2、我們認為造成這種現象的根本原因是由於機構加大了對權重股的配置。在股指期貨上市之前，由於機構需要通過權重股獲得股指期貨的“話語權”，通常在推出之前會有壹個搶籌行情，標的指數的權重股被機構增持，從而推高權重股的上漲，進而刺激指數上漲，使得指數在推出之前上漲。啟動後，指數往往處於相對高位，有利於做空。做空指標股，指數就會下跌。
3、股指期貨時間表——權重股行情的催化劑。壹旦我國推出股指期貨的時間表，為了爭奪股指期貨的“話語權”，機構肯定會加大權重股的配置比例，權重股的收益率會超過同期指數。早在2006年6月5438+10月，CICC發布股指期貨仿真交易通知，刺激了機構投資者，機構加大了對滬深300指數權重股的配置比例。在權重股上漲的帶動下，滬深300指數大幅上漲。顯然，可以看出滬深300的表現不如中小板指數。但五壹假期後形勢逆轉，明顯是因為市場追捧指數權重股，放棄中小盤股票。雖然股指期貨推出時間不長，但2006年給了我們很好的經驗，我們建議重點關註滬深300權重股。在選股之前，首先要確定股票池。我們認為最有機會獲得超額收益的股票應該是權重排名前20的股票。