壹、PPP的基本概念PPP(Private-PublicPartnership)是公共部門與私人企業的合作模式，是指政府、營利性企業和非營利性企業基於某壹項目相互合作的模式。通過這種合作模式，各方都能獲得比單獨行動更有利的結果。當合作方參與壹個項目時，政府並沒有將項目的責任全部轉移給民營企業，而是由參與合作的各方共同承擔責任和融資風險。PPP是壹個完整的項目融資概念，其最初的形式是1985-1990中備受關註的bot模式。更早更正式的PPP模式出現在1992年英國保守黨政府提出的“PrivateFinanceInitiative (PFI)”中。當時PFI模式多用於交通領域的建設(英國高達85%)。但現在，作為PFI的繼承者，PPP被廣泛用於為各種基礎設施項目融資。確切地說，PPP不是壹個固定的模式，而是壹系列可能的選擇，比如服務或管理合同、規劃-建設、規劃-建設-運營等等。這些不同的形式有壹些相似之處:(1)希望將更多的風險轉移到私人部門；(2)提高項目的成本利用效率；(3)提高對社區用戶的收費效率和水平。二、PPP模式的結構特征PPP模式的組織形式非常復雜，可能包括營利性企業、民辦非營利組織、公辦非營利組織(如政府)。合夥人之間不可避免地會存在不同程度、不同類型的利益和責任差異。只有政府和民營企業形成相互合作的機制，才能在求同存異的前提下，模糊合作方之間的分歧，實現項目目標。PPP模式的基本架構是政府通過政府采購與特定目標公司簽訂特許經營合同(特定目標公司壹般為中標的建築公司、服務管理公司或投資項目的第三方組成的股份有限公司)，特定目標公司負責融資、建設和運營。政府通常與提供貸款的金融機構達成直接協議。這份協議並不對項目進行擔保，而是向貸款機構承諾，將按照與特殊目標公司簽訂的合同支付相關費用。這壹協議使特殊目標公司能夠更順利地從金融機構獲得貸款。由於協議內容不同，PPP實施形式也多種多樣。在壹種極端的形式下，私營部門提供幾乎所有的資金來承擔項目帶來的主要風險，如建設成本風險、延期風險以及項目收益率下降和運營成本高於預期帶來的風險。在另壹個極端，私人部門只設計和建造壹個由許多參數定義的項目，並且只在固定收入下運作。壹般來說，私人承包商承擔設計施工和延期的風險，但政府承諾的收益足以彌補項目的招標成本和運營成本。PPP模式不同於傳統的承包實踐。後者是讓私人部門經營壹個曾經由公共部門經營的項目。在這種情況下，私營部門沒有提供任何資本，也沒有移交責任和控制權。PPP也不同於完全私有化。在民營化的情況下，除了壹些必要的管制外，不需要政府，或者說應該盡量減少政府在項目中的重要性。在大多數PPP項目中，政府壹般扮演重要角色。在過去的20年裏，所有工業國家都面臨著日益增長的公共服務需求和巨大的財政壓力。雖然政府財政資金不足是PPP模式出現的主要原因，但PPP並不僅僅意味著從民間融資。PPP的主要目的是為納稅人實現“物有所值”，或提高資金的使用效率。PPP可以在很多方面讓納稅人的錢變得更有價值:(1)私營部門通常在設計、建設、運營和維護壹個項目時效率更高，可以按時保質完成，更容易創新；(2)夥伴關系使私營部門和公共部門的主管能夠:(3)私營部門夥伴通常與經濟中的相關項目相關聯，從而實現規模經濟；(4)使項目能夠準確地向公眾提供其真正需要的服務；(5)由於投資，私人參與者確保項目的經濟效益，而政府則服務於確保公共利益。風險分擔是PPP的壹個突出特點。經驗表明，適當的風險分配對於項目的成功非常重要。PPP的風險分擔理念是不斷變化的。在英國PFI的早期階段，重點是將所有風險轉移到私人部門。但是經過壹段時間的實踐發現，讓各方承擔自己所能承擔的最佳風險，會對項目的發展更有利。PPP的風險分擔理念解決了傳統公共部門建設無法很好處理項目風險的問題。簡而言之，PPP模式的最大特點是將私人部門引入公共部門，從而提高公共設施服務的效率和效益，避免公共基礎設施項目投資過大、工期延誤、服務質量差等弊端。同時，項目建設和運營的部分風險由特殊目標公司承擔，分散了政府的投資風險。組織得當的PPP也能讓政府獲得更好的財務控制。利用私人合作夥伴的專業知識，公眾可以通過PPP項目獲得設計更好的公共基礎設施。此外，從宏觀角度來看，PPP通過讓私營部門在傳統政府領域發揮比以前更重要的作用來刺激經濟活動。公私夥伴關系還使在壹個市場獲得的經驗和技能能夠為其他市場所分享，提高市場的運作效率，並為長期經濟發展提供動力。三、BOT與PPP的比較與PPP模式相比，BOT項目融資模式早已為國人所熟知，國內也有不少成功的例子。PPP是在BOT理念基礎上進壹步優化衍生出來的。BOT的基本模式是政府為項目的建設和運營提供特許權協議作為融資基礎，國內或國外公司作為投資者和經營者安排融資、承擔風險和建設項目，並在有限的時間內運營項目並獲得合理回報，最後根據協議將項目歸還給政府。了解兩者的異同，有利於加深對PPP模式的理解。(BOT和PPP之間的相似性1。這兩種融資模式的當事人包括融資者、投資者和擔保人。融資人是指專門為項目的開發、建設和運營而設立的經濟實體，如項目公司。投資者是指為項目提供直接或間接融資的政府、企業、個人或財團。擔保人是指為項目融資人提供融資擔保的組織或個人，也可以是政府。2.這兩種模式都是通過簽訂特許權協議，使公共部門和私營企業產生契約關系。壹般情況下，政府會簽訂特許經營協議，由私營企業建設、運營、維護和管理，由私營企業設立的項目公司作為特許經營者承擔合同規定的責任和還款義務。3.兩種模式都是用項目運營的利潤來償還債務，獲得投資回報，壹般都是用項目本身的資產作為抵押。(二)BOT與PPP的區別1。組織結構不同。在BOT模式下參與項目的公共部門和私人企業之間的互動是分層次的。組織中沒有相互協調的機制，不同角色的參與各方都有各自的利益目標——自身利益最大化，這就很容易產生利益沖突。根據信息經濟學原理，由於BOT模式缺乏協調機制，參與者之間存在信息不對稱。博弈各方在各自利益最大化的驅動下，最終達到“納什均衡”，其中壹方利益的最大化是以犧牲其他參與者的利益為代價的，其社會總收入並不是最大的。PPP模式是壹個完整的項目融資概念，但它並不是項目融資的徹底變革，而是項目生命周期過程中壹種新的組織設置模式。它是政府、營利性企業和非營利性企業以壹個項目為基礎，以“雙贏”或“多贏”為理念，相互合作的壹種形式，參與各方都能取得比單獨行動預期更有利的結果。在組織中，參與者雖然沒有達到理想的最大利益，但總收益是最大的，“帕累托”優化，即社會效益最大化，顯然更符合公共基礎設施建設的目的。綜上所述，PPP模式是建立在公共部門和民營企業相互合作交流基礎上的“雙贏”，既避免了BOT模式中缺乏相互溝通協調而導致的項目前期工作周期長的問題，也解決了項目所有風險由民營企業承擔而導致的融資難問題。公共部門和私營企業可以實現互利共贏的長遠目標，實現* * *雙贏，並且可以2。運營程序不同BOT模式下的運營程序包括:招標、成立項目公司、項目融資、項目建設、項目運營管理和項目移交。PPP模式的操作程序包括:選擇項目合作公司、立項、成立項目公司、招投標和項目融資、項目建設、項目運營管理等環節。從運行程序的角度來看，兩種模式的區別主要在項目前期。在PPP模式下，民營企業從項目論證階段開始參與項目，而在BOT模式下，從項目招投標階段開始參與項目。更重要的是，在PPP模式中，政府始終參與其中，而在BOT模式中，特許經營協議簽訂後，政府對項目的影響力通常較弱。四。其他融資方式:TOT、ABS (1) TOT融資方式所謂TOT(轉讓-經營-移交)方式，是指將已建成的公共項目，如橋梁、公路等，在壹定期限內移交給外資企業或民營企業經營管理，企業組織利用取得的經營權，在壹定期限內獲得收益。合同期滿後，退回到編制部門或單位。在向外國或私營企業轉讓中，政府或其建立的經濟實體將獲得壹定的資金來建設其他項目。這種方法在壹些地方比較流行，比如南浦大橋，楊浦大橋。TOT多用於橋梁、高速公路、電廠、水廠等基礎設施項目。政府部門或原企業移交項目後，可以獲得壹定資金建設其他項目。因此，通過TOT模式引入民間資本，可以減輕政府的財政壓力，提高基礎設施運營管理效率。TOT模式相比BOT模式有很多優勢:TOT融資模式只涉及經營權的轉讓，不存在產權和股權的爭議；有利於盤活國有資產存量，為新增基礎設施籌集資金，加快基礎設施建設步伐；有利於提高基礎設施的技術管理水平，加快城市現代化的步伐。☆考試大☆壹級建造師編輯(二)ABS融資方式ABS是以項目所屬資產為支持的證券化融資。具體來說，就是以項目所擁有的資產為基礎，以項目資產的預期收益為擔保，通過在資本市場發行債券來籌集資金的項目融資方式。這種融資方式的特點是通過其獨特的信用等級提升方式，信用等級較低的項目仍然可以進入國際高等級債券市場，而該市場高信用等級、債券安全性和流動性高、債券利率低的優勢可以大大降低項目融資成本。與其他融資方式相比，ABS證券可以不受原所有者自身條件的限制，繞過壹些客觀障礙，籌集大量資金，具有很強的靈活性。其優點如下:(1)政府可以通過授權機構投資壹些基礎設施項目，通過專門的信托機構發行ABS證券，用這些設施的未來收益償還債務，可以加快基礎設施建設，刺激經濟增長。這樣政府就不需要用自己的信用來擔保債券的償還，也不受稅收征收能力和財政預算(如發債)規定的約束，不會增加財政負擔，緩解財政壓力。(2)采用ABS融資，雖然在債券發行期內項目的資產所有權屬於SPV，但項目的資產運營和決策權仍屬於原所有者。因此，在使用ABS融資時，無需擔心項目是關系國計民生的重要項目，由外國投資者控制和使用。這是BOT融資所不具備的。(3)發行人與投資方的關系純屬債權債務關系，不改變項目的全部權益。從而防止項目被投資者控制，保證基礎設施運營產生的利潤不會實質性流出。政府作為業主，不需要對項目的投資回報做出承諾和安排。(4)減輕了銀行的信貸負擔，有利於優化融資結構，分散投資風險，也為投資者提供了更廣闊的投資渠道。五、PPP、BOT、TOT、ABS四種融資方式的適用性比較上述融資方式雖然各有優勢，但適用條件不同，適應環境不同，政府的作用、風險和成本也不同。下表將比較這些融資方法的特點和適用性。
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