國內外尿素期貨對比分析目前廣發期貨在國內有鄭商所的尿素期貨，在國外有商誌所的CBOT尿素期貨。通過詳細比較國內外市場尿素期貨合約的細節，我們發現它們在標的物、價格波動、交割方式、活躍度、價格相關性等方面都有所不同。內外市場尿素期貨市場值得相互關註，但聯動性可能不高。同時，CBOT尿素期貨合約的設計可能偏向工業客戶以對沖價格風險，對個人投資者或機構投資者參與市場可能缺乏足夠的吸引力。國內尿素期貨於2065438+2009年8月在鄭州證券交易所上市，國外尿素期貨上市較早。目前，國外的尿素期貨主要是芝加哥期貨交易所(CBOT)2011推出的芝加哥商業交易所集團公司尿素期貨。國內投資者可能對國外尿素期貨了解不多。本文將重點介紹國外CBOT尿素期貨，並對國內外尿素期貨進行對比分析。CBOT尿素期貨簡介CBOT針對世界尿素的產地和消費情況，設立了四個尿素期貨合約。期貨的標的物是大顆粒尿素，即尿素(顆粒)埃及離岸價期貨。簡稱UFE)、尿素(顆粒)FOB中東期貨(簡稱UME)、尿素(顆粒)FOB美國海灣期貨、UFV)和尿素(顆粒)CFR巴西期貨(UFB)，主要考慮到大顆粒尿素主要出口地區為埃及和非洲中東，大顆粒尿素主要進口地區為梅灣和巴西，具體合同明細見表1。
然而，應註意以下幾點:
(1)CBOT期貨的標的物是大顆粒尿素，國外市場特別是歐美農業市場的種植大戶比較喜歡，所以CBOT設計的合約交易單位都是100噸/手(梅灣地區100短噸/手，折合90.72噸/手)；
(2)合約每日波動幅度沒有限制，合約價格緊密反映市場供求的基本面情況；
(3)合約交割方式為現金交割，交割結算價為交割月內每周由業內知名肥料資訊機構ICIS和普羅菲力發布的剔除最高價數據和最低價數據後剩余價格數據的算術平均值。眾所周知，CBOT擁有具有全球影響力的農產品期貨品種，如玉米、大豆和小麥。CBOT推出尿素期貨可能意在為農產品行業客戶提供更完善的風險管理工具，對沖價格波動風險。
國內尿素期貨於2065438+2009年8月在鄭州證券交易所上市，國外尿素期貨上市較早。目前，國外的尿素期貨主要是芝加哥期貨交易所(CBOT)2011推出的芝加哥商業交易所集團公司尿素期貨。
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