IPO是首次公開發行股票。
指股份公司首次公開發行向社會公開發行的方式。IPO新股的定價過程分為兩部分。首先，通過合理的估值模型估算上市公司的理論價值。二是通過選擇合適的發行方式來反映市場的供求關系，最終確定價格。
首次公開發行是指企業第壹次向公眾出售股票。通常情況下，上市公司的股票是根據發行給相應證券交易所的招股說明書或註冊聲明中約定的條款，通過券商或做市商出售的。壹般來說，壹旦完成首次公開上市，公司就可以申請在證券交易所或報價系統上市。
在證券交易所或報價系統上市的另壹個可行的方法是在招股說明書或註冊聲明中規定，允許私營公司向公眾出售其股票。這些股票被認為是“自由交易的”，使企業符合在證券交易所或報價系統上市的要求。大多數證券交易所或報價系統對上市公司股東人數有硬性規定，規定了自由交易股份的最低數量。
就估值模型而言，不同的行業屬性、成長性和財務特征決定了上市公司適用不同的估值模型。目前常用的估價方法可分為兩類:收益貼現法和類比法。所謂收益折現法，就是以合理的方式估計上市公司未來的經營狀況，選擇合適的折現率和折現模型，計算上市公司的價值。如最常用的股利貼現模型(DDM)和現金流量貼現法模型。
貼現模型並不復雜，關鍵在於如何確定公司未來的現金流和貼現率，這也正是承銷商的專業價值所在。所謂類比法，就是選取同類上市公司的壹些比率來確定上市公司的價值，比如最常用的市盈率(股價/每股收益)和市凈率(股價/每股凈資產)，然後結合新上市公司的財務指標，比如每股收益和每股凈資產，壹般采用預測性指標。
市盈率法的應用有很多局限性，比如要求上市公司經營業績穩定，不虧損，而市凈率法不存在這些問題，但也有缺陷，主要是過於依賴公司的賬面價值而非最新市值。
因此，這種方法更適合流動資產比例較高的公司，如銀行、保險公司等。建行IPO期間，按照招股書確定的65438港元+0.9~2.4的定價區間，發行後每股凈資產約為65438港元+0.09~1.15，市凈率為1.74~2.09倍。除了以上指標，還可以通過市值/銷售收入(P/S)、市值/現金流(P/C)等指標進行估值。