批判混合並購的弊端

企業資源稀缺。通過混合並購實現多元化的企業對進入該行業有壹個最低的資源需求。綜上所述，企業的最低資源需求是巨大的，但企業的資源總是有限的。企業沒有足夠的資源，資源需求會遠大於供給，使企業的發展始終處於資源不足的硬約束之下。這樣做的直接後果是，企業資源分散在多個業務領域，分散了企業在特定業務領域的資源實力，尤其影響了需要可觀資源保證的核心業務或主營業務領域的競爭實力，損害了企業的利潤“引擎”，給企業帶來風險。鑒於企業的資源總是有限的，只有將資源投入到最有利於企業長期生存和發展的領域，企業才能在殘酷的競爭中獲得比較優勢。

分屬不同行業的企業並購後形成的多元化格局，往往因為企業之間的資源關聯度較低，導致管理成本急劇上升。資源關聯度是指企業現有資源與被並購企業擁有或需要的資源之間的關聯性、可轉移性和轉移效率。關聯度低的多元化經營不能享受資源，導致資源占用效率低，管理跨度和管理失敗導致管理成本增加，進壹步影響企業並購後多元化經營的失敗。此外，由於業務領域高度分散，不同領域的管理模式不同，對企業的管理者提出了更高的要求，同時也加劇了企業內部集權與分權的矛盾。如果把握不好，很容易導致財務危機。混合並購涉及的是自己完全不熟悉的行業。他們基本沒有經驗，沒有人才，沒有社會關系，只有壹定的資金。但是，如果他們把資金投入到壹個未知的黑洞，低估了市場的變化，那還是停留在成功經驗的簡單復制上。最直接的後果是帶來金融危機。

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