醫生處方的問題，中國中醫科學院西苑醫院藥劑科副主任醫師金瑞表示，只要二甲雙胍還是處方藥，沒有進入非處方藥目錄，這種藥就必須在醫生的指導下服用，必須憑處方銷售。
至於之前流傳的“雙軌制”處方藥，根據國家醫藥產品管理局的文件，僅在2004年《關於加強流通領域處方藥和OTC藥品分類管理的通知》中有所提及。其原文為:“對已明確規定憑處方銷售的藥品，要嚴格執行憑醫生處方銷售；對於必須憑醫生處方銷售的‘雙軌制’處方藥，要向顧客索要醫生處方，憑醫生處方銷售。如果不能開具醫生處方，壹定要經過執業藥師或執業藥師的充分咨詢，詢問過往用藥情況，做好詳細記錄後再出售。"
金瑞強調，國家還沒有正式建立處方藥“雙軌制”目錄，只是說因為藥品分類管理不可能壹蹴而就，必須有壹個過渡階段。目前，中國仍處於這壹過渡階段。但即使是“雙軌制”處方藥，第壹步也是要處方，沒有處方再掛號。不是說不需要處方，掛號就行。這是壹個誤解。
"處方藥憑處方銷售，國家醫藥產品管理局按品種分批推廣."金瑞說，已經明確警告必須出示處方才能銷售的註射劑、抗菌藥等處方藥，必須憑處方銷售。但對於那些不是“非處方藥”，但國家沒有特別提示此類品種必須憑處方銷售的，存在不憑處方銷售的可能。全國藥店數量多，監管成本也高。這個時候，這種無處方銷售的處方藥就找不到了。二甲雙胍不在非處方藥清單中。原則上應該是憑處方銷售。
對於很多慢性病，普通人也不是第壹次買長期藥了。其實他們已經非常熟悉藥物的用途、用法和用量以及安全監測方法。對於這類患者，不需要經常看醫生，但需要遵醫囑用藥。對於這類患者，如何為他們提供便捷可控的購藥渠道，可能是監管者的壹個難題。目前的長處方政策就是在這種背景下提出的，患者可以壹次性開出三個月的慢性病管理的藥物，從而減少醫院就診的次數。
“其實這也是未來藥師工作的切入點。對於這部分慢性病管理的患者，藥師或許可以代替醫生的部分角色，要求他們繼續原來的藥物治療方案，提供藥學服務。”金瑞說。