種子資本是指規模勘探前期投入的資本，是最早進入勘探領域的風險投資，其中有些甚至被稱為前期風險投資。因為最早進入勘探，所以風險和潛在收益最大，是權益資本的壹種。可以說，種子資本的目的是在地質學家的頭腦中孵化壹個找礦的想法或想法。利用種子資金，經過進壹步取樣、地質調查和研究，當找礦線索進壹步明確時，轉化為規模勘探。
在礦產勘探領域，可以表現為私募股權基金(PE)。即以定向增發的形式，對未上市公司進行股權投資。在探索階段，是種子期或初創期的投資。投資初期考慮了未來的退出機制。目前國內已經形成了壹批海外勘探的PE基金。如華東有色地勘局擬設立境外私募股權投資基金。
單個項目的種子資金規模很小。從它的名字來看，是“種子”，不是“食物”，所以數量不多。壹般來說，勘探初期的種子資金可能只有幾十萬美元，這是壹種試探性的投資行為。種子投資對於投資對象的認定非常重要，需要有相當的眼力來判斷勘查地質師的找礦思路是否有價值。根據他的經驗、能力和專業精神，他決定投入種子資金。海外礦產勘查的種子資金主要來源於風險投資機構的風險投資基金或由個人或多個個人共同組建的風險投資基金，也稱為天使基金。
舉壹個種子資金投資成功的例子。地質學家和獨立探礦者查克·菲普克(Chuck Fipke)在分析和比較了加拿大西北部湖區的地質條件後，經過近10年的勘探，形成了在這壹地區尋找鉆石礦床的“瘋狂想法”。1990年4月，普發用他的“最後壹個加元”，租了壹架直升機，來到葉洛涅夫以北300公裏的壹個不知名的湖泊，沿著冰川追尋，在壹個非常寒冷的日子穿越冰層，終於找到了指示礦物——鎂鋁石榴石，證實了有可能找到含有鉆石的金伯利巖錐。Dia Met投資公司的董事長很欣賞這個“瘋狂的想法”，為這位傑出的勘探地質學家提供了80萬加元的種子資金。有了這筆寶貴的種子資金，普發可以繼續勘探鉆石。這個“瘋狂的想法”最終得到了證實，在湖底發現了壹個金伯利巖錐。必和必拓跟進，投入大規模勘探，發現了Diavik等鉆石礦床。Diamat風險投資公司股價漲幅超過65，438+000倍，Pfeiffer也得到了采礦權65，438+00%權益。到2003年，加拿大已經生產了1.1.30萬克拉的鉆石，產值為1.77億加元。從來沒有生產過鉆石的加拿大，現在是僅次於俄羅斯和博茨瓦納的世界第三大鉆石生產國。種子資本的探索、萌發、生長、開花、結果，取得了豐收。
第二，上市融資
上市融資是壹級勘查公司在礦產勘查資本市場獲得勘查資金的主要渠道。初級礦產勘查公司可以通過上市融資獲得礦產勘查的高額回報，吸引分散的市場資金。壹級勘探公司股票上市初期，由於公司探礦權只是壹個有找礦潛力和思路的目標區域，探礦權價值不高，所以壹級勘探公司此時股價不高，壹般為0。3 ~ 0.4加元/股。壹旦在探索中有新的發現，股價就會迅速上漲；壹旦找到有利可圖的礦，股價就會漲幾倍、幾十倍、上百倍。這種資本的高增長吸引了大量的投資機構和中小投資者，將社會上分散的資金集中起來，投入到礦產的風險勘探中。從某種意義上說，礦產勘查行業之外的人，購買壹級勘查公司的股份，就像進入了壹個“礦產勘查賭場”。西方國家有大量這樣的機構投資者和投資者。
上市融資給了風險投資人壹個退出的途徑。從礦產勘查，經過預可行性研究和可行性研究，到礦山建設，再到礦山生產，是壹個漫長的過程，壹般需要10年以上。壹般來說，礦產勘查投資者不可能在基層勘查階段就開始投資，等到找到礦，開發後盈利。投資壹家未上市的私人礦產勘探公司需要持續的投資，這對於投資礦產勘探來說不是壹個好的投資選擇。大多數探礦項目都失敗了，股價會下跌。如果不打算繼續投資，勘探投資者可以及時退出，不會血本無歸。投資並上市的初級勘探公司是風險勘探投資者的“黃金降落傘”。但是，投資壹家未上市的民營礦產勘探公司風險要大得多，很多投資都是徹底失敗。對於廣大礦產勘查投資者來說，需要壹個有保障的投資退出機制。在礦產勘查的任何階段和時間，都可以通過退出實現投資效益，規避風險。礦產勘查投資能否在勘查的任何階段順利退出勘查作業，是礦產勘查投資順利持續運行的關鍵。
雖然上市融資可以獲得通過借貸很難獲得的寶貴的風險勘探資金，但也會給初級勘探公司帶來很多麻煩。所以壹些有資金來源的民營壹級勘探公司並不急於上市融資。準備招股說明書，與股票承銷商談判，季度財務報告和年度財務審計，信息披露，內部交易報告，大量的文書工作工作量，以及股東大會和董事會等繁瑣的會議，對於缺乏行政資源的初級勘探公司來說是沈重的負擔。壹家初級礦產勘探公司的CEO告訴筆者，他50%的時間要用在上述工作上。另外，上市的壹級勘探公司必須及時披露找礦信息，這會給礦業秩序不好的國家和地區的壹級勘探公司帶來麻煩。金屬價格的波動和證券市場的波動也會給初級勘探公司的經營帶來壹定的影響。
第三，私募
定向增發是指上市壹級勘探公司再次發行股票進行再融資的行為。對於進入者來說，參與海外礦產勘查是壹種操作模式。私募是向特定投資者私下發行，實際上是海外常見的私募。由於許多初級勘探公司在上市後沒有出售其股份，私募往往是股票發行。發行股票的初級勘探公司經過壹定時間後，賣出股票或募集資金用於擴大股本，這就是定向增發的增量發行。初級勘探公司總是傾向於在勘探形勢較好、股票價值和市場價格被市場價格高估的情況下實施定向增發方案。如果勘探資金不能繼續支持勘探計劃，當股價不好或市價低於股票價值時，就要增發股票，這無異於剝削公司原股東，打擊中小投資者在礦產勘探中的利益和投資信心。
定向增發不超過總股本的65，438+00%，無需證監會核準即可連續發行，簡單易行。如銅陵有色金屬集團控股有限公司對加拿大鋅金屬公司加拿大ZincMetal Corp進行私人投資，獲得65，438+0，654，38+0。500萬股(每股0.5期權)，占公司總股本的65，438+0.3%。意味著加拿大鋅金屬公司籌集489萬加元進行勘探，銅陵有色金屬集團控股有限公司獲得了在加拿大BC省運營Akie鉛鋅礦的機會。
壹個初級的勘探公司能否以私募的方式吸引投資，D.Casey提出了8P標準:①人(人才)。初級勘探公司的團隊是否專業敬業，過去是否有所成就。2財產(資產)。對於初級勘探公司來說，是公司探礦權的質量問題。③融資(現金頭寸和融資需求)。4紙(管理層擁有股票)。妳擁有的越多，工作就越多。⑤推廣(商業的驅動力)。董事長或總經理應該是勘探業務的有力推動者。⑥政治(項目所在地的政治風險)。⑦推(緊急)。是否是賺錢的好時機。8價格(價格)。把握金屬價格漲跌，進行融資。
第四，合資探索
合資勘探本質上是初級勘探公司的壹種融資方式。對於進入者來說，是壹種運營模式。壹般來說，擁有探礦權的壹級勘查公司會以具有找礦潛力的探礦權的部分權益換取另壹個投資者的現金投入，用於建立新的法人或非法人合作或合資公司繼續礦產勘查。合資勘探的融資性質和運營模式將在第五章“海外礦產勘探運營”中進壹步討論。
動詞 （verb的縮寫）待售商品
壹般來說，初級勘探公司有幾個勘探項目。當公司可用於勘探的現金很少時，壹些公司會出售其中壹個以換取現金來維持其他項目的勘探運營。當有高價項目買家時，只要不是旗艦項目，公司都有可能出售項目。例如，加拿大主要勘探公司CarderoResources Corp在墨西哥、秘魯和阿根廷有八個勘探項目。2009年5月21日，秘魯彭哥潘帕100%權益全部以1億美元的價格出售給山東南金兆集團，買方繼續探索。
不及物動詞發行債券
債券發行是指發行人為了借入資金，按照法律規定的程序向投資者發行債券的法律行為，代表壹定的債權和支付條件。上市的初級勘探公司可發行可轉換為股票的公司債券進行融資。發債融資具有償還期長、附加限制少、資金成本低等優點。這種融資方式通常在預可行性研究之後進行。
七、抵押貸款
由於礦產勘查屬於高風險投資，勘查階段現金流為負，投入產出難以評估，因此在勘查階段很難以貸款形式獲得勘查資金。如果在勘探過程中發現了品位和厚度較好的礦體並進入可行性研究階段，並控制了壹定的資源/儲量，則在擁有凈現值、內部收益率、生產成本和投資回收期等基本參數後，可將該等礦權抵押。因為發現了可能的礦藏，探礦權升值了，風險降低了。對於壹級勘探公司來說，固定資產和現金資產非常有限，主要資產是探礦權資產。在上述情況下，有了探礦權做抵押，就有可能借錢繼續勘探。
八、自有資金
由於礦產勘查風險大，除了必和必拓、力拓、英美、巴力克、紐蒙特、淡水河谷等大型跨國礦業公司，壹般礦業公司都不需要自有資金進行礦產勘查。初級勘查公司無法用自有資金進行礦產勘查。在財務操作上，有些國家允許將勘探費作為公司的長期投資，逐年攤銷以抵消所得稅。
在國外進行礦產勘查，如果用自有資金從勘查開始進行預可行性研究和可行性研究，大致相當於國內的預調查、普查、詳查、勘查。由我們自己承擔全部勘探風險或者依靠國家支持，都是違背商業礦產勘查市場規律的，需要大量資金，也不經濟。計劃到海外勘查礦產的企業和地勘單位可以用少量自有資金向上市的壹級勘查公司增發股票，或者到海外上市，然後利用這些平臺籌集資金，促進海外勘查的可持續發展。在沒有退出路徑的情況下，將辛苦賺來的有限自有資金投入到海外勘探的高風險環境中，確實不是壹個明智的選擇。
九、“借錢還錢”
“借金還金”是壹種為黃金勘探開發融資的產品借貸方式。商業銀行在對黃金勘探項目進行評估後，將銀行儲存的黃金“借給”初級勘探公司或礦業公司。例如，壹家商業銀行借給壹家初級勘探公司65，438+00，000盎司黃金。事實上，它以放貸時的黃金價格貸出了等值的現金，並以每盎司400美元的黃金價格實際貸出了400萬美元的現金，用於黃金勘探和開發。到期時返回10 000盎司黃金。“借錢還錢”的利率不高，壹般在1% ~ 2%，或者零利率。如果到期時金價上漲，商業銀行將獲利；如果金價下跌，將有利於勘探公司。這要看雙方對金價的長期趨勢預測。2006年，以600-900美元/盎司的價格，以“借金還貸”方式獲得黃金勘探貸款的壹級勘探公司，在2011歸還了黃金，此時的黃金價格約為1，500美元/盎司，這意味著借金的礦業公司支付了高額利息。在近幾年金價飆升的市場環境下，沒有壹家公司願意用“借錢還金”的方式來融資勘探。
為了降低融資成本，最大限度地減少股東權益的稀釋，考慮到金屬價格的周期性，在礦產勘查開發的不同階段，融資方式是不同的。私募和合資的融資方式可以貫穿勘探、預可行性研究、可行性研究、礦山建設和礦山生產的各個階段。預可行性研究結束後，最好根據項目凈現值、內部收益率、回收期等數據，制定壹個具有壹定準確性的價格。債券的發行壹般放在礦山建設之前，需要大量資金。