5月25日晚，吳長江發微博稱，“等我調整壹段時間，我還是會回來的。我把我的壹生都獻給了NVC，我永遠不會放棄。請相信我。”
當天早些時候，02222.HK NVC照明宣布，董事長吳長江辭去所有職務，閆妍接任董事長。消息壹出，壹石激起千層浪。
由於閆妍的另壹個身份是賽峰亞洲的創始合夥人，賽峰亞洲是NVC照明的大股東。因此，創始人吳長江的離開被推測為“被投資機構趕走”。
不過，兩位接近照明的人士透露，辭職的真正原因是個人原因，因為自4月份以來，吳壹直留在國外，很難控制公司。
吳長江真的離開了NVC照明，還是只是暫時離開？這是什麽原因呢？目前的離職對NVC照明的未來有什麽影響？
這壹切似乎都是壹個謎。
人們在國外的吳長江。
吳長江最後壹次在中國公開露面是3月20日NVC照明在重慶的發布會。
本次發布會在重慶市南岸區舉行，主題為NVC照明與中國臺北、中國香港、澳門奧委會合作夥伴簽約。出席的嘉賓包括吳長江、南岸區委書記夏澤良、亞奧理事會和三地奧委會。
在2011之前，NVC照明將R&D和銷售總部遷至重慶市南岸區，但其他部門的總部大多留在了惠州。南岸區政府官網顯示，NVC照明將投資6543.8+0億港元，在大理石示範區設立6543.8+0萬平方米的全球企業總部，並在茶園新區建設25萬平方米的物流項目，總投資20億元。
3月21日，據經濟觀察報報道，南岸區委書記夏澤良被有關部門帶走，被“雙規”。
4月12日，吳長江出席了NVC照明英國分公司新辦公地址揭牌儀式。
兩位分別接近NVC照明的人士告訴本報記者，此後，吳長江壹直留在國外，既不在公司公開露面，也不像以前那樣參加照明行業的活動。甚至在5月2日，新任重慶市委書記張德江視察NVC照明時，吳長江也從未出席，陪同他的是他的“嫡系”副主席魚目。
據說這是吳長江辭去董事長的壹個重要原因——因為其他人都在國外，很難遠程控制公司。但目前誰也說不清楚，是吳長江只是暫時離職，還是董事會其他成員借題發揮，賽峰亞洲從此接手NVC照明？
5月25日晚，吳長江的“會回來的”微博似乎安撫了許多人。5月30日，重慶壹家NVC照明供應商告訴記者:“吳先生在微博中說他會再回來，我非常支持吳先生。”
不過這條微博後來被刪除了。
壹位照明行業內部人士告訴記者，過去壹年，NVC照明的營銷和R&D部門人才流失相當嚴重。“從飛利浦挖過來的壹些人後來都走了，上海R&D部門的負責人去年也走了。”他表示，這可能與NVC照明在LED領域布局緩慢有關，他聲稱也是因為這壹點，“聽說吳長江與投資機構發生了糾紛。”
但知情人還是肯定了吳長江在NVC照明的權威和在照明行業的地位。他說:“NVC照明擅長銷售和渠道，對國外和國內壹些企業具有並購價值。然而，即使吳長江暫時不回來，投資機構也不太可能不顧他的意見而處置公司，而且肯定會得到他的同意。如果投資機構走得太遠，吳長江可以離開NVC，成為另壹個品牌。靠他的影響力也沒那麽難，然後會有壹些經銷商跟著他。這對投資機構和他來說將是壹件大事。”
NVC照明否認了上述說法，稱:“公司沒有人才流失。相反，我們不斷加大技術人才的引進和拓展。LED照明是公司未來的增長點，與國內外多家LED龍頭企業有上下遊合作。(公司)擁有壹批頂級的光源R&D專家，公司的LED產品已用於北京奧運會、上海世博會、廣州亞運會等重大工程項目。”
對於人已經在國外的說法，照明發言人表示，不方便評論吳的個人情況。記者試圖聯系閆妍和NVC照明副總裁許風雲，但他們均表示無法接受采訪。
吳長江在微博中解釋道:“最近身心俱疲，想休息壹段時間，所以辭職了。並不是因為外界懷疑我賭輸了，也不是董事和股東之間有什麽分歧。”
再次失去對公司的控制
無論如何，這是吳長江的第二次退位。
上壹次發生在2005年。
當時，吳長江與另外兩位創始人胡永紅和港督在戰略上存在嚴重分歧。雖然是大股東，但不是絕對股東，所以當時退讓，表示願意以8000萬元的價格將股權賣給胡、杜。他離開了NVC照明。但他只離開了三天，經銷商就“造反”了，說他希望吳長江回來。於是三人重新談判。結果，胡和杜離開了，賠償他們每人5000萬元，這筆錢在半年內付清。
於是，吳長江陷入了非常缺錢的境地，開始到處籌錢，而且到賬的速度壹定要快。為此，吳長江被融資中介毛建禮狠狠“砍”了壹刀。
2006年6月，毛區監利以994萬美元收購了NVC照明30%的股份。第二天，她將NVC照明10%的股份以400萬美元的價格轉讓給部門負責人魏東的妻子、優勢資本總裁吳克忠和個人投資者蔣麗萍。據媒體報道，這三人是毛為照明找到的投資人。他們不僅答應投資，還接受了毛的條件:他們的資金先以毛的名義投資，投資完成後，毛再將股份轉讓給他們。
就這樣，毛區監利以494萬美元收購了NVC照明20%的股權。按照2005年的凈利潤計算，其市盈率只有3.5倍。
因此，盡管吳長江出售了30%的股份，但這筆錢仍然遠遠不夠，毛區監利為吳長江找到了賽富亞洲。同年8月，賽峰亞洲向NVC照明投資了2200萬美元。投資完成後，賽峰亞洲持有約35.7%的股份，而吳長江的股份被稀釋至465，438+0.8%。
賽峰亞洲對NVC照明的估值並不低，相當於2005年利潤的8.8倍。然而，賽峰亞洲附有搜查令。
壹位國外PE人士指出，這種權證是國外基金常用的理財手段。說白了，賽富亞洲認為吳長江的估值偏高，但還可以接受，所以附加了認股權證，保證自己有權以高於本輪但低於下壹輪融資的價格買入股票。但是，如果它覺得NVC照明做得不好，它也可以行使它的權力。
NVC照明的下壹輪融資發生在2008年8月。高盛投資了超過3600萬美元在NVC照明，其次是賽峰亞洲，並使用上述認股權證購買了壹些股票。本輪投資後，高盛持股約11%，賽峰亞洲持股36.5%，吳長江股份被稀釋至34.4%。
排名第二大股東。隨後，NVC照明在港上市，部分股東出售部分股份，但賽峰亞洲老大和吳長江老二的格局不變。
為什麽吳長江要在2008年引入高盛的投資，使其股權被進壹步稀釋？特別是他也因為無法絕對控制企業而付出了慘痛的代價。
前述接近NVC照明的人士告訴記者，壹個原因是吳長江引入賽峰亞洲時，與賽峰亞洲簽訂了嚴格的對賭條款和回購條款，他需要更多的資金來保證NVC照明業績的增長和及時上市。
另壹方面，恐怕是照明行業的競爭格局。而NVC照明滾雪球，陽光照明(600261。SH)也發展迅速。從2003年到2006年，它的銷售額從幾億激增到20億。如果NVC照明沒有在2008年引入高盛的投資，它會在資金的幫助下更上壹層樓。今天照明行業的老大會是誰，真的不得而知。
可以說，吳長江和微博說他“身心俱疲”並不是借口。
2011年7月，施耐德電氣亞太有限公司從NVC照明的6名股東處收購公司9.2%的股份，成為第三大股東。
截至2011年末，賽峰亞洲、吳長江、施耐德電氣和高盛分別持有NVC照明約18.3%、15.9%、9.1%和5.6%的股份。董事會席位中，吳長江和魚目占兩席，投資機構和施耐德電氣* * *占四席，還有三名獨立非執行董事。
綜上所述，NVC照明的格局相當均衡:外部投資者的話語權更強，如果壹致行動，可以影響董事會，但吳長江的實質性影響力和控制力更強。現在吳長江已經離開了這個國家，恐怕它的控制力會被削弱。然而，如果他的大股東地位沒有被邊緣化，就不會有今天的尷尬局面。
NVC照明何去何從？
壹位創投行業大亨告訴記者:“我們投資的企業(即使有些企業有業績相關和少數股權調整)，仍然由創業者作為大股東維持。企業家是公司發展的驅動者，其他股東是在幫助這樣的驅動者發展公司，不應該成為企業的領導者。在壹些公司中，也有給予企業家同股不同權的安排，有利於公司長期的管理層穩定，包括壹些由於融資稀釋導致管理層壹直比較小的情況。我們投資的公司也有這種現象。”
這個觀點在PE行業是非常主流的。多位PE、VC合夥人明確告訴記者，“盡量避免成為企業的實質控制人”，最好的情況是創始人是大股東，這樣創始人有最強的動力把企業做好。
然而，除了專門的M&A基金，投資機構成為企業的大股東，創始人離職或留任為職業經理人的情況並不少見。這類企業在中國概念股和a股中都可以找到，比如海輝軟件(HSFT。納斯達克)和博雅生物(300294。SZ)。
海輝軟件是李元明在1996創立的。當時的持股比例是李遠明25%，大連海事大學20%，香港個人投資者55%。李元明很快就把自己的股份全部無償給了大連海事大學。隨後，海輝軟件壹度成為國企，李元明和管理團隊持有少數股權。
2004年和2006年，海輝軟件兩次引入風險投資機構。上市前，其最大股東為ggv資本；接下來的股東是IFC、吉富亞洲、德豐捷和英特爾。可以說，海輝軟件基本上是壹家風險投資控股公司。
與此同時，李元明本人也生了辭職的念頭。2006年成為董事長，找了壹個職業經理人當CEO。到2007年，李元明幹脆徹底退出海輝軟件。
但創始人放棄股權、淡出企業、被職業經理人接手等壹系列行為，並沒有損害海輝軟件的發展。海輝軟件壹直高速增長，直到2010年6月在納斯達克成功上市。上市後，海輝軟件業績保持增長。5月30日，其股價收於65，438美元+03.05元，高於65，438美元+00元的IPO價格。在中國概念股被瘋狂追殺壹年多的背景下，實屬不易。
如果吳長江徹底離開，NVC照明是會像海輝軟件壹樣由職業經理人管理，還是會被投資機構賣給別人？這些都不知道。
據了解，吳長江對NVC照明擁有強大的控制權，因此賽峰亞洲等投資機構很難不顧吳長江的意見處置企業。因此，在短期內，NVC照明將處於壹個微妙的平衡期。然而，如果吳長江不回歸，他對企業的控制終究會“名存實亡”。
■相關鏈接:吳長江離開NVC後的四個問題。
來源:網易財經
據虎嗅說。距離NVC照明創始人、前董事長吳長江發表“快閃講話”已經過去了五天。他的股價跌了，有關各方都避而不談。吳長江會回來嗎？NVC離開吳長江後會去哪裏？這是資本驅逐創始人的悲情大戲，還是創始人造反大戲的開場？虎嗅。吳長江離開後，com為妳列出了四個問題。我們曾在第壹時間寫了《吳長江辭職的疑點》壹文。虎嗅網將持續關註此事件進展，歡迎“虎友”與我們分享信息。
吳長江會怎樣回來？
他壹定會回來的。耿直忠厚的吳長江當晚更新微博:
NVC照明業務也很正常。我希望妳會繼續支持NVC。等我調整壹段時間，還是會回來的。我把我的壹生都獻給了NVC，我永遠不會放棄。請相信我。
吳長江很快刪除了這條微博。他是以什麽方式回來的？與上次不同的是——辭職三天後，在供應商和經銷商的支持下，吳長江很難再回到奮鬥了24年的NVC，盡管仍是最大的個人股東。看壹眼NVC的董事會結構。除(執行董事)屬於原系外，其他董事會成員分別來自施耐德、張、朱海、軟銀、、、高盛、許等。
虎嗅。com曾接到爆料稱，吳長江在最近的英國之行前後已經決定離職，投身於“另起爐竈，東山再起”，因此有可能重回照明行業，而NVC原有的核心渠道資源已經被“掏空”。此外，吳長江很可能利用過去積累的渠道資源來建立壹個新的產品品牌。
魚目和楊文彪會留下嗎？
楊文彪是和吳長江壹起走過來的NVC照明元老之壹。他現在是NVC照明的副總裁。他是吳長江和NVC照明在銷售領域不可或缺的“刷子”。吳長江曾在微博中寫道:
NVC照明與其他照明企業的不同之處在於，NVC照明不賣產品。NVC照明是為客戶提供整體照明解決方案的企業，也是擁有3000多家專賣店的渠道提供商。
楊文標背後是壹群跟著“農田”走的經銷商。從創業之初到今天，他們的未來將決定NVC的競爭力。在吳長江，被微博關註的員工並不多，楊文彪是其中之壹。
繼12吳長江之後，魚目建立了NVC從壹線員工到集團“二把手”的生產管理和供應鏈體系。他也是目前董事會唯壹的執行董事。“沒有人比魚目更了解工人需要什麽”，這是吳長江對魚目的評價。有報道援引內部人士的話稱，新CEO張接任後將主導生產運營，不太可能從強大的銷售體系上突破？魚目的合作程度可能決定施耐德的整合效率。無論如何，這家公司的命運將部分取決於兩位得力助手楊文彪和魚目的去留。
據《南方都市報》報道，總部遷至重慶前後，NVC照明管理層架構調整，壹批跟隨吳長江多年的高管從營銷、行政崗位跳槽到生產管理崗位，廣東惠州生產基地和重慶萬州生產基地高管變動。目前，NVC照明已在重慶建成兩大規模生產基地，其中重慶萬州生產基地去年超過惠州，成為NVC照明在中國最大的生產基地。這次換帥之後，會不會有更大的管理層調整風暴到來？
新NVC能贏得民心嗎？
不得不說經銷商。畢竟上次經銷商的壓力促成了創始人的回歸。我們不得不承認，企業家吳長江很受員工和經銷商的歡迎。他辭職的消息爆出後，輿論導向壹邊倒，大多數人對吳長江的辭職表示不滿和遺憾。
據虎嗅網統計，在吳長江對離職微博的回復中
總數是316次。排除中立評論和轉發，有195次明確表示支持吳長江，只有13次表示對NVC照明目前股價的不滿或批評吳長江本人。在195次的支持中，有23人明確表示自己是NVC的前任/現任員工，另有5名經銷商表達了對吳長江的支持和敬佩。
人氣回歸是如何上演的？“沒有將軍，吳會是嗎？值得花時間去研究。吳老師小姐！”強勢創始人離開後，新的NVC能否挽回人心，重建競爭力？
閆妍:通過施耐德的手？
直到吳長江從微博上宣布辭職，@賽弗閆妍才開始關註吳長江(他關註的倒數第二個人)，而吳長江並沒有關註閆妍。他們之間“董事會經常發生爭執”的傳言絕非空穴來風。即便如此，閆妍會讓這位年輕力壯的創始人首發嗎？微博上壹個署名“我們天空的天空”的評論說，壹個資本家再怎麽糊塗，也不會蠢到踩高蹺操縱人，然後自己懲罰人。這簡直就是自己錢的問題，比做完俄羅斯轉盤風險還大。“難道閆妍會說這件事不是我想要的。
其實這和國美事件中資本逼走黃光裕的情況有很大不同。有兩個事實需要註意:很多問題集中在吳長江離職時為何增持股份。是被資本逼走的嗎？可能的答案是增持和離場是兩個孤立的事件。吳長江過去6個月增持股份意在兌現其匯豐期權，這壹點在分析師會議上已經明確。其次，施耐德的態度可能會決定事件的進展。在最初的董事會席位中，施耐德占1席，NVC管理層占2席，軟銀占2席。施耐德中國前總裁朱海是主導施耐德收購德力西的實力派人物。在新的董事會中，張被施耐德派出出任首席執行官並進入公司董事會。經過這次改變，施耐德的話語權明顯增加了。
如果按照閆妍的說法，公司有專業的董事會和強大的管理團隊，只是壹個甩手掌櫃，為什麽這個“閑差事”會鬧出這麽大的動靜？無論如何，對於投資者和員工來說，NVC照明需要壹個更清晰的答案來消除疑慮。