估價與期權池的關系
並從風險投資的角度進行了解釋。
。對於創業者來說，知道的多了，顯然更好的為自己的公司談好價錢。以下是正文:融資時
企業家和VCS之間通常有壹個非常有爭議的問題，即“期權池”。我的朋友、Zynga的聯合創始人馬克·平卡斯(Mark Pincus)喜歡說，期權池是VCS壓低公司估值的另壹種方式。不過，今天我想談談我對此的看法。
首先簡單說明壹下:公司估值分為融資前估值和融資後估值。比如融資前估值400萬美元，融資654.38+0萬美元，那麽融資後估值應該是500萬美元，那麽這654.38+0萬美元帶來的股權稀釋是20%(也就是說，創業者的654.38+000%股權被稀釋到80%)。
如果VC要妳在融資的時候按照融資前的估值設立壹個期權池，我們再來看壹下情況:公司融資前的估值還是400萬美元，融資是654.38+0萬美元，融資後的估值還是500萬美元。但如果妳要設立壹個654.38+05%的期權池(折算成實際值654.38+05%×500萬= 75萬)，那麽此時的股權分配就變成了如下:創始人65%，VC 20%，未公布期權池15%。也就是說，引入壹筆總額為654.38美元+0萬美元的投資，創始人的攤薄股權不是20%而是35%。
難怪。
馬克說，這是“VC的變相降價”，創業者肯定不會喜歡這種做法。不過，我的具體看法如下:
第壹點是VC要非常直白的對待這個事情，因為本質上是壹個簡單的價格問題。比如上面這種情況，如果融資前估值降到325萬美元，我很樂意投654.38+0萬美元，不設期權池，但如果估值保持在400萬美元，那麽我會要求創始人設立這樣的期權池。這兩個選項是壹樣的。所以創始人要做的就是分別計算沒有期權池和有期權池的公司融資前的估值，這樣融資的時候會少壹些爭論。
在我過去的投資歷史中，壹般會讓創始人設立65，438+00%的期權池，也有65，438+05%的，但很少，5%就更少了。但這個數字不是隨便選的，也不是隨便猜的，創始人需要好好計算，才能在和VC的談判中更得心應手。
最後，我想以我自己的壹個小故事來結束。當我和Zynga的創始人馬克·平卡斯(Mark Pincus)為Zynga進行第壹輪融資談判時，我們就這個問題進行了激烈的爭論，因為他非常不願意設立這樣壹個期權池。後來，當我們同意這只是壹個估值問題時，談判就變得容易多了。最後他得到了他想要的估值，我也得到了期權池。